Hvordan Hedge Funds opprettet Finanskrisen

Hedgefondene forårsaket finanskrisen i 2008 ved å legge for mye risiko til banksystemet. Risikoen deres var farligere enn andre finansinstitusjoner fordi de brukte innflytelse. De brukte sofistikerte derivater for å låne penger for å foreta investeringer. Det skapte høyere avkastning i et godt marked, og større tap i dårlig. Som et resultat ble virkningen av noen nedgang forstørret.

I Federal Reserve senket Fed-fondssatsen til 1, 5% for å bekjempe lavkonjunkturen.

I løpet av nedgangen i aksjemarkedet søkte investorer ut sikringsfond for å få høyere avkastning. Lav rente innebar at obligasjoner ga lavere resultater til pensjonsforvaltere. De var desperate til å tjene nok til å dekke deres forventede fremtidige utbetalinger. Som et resultat høstet massive mengder penger til hedgefond.

Når økonomien ble bedre i 2003 og 2004, økte mer penger inn i disse midlene. Ledere opprettet mer risikofylte investeringer for å få en fordel i et meget konkurransedyktig marked. De økte bruken av eksotiske derivater, som for eksempel pantsikrede verdipapirer. Disse var basert på bunter av boliglån og var svært lønnsomme.

Lav rente gjorde også betalinger på rentebeløpige lån rimelig for mange nye huseiere. Mange familier som ikke hadde råd til konvensjonelle boliglån oversvømmet boligmarkedene. Etter hvert som etterspørselen etter boliglånsmessige verdipapirer steg, etterspurt etterspørselen etter de underliggende boliglånene.

Bankene hadde blitt store investorer i hedgefond med sine kunders innskudd. De store bankene opprettet egen hedgefond. Det hadde vært ulovlig før kongressen tilbakekalt Glass-Steagall Act tilbakekalt i 1999. Som et resultat, banker legger press på sine boliglån avdelinger for å låne til alle og alle.

De bryr seg ikke om lånene misligholdt fordi de solgte boliglån til Fannie Mae og Freddie Mac.

Etter hvert som antallet rimelige investeringsalternativer gikk ned, begynte fondforvaltere å lage lignende typer risikofylte investeringer. Det betydde at de var mer sannsynlig at alle skulle svikte sammen. Nervøse investorer var mer sannsynlige å trekke penger raskt ved første tegn på problemer. Som et resultat ble mange hedgefond lansert, og like mange mislyktes.

I 2004 var industrien ustabil med høy volatilitet. Et nasjonalt studieøkonomisk studie av hedgefondbransjen viste høyere risikonivåer. Disse resultatene ble støttet med mer forskning i 2005 og 2006. (Kilde: "Systemisk risiko og hedgefond", National Bureau of Economic Research, mars 2005).

Også i 2004 økte Federal Reserve priser for å bekjempe inflasjonen. I 2005 steg prisene til 4. 25% og til 5. 25% i juni 2006.Hvis du vil ha mer, kan du se fortidskursfond.

Etter hvert som prisene økte, økte etterspørselen etter boliger. I 2006 begynte prisene å avta. Det rammet huseiere som holdt subprime boliglån mest. De fant snart at deres hjem var verdt mindre enn det de betalte for dem.

Høyere renter innebar at utbetalinger økte på rentebærende lån.

Boligeierne kunne ikke betale boliglånet, og heller ikke selge hjemmet for profitt, og så de misligholdte. Ingen visste virkelig hvordan det ville påvirke verdien av derivatene basert på dem. Som et resultat av dette, visste banker som hadde disse derivatene ikke om de hadde gode investeringer eller dårlige investeringer. De prøvde å selge dem som gode, men andre banker ville ikke ha dem. De prøvde også å bruke dem som sikkerhet for lån. Som et resultat ble bankene snart motvillige i å låne til hverandre.

I første halvdel av 2007 begynte flere fremtredende sikringsfond i flere milliarder dollar å falle. De hadde investert i låneobligasjoner. Deres fiasko var på grunn av desperate forsøk av investorer å redusere risiko og øke kontanter for å møte marginsamtaler.

Bear Stearns var en bank brakt ned av to egne hedgefond.

Bear Stearns ble i 2007 bedt om å skrive ned verdien på $ 20 milliarder i sikrede gjeldsforpliktelser (CDOs). De var i sin tur basert på låneobligasjoner. De hadde begynt å miste verdi i september 2006 da boligprisene falt. Ved utgangen av 2007 skrev Bear ned $ 1. 9 milliarder kroner. Ved mars 2008 kunne det ikke hente nok kapital til å overleve. Federal Reserve lånte JP Morgan Chase midler til å kjøpe Bear og lagre det fra konkurs. Men det signaliserte markedene at sikringsfondets risiko kunne ødelegge anerkjente banker.

I september 2008 gikk Lehman Brothers konkurs av samme grunn. Dens investeringer i derivater førte til at det skulle gå konkurs. Ingen kjøper kunne bli funnet.

Feilene i disse bankene førte til at Dow Jones Industrial Average ble dumpet. En nedgang i markedet alene er nok til å føre til en økonomisk nedgang, ved å redusere verdien av selskapene og deres evne til å skaffe nye midler på finansmarkedene. Enda verre, forårsaket frykten for ytterligere misligholdte banker å avstå fra å låne til hverandre og forårsake likviditetskrise. Dette nesten stoppet bedrifter fra å høste kortsiktig kapital som trengs for å holde sine virksomheter i gang.

Hedgefond FAQ

• Kan jeg sikre seg uten et fond?
• Hva er Hedgefond?
• Hvem investerer i dem?
• Hvordan påvirker de aksjemarkedet?
• Hvordan påvirker hedgefondene USAs økonomi?
• Hva var LTCM Hedge Fund Crisis?

Mer om årsakene til den finansielle krisen

• Rolle av derivater i subprime boligkrisen
• Hva forårsaket 2008 finanskrisen?
• Hva forårsaket Subprime Mortgage Crisis?