Hvorfor den globale økonomien er fast og hvordan den kan gjenopprette

Det er liten tvil om at verdensøkonomien ikke har klart å gjenopprette seg fra finanskrisen i 2008. Mens lave renter og kvantitative lettelser hjalp i umiddelbar etterspørsel av krisen, har utviklede økonomier sett vekstratene sakte til et anemisk tempo siden 2015 til tross for ekstraordinære tiltak. Mangelen på utvinning handler spesielt om gitt de få alternativene som er igjen for sentralbankene og mangel på viljestyrke til å gjennomføre finansreformene.

I denne artikkelen vil vi se på hvorfor den globale økonomien har opplevd problemer og noen alternativer blir vurdert av beslutningstakere for å hjelpe det å gjenopprette.

Pengepolitikken når sine grenser

Sentralbanker over hele verden reagerte på finanskrisen i 2008 ved å kutte renten og implementere kvantitative lette programmer. Disse tiltakene ble utformet for å stimulere økonomien ved å senke lånekostnader for å stimulere bedrifter til å investere. Til tross for disse retningslinjene og negative rentene i enkelte land har lav vekst og inflasjon plaget utviklede land og frustrerte økonomer på jakt etter løsninger.

Pengepolitikken kan ha nådd sine grenser når det gjelder å redusere rentenivået med svært lave naturpriser og inflasjon, ifølge president John Williams i San Francisco. I en uttalelse fra august 2016 oppfordret Mr. Williams til regjeringer og sentralbanker til å vurdere nye tiltak som å sette høyere inflasjonsmål og knytte pengepolitikken direkte til økonomisk produksjon for å kunne forutsigbare øke økonomien under en nedtur.

Andre økonomer er bekymret for at en aldrende befolkning i den utviklede verden og mangel på produktivitetsgevinster kan permanent redusere vekstraten. Ifølge McKinsey Global Institute, vil produktiviteten trenge å akselerere 80% fra den historiske frekvensen for å holde global BNP-vekst svakere på grunn av et krympende arbeidsbasseng.

Den dårlige nyheten er at produktiviteten faktisk bremser som teknologiske gjennombrudd fra fortiden kan ha nådd sine grenser.

Finanspolitikkreformen forblir enestående

Mange sentralbankere og økonomer hevder at finanspolitikken ikke har utviklet seg for å møte den nye økonomiske virkeligheten. Disse retningslinjene utnytter nasjonale budsjetter for å øke økonomien gjennom stimulansutgifter, skattemessige nedskæringer og andre tiltak i stedet for å stole på renter og valutapåvirkning for å oppmuntre eller motvirke lån. De jobber hånd i hånd med pengepolitikken ved ytterligere incentiverende virksomheter til å faktisk låne og investere.

Mr. Williams skisserte en rekke ulike finanspolitiske endringer som kunne hjelpe den globale økonomien til å unnslippe sin nåværende krise.For eksempel foreslo han at å binde skattesatser eller offentlige utgifter til arbeidsledighet kunne skape en forutsigbar, systematisk tilpasning av finanspolitikken som støtter økonomien i løpet av tilbakeslag og utvinning. Disse typer programmer kan bidra til å øke økonomisk vekst gjennom strukturelle snarere end atferdsendringer.

Finanspolitikken har begynt å forandre seg i mange utviklede markeder, men større offentlige utgifter har ikke ført til høyere obligasjonsrenter ennå. De amerikanske presidentkandidatene ser ut til å forfølge ekspansiv finanspolitikk, mens de europeiske lederne ser ut til å endre seg når det gjelder besparelser - særlig i U.K.

etter "Brexit" -stemmen. Suksessen med disse endringene når det kommer til å spore veksten å bli sett, imidlertid.

Bunnlinjen

Den globale økonomien har slitt å vokse siden finanskrisen i 2008. Med rekord lave renter og aggressive obligasjonsoppkjøp har aksjemarkedene steget uten sterk underliggende BNP-vekst de siste årene. Pengepolitikken kan ha nådd sine tradisjonelle grenser, noe som har noen økonomer som ber om mer ekstreme tiltak. Samtidig kan finanspolitikken til slutt bli mer ekspansiv ettersom regjeringer ser ut til å stimulere til vekst.

Internasjonale investorer bør holde disse faktorene i bakhodet når de foretar investeringsbeslutninger. For eksempel kan den lavere rentebindingen gi et løp i obligasjonspriser, mens fornyet stimulansutgifter kan øke inntjeningen hos mange børsnoterte selskaper.

Kunngjøringen av disse programmene kan også ha dype en dagseffekter på store aksjeindekser, med tanke på endrede investorers forventninger til fremtiden.

De to viktigste sentralbankene som skal følge er USAs føderale reserve og Den europeiske sentralbanken, mens Bank of Japan og Bank of England også kan flytte markeder med sine kunngjøringer.