Utviklingen i bærekraftig investering

Det er med stor spenning at vi kan rapportere at feltet for bærekraftig investering accelererer til det punkt der det blir dumt for enhver investor å ikke komme på bandwagon som det fremgår av den nye Bærekraftige Trillion vi nylig rapporterte om.

Hvorfor er dette spennende? Fordi uten miljø og samfunnsmessige hensyn innebygd innenfor investeringen, vil trender akselerere, inkludert farlige effekter av klimaendringer, mangel på tilstrekkelig ferskvann og mat, blant annet mye på miljøsiden av ting, samt mangel på gode jobber i en alder av globalisering og automatisering på den sosiale siden av storboken.

På den annen side er det å investere uten forretningsmessig sak ikke noe annet enn filantropi, så både økonomiske og bærekraftige hensyn er nødvendig både for verdiskaping og samfunnsmessig fordel, og det er flott å se dette paradigmeskiftet begynner å ta tak i det siste. Dette krevde et trekk fra negative tilnærminger som tidligere dominert feltet, til en mer positiv innvirkning som søker et sett med investeringsløsninger.

I første del av dette stykket så vi på hvordan de siste 5 årene har spilt ut siden vår andre bok om emnet Evolutions in Sustainable Investing, som angår fondforvalterne vi profilerte i den boken på den tiden.

Utvinningen fra den globale finanskrisen utviklet seg fortsatt når den boken ble publisert, og selv om gjenopprettingen fortsetter, og mange fortsatt lider av konsekvensene av å bli etterlatt, er aksjekursene nå tilbake til nivået før krisen, noe som gjør neste skritt Kritisk viktig å forstå, dermed all den fornyede interessen i vårt felt.

Det vi kaller et "top-down / bottom-up" -løp er på vei for å gjøre bærekraftig å investere godt, om Bank of America, Goldman Sachs eller Citi og hver av deres $ 100 milliarder pluss forpliktelser til miljøvennlige investeringer, eller de mange mindre aktørene som kommer med nye løsninger.

De 15 fondforvalterne fortsetter å utvikle seg som beskrevet i del 1 av dette stykket, men det er spesielt spennende å se så mange nye spillere også dukker opp.

Nye deltakere

Som med enhver ny konjunktursyklus, vil det være hundrevis av spillere, og de fleste vil mislykkes, med noen få sterke spillere som kommer frem som ultimate vinnere.

Denne syklusen har spilt ut før i jernbaner, radio, bilproduksjon, personlige datamaskiner og gjennom Tech-boblen i begynnelsen av 2000-tallet. Økonomisk historie gjentas igjen når det gjelder bærekraftig investering, og det er bare en god ting, men eiendeler må skiftes.

Se på vårt banebrytende arbeid ved Brown University for et godt eksempel på hvordan du får dette til å skje, kunngjøringen kommer snart.

Så langt som resten av evolusjonene i bærekraftig investering, bortsett fra casestudier om investorer og tanker fra slike som Esty og Hawken, så vi også på regionale perspektiver.

Tre kapitler om Asia ble levert fra hedgefond GLG, en del av Man Group, største sikringsfondssjef i verden på den tiden, fra CLSA, Asias største investeringsbank og fra et forskningsutstyr i Singapore. Asia har blitt et sentralt fokus for bærekraftig investering, med PRIs årlige In Person-hendelse som skjer i Singapore senere i år, og PRIs oppkjøp av ASRIA fører til en akselerasjon av innsatsen i Asia for å få mer aktivitet i dette rommet.

CLSA har siden blitt kjøpt av CITIC Securities, i virkeligheten den kinesiske regjeringen, som har akselerert arbeidet med å overgå til en lav-karbonøkonomi så mye som noen jord på Jorden utenfor Skandinavia og Costa Rica, noe som GLG forutslo i kapittelet . Det kan fortsatt være vanskelig å finne store investeringer i Kina som kan stole på, men økningen i kinesiske mellom- og øvre klasser markerer en permanent forandring som for alltid vil forandre global virksomhet. Bedrifter som Ingersoll-Rand kan bare oppnå inntektsmål i denne regionen ved å tilby lavere karbonløsninger, noe som skaper nøyaktig den typen paradigme vi forestillte og skisserte i 2013 i Value Driver Model-arbeidet for FNs Global Compact og PRI.

Bedrifter må vurdere miljømålinger de trenger å spore, slik det ble skissert i kapitlet om miljømålinger.

Virksomheter som Kering og Novo Nordisk utfører og publiserer omfattende undersøkelser om deres miljøavtrykk, inkludert alle nivåer i forsyningskjeden, ned til råvarene de anskaffer for å produsere sine sko. Men få bedrifter forstår selv hvem alle deres leverandører er nede gjennom verdikjeden, så dette området er fortsatt et arbeid pågår.

Fossilbrensel

Avhending fra fossile brenselprodusenter har også steget som et emne siden vår bok. Kapittelet i det grønne århundret og spesielt deres balansert fond er et veltalende sak for en mer "ren" måte å investere på, men med et samlet beløp på under $ 200 millioner dollar, er dette fondet bevis for mangelen på eiendeler som går mot salg, noe som ellers har vært nyttig for å øke bevisstheten. Dette fondet, sammen med Portefølje 21, var de eneste fondene "fossilt brenselfritt" på tidspunktet for Do The Math-turen som traff av den globale avhendelsesbevegelsen fra fossilt brensel.

Portefølje 21, selv om det foreslo bærekraftig investeringspraksis, har ikke lykkes økonomisk, selv om liknende midler som Generation og Parnassus har overgått benchmarks - dette er en fremragende prestasjon, ettersom hele 86% av de aktive fondene har underkant av benchmarks.

Disse resultatene viser hvordan ESG og Expertise har blitt vei fremover, genererer alfa, men slike strategier må gjennomføres omtanke og avhendelse for "rene verdier" skyldes ikke.

Det vil heller ikke føre til at endringene blir søkt, nemlig en lavere karbon energiovergang. Det kan bare skje gjennom positiv bærekraftig investering utført med dyktighet. Den gode nyheten er at det allerede er funnet utmerkede resultater, mens de fleste aktive ledere ikke finner det samme.

Bloombergs kapittel i Evolutions-boken redegjorde for deres økende ESG-datainnsats, og de har sett rask vekst i bruk og opptak.

Andre har fulgt. MSCI har sett rask vekst i bruken av deres ESG-data, som har Sustainalytics, som kjøpte den asiatiske forskeren Responsible Research som ga det tredje asiatiske kapittelet nevnt ovenfor. Dette er de tre ESG datalederne langt. Andre nisjespillere som gjør interessant arbeid, ser også rekordnivåer som min tidligere Trucost har sett.

På den sosiale siden av hovedboken tar Impact Investing seg av interesse, og forbinder kapital direkte med positiv innflytelse med hensikt, selv når det måles at virkningen forblir et arbeid pågår.

Det siste kapitlet i Evolutions-boken slår ned Impact som en egen kategori, og dette ble skrevet av Lloyd Kurtz, en av de aller første forskerne på virksomhetenes sosiale praksis for pioner ESG-forsker KLD, nå en del av MSCI.

I tillegg til samfunnsinvesteringstrender ses en annen spennende utvikling i menneskerettighetsinnsats og selskapslangeringen. Dan Viederman fortsatte å mestere teknologi arbeidskraft rettigheter i Malaysia i en stor NY Times historie i en verden av rekordnivåer av indentured slaveri, og dette er kritisk viktig arbeid. Enda mer spennende er kanskje arbeidet med Corporate Human Rights Benchmark, som senere i år skal score 100 selskaper på disse problemene. Steve Viederman, Dan's far, fortsetter å være en stemme av grunn og for samfunn.

Generation Investment Management har gått fra styrke til styrke siden vårt kapittel på firmaet.

De annonserte med stolthet om at deres 10-årige historie har ført til økonomisk overkant i forhold til benchmarks, og arbeidet med å tildele kapital for langsiktige avkastninger er vel verdt en studie som de beveger seg fra investeringssuksess for å oppfordre andre til å ta opp disse praksisene.

Internasjonal endring

Endringer går også i de områdene vi dekket i boken, inkludert Canada, Australia, India og Afrika.

Canada har sett en ny statsminister komme inn med et friskt utseende og en holdning, og behovet for diversifisering av den kanadiske økonomien vekk fra fossilt brenselproduksjon har aldri vært klarere.

Australias Rio Tinto ble enige om at Aiming for En oppfordring til videre gjennomsiktighet i klimarisiko, og slik press på offentlige selskaper forventes bare å fortsette å akselerere.

Andre trender vi foreslo, er fortsatt arbeid pågår, blant annet på bærekraftindekser, på private equity-praksis, på fordelingen av eiendomsfordeling og på innovasjon som verdiskapning.

Vårt kapittel om ESG-ytelse har vist seg å være prescient, som nevnt ovenfor, da ESG & Expertise viser veien fremover fra negative skjermer til positiv alfa-generasjon.

Ett siste ord på boken - Kapittelet av Rory Sullivan på sine erfaringer med Insight Investment står som en utmerket lesning for seg selv om hvordan en stor ordinær fondsleder kan integrere ESG med omtanke, noe mange ledere prøver å finne ut riktig nå.Fra Capital Group på ned, ESG praksis er i endring, og Rory bidratt til å lede en gjennomtenkt sti. Hans arbeid fortsetter med forpliktelse.

Mest spennende kan jeg kunngjøre at vi skal gjøre vår tredje bok i år, og samarbeidspartneren denne gangen vil være den fantastiske unge superstjernen Sophie Purdom fra Brown University - som viser hvordan bærekraftig investering må utfolde seg de neste fem årene, for en bærekraftig fremtid med bedre økonomisk avkastning.

Man kan ikke være mer stolt over å jobbe med så mange flotte studenter i disse dager på Yale, Brown og langt utover, og det er tid for å overføre stafetten til neste generasjon som kan bidra til å muliggjøre ytterligere momentum for positiv bærekraftig investering å dukke opp på ønsket skala. På mange måter er dette det beste håpet om fremtiden vi trenger.