Hva er US Federal Reserve Dot Plot?

U. S. Federal Reserve-politikken er kritisk for alle de globale finansmarkedene, slik at noen innsikt i hva Fed tenker alltid får stor oppmerksomhet fra investorene. Derfor har Fed "dot plot" blitt en av de mest overvåkede pressemeldingene i løpet av det siste året.

Dot-plottet, som publiseres etter hvert Fed-møte, viser prognosene fra de 16 medlemmene i Federal Open Market Committee (Fed-innstillingsorganet i Fed).

Hver prikk representerer et medlems syn på hvor matfondsrenten skal være på slutten av de forskjellige kalenderårene som vises, samt "langfristen" - toppen for den matte fondskursen en gang Fed har ferdig med å stramme (eller "normalisere") politikken fra dagens nåværende lavt nivå. Dotplottet representerer Feds pågående innsats for å bli mer gjennomsiktig i forhold til sin politikk.

Det siste punktpunktet kan ses ved å klikke her.

Medlemmarnas gjennomsnittlige forventning er at prisene skal treffe 1. 27% ved utgangen av 2015, 2. 68% i 2016, 3. 54% i 2017 og 3. 79% i det lange løp. Nåværende mål for den matte fondskursen er 0 - 0. 25%.

Vesentligere enn absolutt antall for FOMC-medlemmers projeksjoner er bevegelsen retning . Kort sagt, investorer vil vite om FOMC lener seg mot løsere pengepolitikk (reduserende satser) eller strammere politikk (heverenter). I mars førte et skifte mot høyere priser i punktplottet til en kortsiktig salg i både aksjer og obligasjoner - en refleksjon av investorens frykt for at Fed kan øke satsene raskere enn forventet.

Hva punktpunktet ikke er

Når du ser på diagrammet, må du huske på at hver prikk representerer medlemmets visning av rekkevidde hvor priser skal være ved det tid, med prikken i midten av serien. Med andre ord bør punktene ikke tas for å representere at et medlem målretter mot det bestemte nummeret.

Det er også viktig å huske at Fed forblir dataavhengig, tilpasser sin policy basert på økonomiske trender, inflasjon og globale hendelser. I tilfelle store utviklinger som et terrorangrep, en alvorlig økonomisk nedgang, et sterkt fall i inflasjonen, vil medlemmene skifte fremskrivninger fra deres nåværende nivå. Som et resultat bære de langsiktige fremspringene på punktplottet mindre vekt enn de som er nærmer seg nåtiden.

Endelig er det nødvendig å ikke miste det faktum at FOMC-medlemskapet endres og roterer blant de ulike medlemsbankene i systemet. Med andre ord, folkene bak prikkene kan endres - en annen potensiell kilde til skift i punktplottet. Ikke bare det, men det er for øyeblikket ingen måte å fortelle hvilken prikk tilhører hvilket medlem.Investorer har derfor ikke en følelse av hvor mye vekt som skal festes til en prikk som er en utjevner med rekkevidden i en viss periode, og det er heller ingen indikasjon hvilken prikk tilhører Fed Chair Janet Yellen.

Dette vil naturligvis ikke stoppe markedsdeltakere fra å lese mye i de spesifikke gjennomsnittene som genereres av hver ny iterasjon av punktplottet. Obligasjonsinvestorer bør derfor forvente at denne utgivelsen vil være en ny kilde til markedsvolatilitet etter hvert Fed-møte, og bli med i språket som brukes i Fed-uttalelsen, kommentaren utgitt av Janet Yellen i hennes pressemøter etter møtet.

Yellen selv advarte om at folk "ikke burde se på punktplottet som den primære måten som komiteen snakker med allmennheten på. "

Bunnlinjen: betrakt dotplottet et annet verktøy du kan bruke til å ta investeringsbeslutninger, men - som det er tilfelle med en enkelt indikator - vær forsiktig så du ikke leser for mye inn i det.