Hvilke negative rentesatser som betyr for investorer

De fleste er kjent med risikoen for inflasjon, hvor verdien av en valuta plummet og alt blir dyrere. På steder som Venezuela har disse problemene blitt så alvorlige at det er et svart marked for dollar som en sekundær valuta for utveksling. Post-war Tyskland og Argentina er to andre eksempler på inflasjonstrykk som sendte konsumprisene høyt og skadet forbrukerlommebøker på en stor måte.

Deflation er et mye vanskeligere konsept for folk å forstå - det vil si når verdsettelsen av en valuta blir et problem. I lekmannens termer gjør deflasjon folk og bedrifter til å skaffe penger i stedet for å bruke og investere det, noe som reduserer etterspørselen etter produkter og tjenester og legger nedtrykk på prisene. Lavere priser kan føre til redusert fortjeneste og mindre økonomisk vekst, noe som igjen fører til at forbrukerne hevder enda flere penger.

I denne artikkelen tar vi en titt på en uvanlig måte å slå deflasjon som i økende grad er ansatt av sentralbanker rundt om i verden siden 2008-krisen.

Negative rentesatser

Renten er det viktigste pengepolitiske verktøyet som brukes av sentralbankene til å påvirke inflasjonen gjennom en økonomi.

En sentralbank forsøker å bekjempe deflasjon ved å redusere renten for å oppmuntre forbrukere og bedrifter til å bruke penger og øke prisene.

I noen tilfeller fungerer disse konvensjonelle pengepolitikkene ikke, og sentralbanken senker renten til negativt territorium. Flyttingen er utformet for å stimulere bankene til å låne penger og bedrifter til å bruke penger i stedet for å betale gebyr for å holde det trygt hos en bank.

Det er mange forskjellige forekomster av negative renter gjennom historien, men nylig har disse retningslinjene blitt brukt til å avværge deflasjon.

Den europeiske sentralbanken introduserte sin negative rentepolitikk i 2014, og i januar 2016 gjorde Bank of Japan uventet det samme, kuttet referanseindeksene under null i et dristig trekk for å stimulere økonomien og overvinne vedvarende deflasjonstrykk i sin økonomi.

Påvirkningen av økonomi og markeder

Virkningen av negative renter er vanskelig å kvantifisere, siden politikken har blitt brukt sparsomt i fortiden, men det er noen bevis på at det kan fungere.

Banker kan være motvillige til å overføre kostnadene til negative renter til sine kunder fordi det kan oppfordre dem til å flytte sine eiendeler. I disse tilfellene vil lavere renter senke bankenes overskudd og motvirke dem fra utlån til mer risikofylte parter. Forbrukere som står overfor en kostnad for å få kontanter i banken, kan bestemme seg for å ta pengene ut av det finansielle systemet helt - selv om dette scenariet ikke har materialisert seg ennå.

Virkningen av disse retningslinjene på valutamarkedet har vært mye gunstigere. Når negative renter er på plass, har investorer en tendens til å søke etter bedre avkastning i utenlandske markeder, som sender en valuta sannsynlighet lavere. Lavere valutaverdier bidrar til å øke eksporten ved å gjøre dem mer attraktivt priset rundt om i verden.

Euroen har sett disse dynamikkene med hensyn til valutakursen med dollaren siden 2014.

Nøkkeltall for uttak 999 Negative renter er utformet for å bekjempe deflasjon ved å oppfordre folk og bedrifter til å låne og bruke penger.

• Negativ rentepolitikk har blitt implementert noen ganger tidligere, men effektene er vanskelige å kvantifisere.
• Noen økonomer tror at bankene vil være motvillige til å belaste kunder, noe som kan skade det finansielle systemet enda mer.
• Andre økonomer tror at negative renter kunne sende kapital i utlandet og til slutt bidra til å redusere et lands valutaverdivelse for å styrke eksporten.