Video: Bear Stearns financial collapse a decade later 2025
Bear Stearns var en investeringsbank som overlevde den store depresjonen bare for å undergrave den store resesjonen. Grunnlagt i 1923 ble det en av verdens største investeringsbanker. I 2006 produserte det 9 milliarder dollar i omsetning, tjente 2 milliarder dollar i fortjeneste, og ansatt over 13 000 ansatte over hele verden. Dens aksjemarkedskapitalisering var 20 milliarder dollar i 2007. Dette respekterte firmaet tilbyr en rekke vellykkede finansielle tjenester, bortsett fra en.
Sin grådighet kjørte den inn i hedgefondet. Det forårsaket sin død i mars 2008, og sparket av finanskrisen i 2008.
Kollaps Tidslinje
I april 2007 fortalte obligasjonsforhandlerne lederne av to Bear Stearns hedgefond at de skulle skrive ned verdien av sine eiendeler. Midlene, high-grade Structured-Credit Strategies Fund og dets brorforbedret løftefond, eide 20 milliarder dollar i sikringsforpliktelser. Disse derivatene var basert på pantesikrede verdipapirer. De begynte å miste verdi i september 2006 da boligprisene begynte å falle. For mer, se Subprime Mortgage Crisis.
I mai 2007 annonserte Enhanced Leverage Fund sine eiendeler mistet 6, 75 prosent. To uker senere endret det det til et 18 prosent tap. Investorer begynte å trekke ut pengene sine. Så ringte fondets bankfolk inn i lånene sine. Moderselskapet Bear Stearns krypterte for å gi kontanter til sikringsfondet og solgte $ 3. 6 milliarder kroner i sine eiendeler.
Men Merrill Lynch var ikke beroliget. Det krevde fondet å gi det CDOene som sikkerhet for lånet. Merrill annonserte at det ville selge $ 850 millioner verdt den ettermiddagen. Men det kan bare løse 100 milliarder dollar. (Kilde: "Two Big Funds at Bear Stearns Face Shutdown," The Wall Street Journal, 20. juni 2007.)
Bear Stearns ble enige om å kjøpe verdipapirer fra Merrill og andre långivere for $ 3. 2 milliarder kroner. Det bailed ut det mislykkede hedgefondet for å beskytte sitt rykte. (Kilde: "$ 3. 2 milliard Flytt av Bear Stearns til Rescue Failed Hedge Fund," The New York Times, 23. juni 2007.)
Wall Street Journal publiserte i november 2007 en artikkel som kritiserer Bears CEO. Det anklaget James Cayne for å spille bro og røykepott i stedet for å fokusere på å redde selskapet. Artikkelen skadet Bear Stearns omdømme ytterligere.
Den 20. desember 2007 annonserte Bear Stearns sitt første tap på 80 år. Det tapte $ 854 millioner for fjerde kvartal. Det annonserte en $ 1. 9 milliarder kroner nedskrivning av sine subprime boliglån beholdninger. Moody s nedgraderte sin gjeld fra A1 til A2. Bear erstattet CEO Cayne med Alan Schwartz. (Kilde: "Bear Stearns Co." The New York Times.)
I januar 2008 nedgraderte Moody's Bears låneobligasjoner til B eller under.Det var søppelpoststatus. Nå hadde Bear problemer med å skaffe nok kapital til å holde seg flytende.
Bailout
På mandag 10. mars 2008 trodde Schwartz at han hadde løst sikringsfondsproblemet. Han hadde jobbet med Bjørns bankfolk for å skrive ned lån. Bear hadde 18 milliarder dollar i kontanter. (Kilde: "Bringer ned Bear Stearns," Vanity Fair, august 2008.)
Den 11. mars 2008 annonserte Federal Reserve sin Terms Securities Lending Facility. Det ga banker som Bear en kredittgaranti. Men investorer trodde dette var et sløret forsøk på å kausjonere Bear. Samme dag nedgraderte Moody's Bear's MBS til B og C nivåer. De to hendelsene utløste en gammeldags bankkjøring på Bear Stearns. Dens klienter trakk ut sine innskudd og investeringer. (Kilde: "Tidslinjen til Bear Stearns Downfall," The Motley Fool, 15. mars 2013.)
kl 7:45 s. m. 13. mars hadde Bear Stearns bare $ 3. 5 milliarder kroner igjen i kontanter. Hvordan skjedde det så fort? Som mange andre Wall Street-banker sto Bear på kortsiktige lån, kalt tilbakekjøpsavtaler. Den handlet sine verdipapirer til andre banker for kontanter. Den såkalte repo-avtalen varte hvor som helst fra over natten til noen uker. Når repoen endte, reverserte bankene rett og slett transaksjonen.
Långiveren oppnådde en rask og enkel 2-3 prosent premie. Bær blødning i kontanter når de andre bankene ringte inn i deres repos og nektet å låne mer. Ingen ønsket å bli sittende fast med bjørnenes uønskede verdipapirer.
Bjørn hadde ikke nok penger til å åpne for forretning neste morgen. Det spurte banken, JP Morgan Chase, for et lån på 25 milliarder dollar. Chase CEO Jamie Dimon trengte mer tid til å undersøke Bears reelle verdi før han gjorde en forpliktelse. Han spurte Federal Reserve i New York for å garantere lånet, slik at Bear kunne åpne fredag. Ikke desto mindre ble Bears aksjekurs dunklet da markedene åpnet neste dag. (Kilde: "Innenfor Bear Stearns fall," The Wall Street Journal, 9. mai 2009.)
Den helgen oppdaget Chase at Bear Stearns var verdt bare 236 millioner dollar. Det var bare en femtedel av verdien av hovedkvarteret. For å løse problemet holdt Federal Reserve sitt første nødhelgsmøte om 30 år.
Fed lånte opp til $ 30 milliarder til Chase for å kjøpe Bear. Chase kan standard på lånet hvis Bjørn ikke hadde nok eiendeler til å betale den av. Uten Feds intervensjon kunne feilen i Bear Stearns ha spredt seg til andre overleverte investeringsbanker. Disse inkluderte Merrill Lynch, Lehman Brothers og Citigroup. (Kilde: "JP Morgan Chase tar overstyrt Bear Stearns" The Economist, 18. mars 2008. "Fed mislykkes i å stoppe gjeldsmelting", Mishs globale økonomiske trendanalyse, 17. mars 2008.)
Impact
Bear's Demise startet en panikk på Wall Street. Bankene innså at ingen visste hvor alle de svake gjeldene ble begravet i porteføljene til noen av de mest respekterte navnene i virksomheten. Dette førte til en bank likviditetskrise, hvor bankene ble uvillige til å låne til hverandre.
Chase CEO Jamie Dimon beklager å kjøpe både Bear Stearns og en annen mislykket bank, Washington Mutual. Begge kostnadene Chase 13 milliarder dollar i juridiske gebyrer. Avvikling av Bear's mislykkede handler koster Chase ytterligere 4 milliarder dollar. Verst av alt, sier Dimon, er tap av investor tillit som Chase tok på Bear's sketchy eiendeler. Det deprimerte Chase aksjekurs i minst syv år. (Kilde: "Dimon sier Bear Stearns a Bad Idea", New York Post, 9. april 2015.)
Slik redigerer du en PDF-fil (Skjul sensitiv informasjon)
Her finner du trinnene for å redigere en PDF-fil i Adobe Acrobat å effektivt skjule sensitiv informasjon fra visning uten å miste dokumentformatering.
TALF: Bailout-programmet for løpetidslånet
TALF-bailoutprogrammet ga skattebetalers midler til kredittkortselskaper for å forhindre flere konkurser .
Fannie Mae og Freddie Mac Bailout
Fannie Mae og Freddie Mac bailout koster 125 milliarder dollar, men reddet boligmarkedet fra enda verre ødeleggelse.