Hva er risikoen for Seniorlån?

Seniorlån, også referert til som lånelån eller syndikert banklån, er lån som banker gjør til selskaper og deretter pakker og selger til investorer. Denne aktivaklassen eksploderte i popularitet i 2013, da utkonkurransen i et svakt marked førte til at lånefondene tiltok milliarder i nye eiendeler, selv om den bredere obligasjonsfondskategorien opplevde massive utløp. Her er hva du bør vite om seniorlån.

Seniorlån er sikret med sikkerhet

Seniorlån er så navngitt fordi de står øverst på selskapets "kapitalstruktur", noe som betyr at hvis selskapene skulle mislykkes, skal investorer i seniorlån er den første som skal tilbakebetales. Som følge av dette gjenoppretter investorer med høyt beløp vanligvis mye mer av sin investering i en standard. Seniorlån er typisk sikret med sikkerhet som eiendom, noe som betyr at de anses å være mindre risikable enn obligasjoner med høy avkastning.

De er ikke risikofrie.

Disse typene lån gjøres vanligvis til selskaper med rating under investeringsgrad, slik at kredittrisikoenivået (dvs. graden som endres i utsteders økonomiske tilstand vil påvirke obligasjonsprisene) er relativt høy. I et nøtteskall er Senior lån risikofyltere enn investeringsskatteobligasjoner, men litt mindre risikabelt enn obligasjoner med høy avkastning.

Det er viktig å huske på at verdsettelser i dette markedssegmentet kan endres raskt.

Fra 1. august til 26. august 2011 falt aksjekursen på det største børsnoterte fondet (ETF) som investerer i aktivaklassen, PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN) fra $ 24. 70 til 22 dollar. 80 på bare 20 trading sesjoner - et tap på 7,7%. Banklånene falt også kraftig under finanskrisen i 2008.

Med andre ord, bare fordi obligasjonene er "senior" betyr ikke at de ikke er flyktige.

Attraktivt Utbytte

Siden hovedparten av disse seniorbanklånene er foretatt til selskaper vurdert under investeringsgrad, har verdipapirene en tendens til å ha høyere avkastning enn en typisk investeringsklasse. Samtidig vil det faktum at eiere av banklån betales tilbake foran obligasjonsinvestorer i tilfelle konkurs betyr at de vanligvis har lavere avkastning enn høyrentebinding. På denne måten er seniorlån mellom investeringsobligasjoner og obligasjoner med høy avkastning på risikospekter og forventet avkastning. High yield obligasjoner kalles ofte "junk bonds".

Flytende priser

Et overbevisende aspekt av banklån er at de har flytende rente som justerer høyere basert på en referansesats som London Interbank Offered Rate, eller LIBOR. Vanligvis vil en flytende notat tilby et avkastning som "LIBOR + 2. 5%" - noe som betyr at hvis LIBOR var 2%, vil lånet gi et utbytte på 4.5%. Satsene på banklån justeres vanligvis med faste intervaller, vanligvis månedlig eller kvartalsvis.

Fordelen med flytende rente er at den gir et element av beskyttelse mot stigende kortsiktige renter.

(Husk at obligasjonsprisene faller når avkastningen øker). På denne spesielle måte fungerer de på samme måte som TIPS (Treasury Investor-Protected Securities), noe som gir en viss beskyttelse mot inflasjon. Følgelig gir verdipapirer med høy rente bedre resultater i et miljø med stigende priser enn vanille-obligasjoner. Kombinasjonen av høyere utbytter og lave Sensitivitet har hjulpet med å gjøre seniorlån et stadig mer populært segment for investorer. Det er imidlertid også viktig å huske på at avkastningen på seniorlån IKKE beveger seg sammen med Treasuries, men heller med LIBOR - en kortsiktig rente

Fordi diversifisering er høyere enn sensitivitet enn andre segmenter av obligasjonsmarkedet, kan de gi en viss diversifisering i en standard renteportefølje.

Banklån har svært lave sammenhenger med det bredere markedet og en

negativ

korrelasjon med amerikanske statsobligasjoner - noe som betyr at når lånene på statsobligasjoner går ned, er det sannsynlig at seniorlånspriser vil gå opp (og omvendt).

Som et resultat gir aktivaklassen investorer mulighet til å hente avkastning og potensielt dempe volatiliteten i deres samlede renteportefølje. Dette representerer sann diversifisering - en investering som kan bidra til å oppfylle et mål (inntekt) og likevel bevege seg i en stort sett uavhengig mote fra andre investeringer i porteføljen din.

Slik investerer du i seniorlån Mens enkelte verdipapirer kan kjøpes gjennom noen meglere, bør bare de mest sofistikerte investorene - de som er i stand til å gjøre egen intensiv kredittforskning - forsøke en slik tilnærming. Heldigvis er det nok av verdipapirer som investerer i dette rommet, en fullstendig liste som er tilgjengelig på nettet. I tillegg gir PowerShares Senior Loan Portfolio - ETF nevnt tidligere - tilgang til denne aktivaklassen, som også SPDR Blackstone / GSO Senior Lån ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Lån ETF (SNLN) og First Trust Senior Lån ETF (FTSL). Om penger gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forholdene til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.