Federal Reserve Discount Window: Slik fungerer det

Definisjon: Federal Reserve-rabattvinduet er hvordan U.S. sentralbank gir penger til medlemsbankene. Det kalles også Fed's bruk av kreditt. Bankene tar ut disse lånene over natten for å sikre at de kan møte reservekravet når de lukker hver natt. Siden 1980 kan enhver bank, inkludert utenlandske, låne på Feds rabattvindu.

Slik fungerer det

Lånebankene må legge inn sikkerheter til Fed i retur for lånet.

Slike sikkerheter kan omfatte amerikanske statsobligasjoner, obligasjoner og notater, statlige og lokale statspapirer, AAA-boliglån, forbrukslån og kommersielle lån. I 1999 aksepterte føderalbanken også investeringsbevis på innskuddsbevis (CDs) og AAA-vurdert boliglånsbevittede verdipapirer.

Fed belaster dem Fed diskonteringsrenten. Dette er 0. 5% høyere enn renten de belaster hverandre for overtakende lån, Fed-fondskursen. Fed gjør sin egen rente høyere fordi det foretrekker at bankene låner fra hverandre. Her er den nåværende diskonteringsrenten.

Som et resultat unngår en bank å bruke rabattvinduet så mye som mulig. Det er et tegn på at det er noe galt om det ikke kan få lån fra andre banker. Det er sett på som desperat hvis det er tvunget til å betale Feds høyere rente for å få noe lån i det hele tatt. Dette gjør andre banker enda mindre sannsynlig å låne til det i fremtiden. For mer, se Stigma av rabattvinduet.

Fed bruker rabattvinduet til å gi en siste utvei for lån. Den bruker også vinduet og dets andre verktøy for å implementere pengepolitikken. For eksempel øker diskonteringsrenten når den ønsker å redusere pengemengden. Det øker vanligvis Fed-fondet på samme tid. Det gir bankene mindre penger til å låne, senker den økonomiske veksten.

Det kalles sammentrekkende pengepolitikk, og det brukes til å bekjempe inflasjonen.

Det motsatte er ekspansiv pengepolitikk, og den brukes til å stimulere veksten. For å gjøre dette, reduserer Fed rabatt- og Fed-fondene. Det øker pengemengden. Det gir bankene flere penger å låne ut.

Fed har mange andre verktøy som den bruker til å utvide eller begrense bankutlån. Dens mest brukte verktøy er åpen markedsoperasjon. For å utvide utlån kjøper den bankens verdipapirer. Den erstatter dem med kreditt på bankens balanse. Dette gir banken flere penger til å låne ut. For å begrense utlån erstatter Fed bankens kontanter med verdipapirer. Banken har ikke valg når Fed ønsker å selge verdipapirer. Kvantitativ reduksjon er en enorm utvidelse av åpne markedsoperasjoner. Under finanskrisen skapte Fed mange andre innovative verktøy også.

Fed øker og senker prisene via sin FET-operasjonssjef, Federal Open Market Committee (FOMC). Det møtes åtte ganger i året. Her er FOMCs møteplan med et sammendrag av de siste handlingene.

Vinduets rabattvindu

Når Fed ble etablert i 1913, var rabattvinduet det viktigste verktøyet. Det gir en nødvendig sikkerhetsventil i nødstilfeller.

For eksempel, i løpet av 1999 Y2K skremme og igjen etter 9/11 angrep, løsnet Fed sine begrensninger for å sikre at bankene hadde masse penger.

På den tiden krevde Fed bankene at de ikke hadde noen annen kilde til midler. Det skyldes at diskonteringsrenten var lavere enn Fed-fondets rente. Derfor unngikk mange banker rabattvinduet selv om de trengte det.

I januar 2003 erstattet Fed det systemet med dagens primære og sekundære kredittprogrammer. Selv om desperat, må bankene fortsatt ha god sikkerhet for å kunne kvalifisere seg til det primære programmet. Hvis de er virkelig i dårlig form, kan de bare kvalifisere seg for det sekundære programmet, som belaster en enda høyere rente. Men for en virkelig dårlig kjørt bank, er det fortsatt å foretrekke enn å gå ut av virksomheten og bli tatt over av FDIC.

Her er mer på grunnskole og sekundære programmer.

Det er et tredje program for små samfunnsbanker. Sesongprogrammet kan gi dem midlertidige midler dersom de trenger å gjøre lån til bønder, studenter, alpinanlegg og andre sesongmessige låntakere. Det er ingen stigma knyttet til dette programmet. Her er mer på sesongbasert diskonteringsprogram. (Kilde: Federal Reserve Discount Window)

Senest brukte Fed rabattvinduet til å pumpe ekstra likviditet inn i markedet i finanskrisen. Bankene kan alltid stole på rabattvinduet for å levere likviditet når normal drift fryse opp. Men Fed endrer bare rabattvinduet i en nødsituasjon.