Valg av korte, mellomliggende eller langsiktige obligasjonsfond

Et av de viktigste aspektene ved å investere i obligasjonsfond og ETF er å forstå forskjellene i risikoer og returkarakteristika for obligasjoner med ulike løpetider. Fonduniverset er typisk delt inn i tre segmenter basert på obligasjonslånens gjennomsnittlige løpetid i fondets porteføljer:

• Kort sikt (mindre enn 5 år)
• Mellomfristetid (5 til 10 år) > Langsiktig (mer enn 10 år)
• - 9 ->

Forholdet mellom risiko og avkastning

Kortsiktige obligasjoner har en tendens til å ha lav risiko og lav avkastning, mens langsiktige obligasjoner vanligvis gir høyere avkastning, men også større risiko. Som navnet tilsier, faller mellomfristede obligasjoner omtrent i midten.

Hvorfor er dette? Enkelt sagt, å kjøpe en langsiktig obligasjon låser opp investorens penger i en lengre periode enn en kortsiktig obligasjon, noe som gir mer tid til renteendringer for å påvirke obligasjonens pris. Nesten alle obligasjoner med løpetid på over ett år er utsatt for risiko for prisfluktuasjoner som stammer fra renterisiko. Jo lengre tid til forfall, desto større er potensielle prisfluktuasjoner. Jo kortere tiden til forfall, jo lavere prisfluktuasjon.

Også kortsiktige avkastninger påvirkes mer av US Federal Reserve, mens utførelsen av langsiktige obligasjoner i stor grad er bestemt av markedskrefter.

Siden investorens følelser endrer seg mye raskere enn Fed-politikken, fører dette også til mer kraftige prisfluktuasjoner for langsiktige obligasjoner.

Obligasjonsutvikling i tider med stigende og fallende priser

Tabellen under viser et eksempel på hvordan kursbevegelser påvirker avkastningen. Basert på data fra 24. januar 2014 ville en økning på 1 prosent i rådende priser ha hatt følgende innvirkning på statsobligasjonspriser:

2 år: -1. 9%

• 5 år: -4. 7%
• 10 år: -8. 5%
• 30 år: -17. 8%
• Husk; Dette er bare et eksempel basert på stillbilder fra en enkelt dag. Disse dataene skal brukes til å utlede proporsjonale bevegelser av obligasjoner med varierende løpetid over tid, men det gir en illustrasjon av den høyere volatiliteten knyttet til langsiktige obligasjoner.

Bestemme hva som passer best for deg

Investorer justerer vanligvis sine porteføljer mot den ene enden av den andre, basert på deres risikotoleranse, mål og tidsramme.

For eksempel vil en investor for hvem sikkerhet er topp prioritet typisk ofre noe utbytte i bytte for større stabilitet og lavere risiko for tap tilstede i kortsiktige obligasjoner. På den annen side kunne en investor med høyere risikotoleranse og mer tid til han eller hun måtte trenge inn i sin rektor, påta seg mer risiko i bytte for høyere avkastning tilgjengelig i langsiktige obligasjoner.

Det er ikke et eneste riktig svar på hvilken tilnærming er det bedre valget; alt avhenger av individets situasjon. Det er imidlertid viktig å huske på at langsiktige obligasjonsfond, på grunn av deres høyere volatilitet, ikke passer for noen som trenger å bruke rektor innen tre år eller mindre.

Slik investerer du i hver kategori

Investorer har et bredt utvalg av måter å investere i kort-, mellom- og langsiktige obligasjoner. De to mest populære tilnærmingene er å bruke verdipapirfond eller børsnoterte fond.

Morningstar har organisert obligasjonsfond ved sin løpetid på nettsiden, noe som kan gi investorer utgangspunkt for videre utredning. Følgende lenker viser midlene i hver kategori:

Kortfristede obligasjonsfond

• Mellomfristede obligasjonsfond
• Langfristede obligasjonsfond
• Valutamarkedet (ETF) tilbyr også investorer med en rekke av alternativer i hver kategori. Som det er tilfellet med fond, segmenteres mange ikke bare av deres gjennomsnittlige løpetid, men også av hvilket segment av markedet de dekker. For eksempel har investorer et valg mellom kort-, mellom- og langsiktige obligasjoner innenfor statlige, kommunale og corporate bond kategorier.

Mellomfristede obligasjonsfond er langt den største av de tre kategoriene. Årsaken til dette er enkelt: indeksfond og de som har en tendens til å investere over hele spekteret av obligasjonsmarkedet, har en tendens til å gjennomsnittlig ut til en "mellomliggende" løpetid. Pass på å skille mellom midler som passer til denne beskrivelsen versus de som er spesielt dedikert til mellomlangsiktig obligasjoner.

Et forsiktighetsord: Langtidsobligasjoner produserer ikke alltid høyere totalavkastninger!

Når man ser på fondets resultat, er det viktig å holde den historiske konteksten i tankene. I januar 2013 - noen få måneder før obligasjonsmarkedet begynte å svekke seg - ville en investor som så på Morningstars obligasjonsfondskategorier ha sett disse gjennomsnittlige årlige avkastningene for de tre forfallskategoriene de siste ti årene:

Kortsiktige obligasjonsfond : 3. 03%

• Mellomfristede obligasjonsfond: 5. 65%
• Langfristede obligasjonsfond: 8. 53%
• Hvorfor er avkastningen på langsiktige obligasjoner så sterkere? Stort sett fordi disse resultatene reflekterte haleenden på et 31-årig oksemarked i obligasjoner. Når prisene faller, vil langsiktige obligasjoner gi høyere totalavkastning. Når prisene begynte å stige, var dette forholdet slått på hodet. For hele kalenderåret 2013 returnerte korte, mellomliggende og langsiktige kategorier 0. 45%, -1. 45 og -5. 33%, henholdsvis.

Takeaway: Uansett hva de totale avkastningstabellene sier til enhver tid, husk at

langsiktig normalt sett tilsvarer høyere utbytter, men ikke nødvendigvis høyere totalavkastning .