Administrere porteføljen din Under en resesjon

Først, la oss dekke litt bakgrunn. Ifølge ordboken er en lavkonjunktur definert som "en periode med midlertidig økonomisk tilbakegang hvor handel og næringsvirksomhet reduseres, generelt sett ved et fall i bruttonasjonalproduktet (BNP) i to påfølgende kvartaler. "På vanlig engelsk betyr det at virksomheten faller i det hele tatt i seks rette måneder. Folk stopper eller reduserer utgifter til å spise ute, nye møbler, biler, smykker og andre såkalte "skjønnsmessige" gjenstander, mens bedrifter ofte kutter utgifter som ny maskin, ansette ansatte eller flytte til større lokaler.

Heldigvis er det generelle tiltak du kan ta for å potensielt redusere den langsiktige skade på din nettoverdi i tider med økonomisk stress. Som det er vår skikk, ta en kopp kaffe, bla gjennom denne funksjonen, og vurder hva du kan gjøre for å beskytte deg selv og din familie.

Fokus på forbrukerstammelager

Uansett hvor dårlige ting kommer, folk skal finne ut hvordan man skal spise, kjøpe toalettpapir og varme sine hjem. Når penger er knappe, varer og tjenester som disse, kjent som "forbrukerstifter" og "energi", knytter kontinuerlig fortjeneste til de selskapene som produserer og selger dem. Korporasjoner som Procter & Gamble, Clorox og Colgate-Palmolive vil ikke selge mindre tannkrem, barberkrem, vaskemiddel og oppvaskmiddel, med mindre det blir veldig, virkelig dårlig. De er bastioner av økonomisk styrke i tider med problemer.

På samme måte er "rimelige bekvemmeligheter" som William Wrigley, Coca-Cola, PepsiCo, Hershey og HJ

Heinz ikke sannsynlig å føle seg så ille med en presse i forhold til den bredere markeder fordi en mann eller kvinne er svært lite sannsynlig å gi opp ettermiddagen Coke eller bytte til en sjokoladebar utenfor merket fordi han har hatt et lønn eller et midlertidig tap av jobben. Faktisk kan produkter som Folgers til og med gjøre det bedre som folk sitter vekk fra $ 4 lattes og cappuccino ennå vil holde seg til merkenavn de kjenner og stoler på.

Noen bedrifter, som for eksempel bondebutikk og lønningslån, vil trolig oppleve kraftige økninger i overskudd og næringsvirksomhet, så det er enda mulig å gjøre store gevinster hvis du ikke har noen etiske kvaliteter om å eie disse typer bedrifter. Det er en beslutning du må gjøre for deg selv.

Se etter selskaper med høye bærekraftig utbytteutbytte

Jeremy Siegel, forfatter og respektert professor (les hvorfor boring er nesten alltid mer lønnsom), har i sin forskning vist at utbytte kan redusere mengden tid det tar deg å gjenvinne tap i en investering. Dette skyldes at reinvestert utbytte i sammenbrudd og markedsrettelser kjøper mer billige aksjer som i fremtiden vil generere langt høyere overskudd når markedet returerer.

I tillegg gir utbyttebeholdninger ofte en aksje som faller langt mindre enn ikke-utbytte betalende aksjer fordi de blir "yield supported". Tenk deg at du så på GPE Consulting Group-aksjemarkedet (et fiktivt selskap) på $ 100 per aksje. Aksjene betaler et utbytte på 5 dollar, som gir 5% ($ 5 kontantutbytte dividert med $ 100 per aksjekurs = 0, 05 eller 5,00%), mens USA Treasuries betaler 4 65%. Fremtidsutsikter ser anstendig ut; ikke veldig spennende, men like god som man kan forvente.

Forestill deg nå at det er et annet selskap, River Rock Chocolate and Ice Cream (et annet fiktivt selskap) med en $ 100 per aksjekurs og ingen kontantutbytte.

Nå, bilde et øyeblikk følgende scenario: Aksjemarkedet krasjer. Investor panikk, bestiller sine 401k planer om å dumpe aksjefondene, og tvinge profesjonelle pengeforvaltere til å kvitte seg med aksjer de vet er billige. I begynnelsen krasjer både GPE Consulting Group og River Rock Chocolate and Ice Cream til $ 60 per aksje. GPE har nå et utbytte på 8,33%, mens River Rock fortsetter sin utbetalingspolicy. Hvis fondsbestyreren må selge av flere aksjer, hvilken tror du han skal velge? Jeg kan nesten garantere at hvis prospekter for firmaene er like, gjør utbyttet utbytte det til neste runde mens utbyttet utbetalende aksje blir kuttet.

Internasjonalt investorer, velstående personer og institusjoner er også sannsynlig å legge merke til at aksjene til selskaper som handles til priser der utbyttet gir en brutto overkant av obligasjonsrenter, til en viss tid. Hvis de tror at utbetalingen er bærekraftig (selskapet vil fortsette å skaffe seg nok overskudd til å betale, eller "service" utbytte i industrien snakker), vil de være tilbøyelige til å investere. Resultatet av dette er at porteføljer som består av mer kontantgenererende utbyttebeholdninger, har en tendens til å ha langt mindre volatilitet og har mindre fall enn sine motparter.

Bemerkelsesverdig er dette sant selv når utbyttet kuttes, forutsatt at aksjekursen avtar med en høyere prosentandel enn utbyttet ble senket. En annen fordel er at kontantutbytte signaliserer til det bredere markedet at fortjenesten rapportert i resultatregnskapet er konkret. I tider med finanskrise kan det faktum at en firma kan bevise at det tjener penger ved å sende deg penger i posten, gi en stor fordel i investorernes kollektive øyne.

I tider med økonomisk stress er likviditet konge. Det er derfor i en lavkonjunktur at du vil ha mye penger, kontantekvivalenter eller tilgang til penger på en eller annen måte til din disposisjon i tilfelle du mister jobben din, børsmarkedet krasjer og du ikke vil selge aksjene dine på deprimerte priser, du har en lønnsslipp av noe slag, er deaktivert, eller du eier en bedrift og salget begynner å falle.

Mange av verdens beste investorer i verden, inkludert Tweedy Browne og Third Avenue, har rutinemessig holdt penger på balansen for å tjene som "tørrpulver" for når markeder faller. Selv om greenbacks kan tjene som et drag på avkastning når markedene eksploderer, kan de tilby svært store fordeler når aksjekursene begynner å falle.I mellomtiden vil du sannsynligvis innhente minst noen få prosentpoeng av interesser eller pengemarkedsutbytte, muligens holde tritt med inflasjonen.

Skattefrie kommunale obligasjoner kan være et godt valg for den rette typen investor. Så kan statskasseveksler, obligasjoner, notater, sparekontoer, kontokontoer og pengemarkedsfond. Profesjonelle investorer og institusjoner kan komme inn i noen av de mer esoteriske instrumentene som kommersiell papir eller tilbakekjøpsavtaler, men det er ikke et område for uerfarne å tråkke.

… og Gjeld Dårlig

En viktig del av å redusere risikoen din under en lavkonjunktur, senker dine faste betalinger. Gjeld kan være en forferdelig ting hvis ikke håndtert riktig fordi det introduserer betalinger som inkluderer interesse, noe som egentlig ikke er noe mer enn kostnaden for å "leie" penger. Målet ditt er enkelt, og du bør aldri glemme det: Du må gjennomføre dine saker slik at hvis du skulle miste jobben eller lide et plutselig, uventet kontantbehov, ville du ikke være på randen av katastrofe. Hvis ting blir ekstraordinært vanskelige, men du har en rimelig forventning om at de kommer tilbake til normal innen kort tid, kan du til og med bruke din utvidede lånekapasitet til å midlertidig tide deg over på varer som dagligvarer.

Vanligvis er lavkostede, konsoliderte studielån og boliglån de minst bekymringsfulle. Det er alltid unntak - du er sannsynligvis i reelle problemer hvis du lager $ 25 000 per år og har $ 90 000 i studielån (det er fortsatt mulig, så fortvil ikke!), Men på grunn av skattefordelene og relativt lave renter , du er mer sannsynlig å komme i trøbbel ved å ha høy kredittkort eller bil lån saldoer. Ikke bare er rentekostnadene potensielt enorme, avhengig av kredittvurdering, men de er ikke skattefradragbare, noe som gjør deres sanne kostnad i forhold til andre former for gjeld betydelig dyrere. Den gode nyheten er at du kan finne mange gode ressurser der ute for å hjelpe deg med å betale ned din gjeld for å styrke din personlige balanse.

Opprettholde aktiva balansen din

Investering handler om rasjonalitet. Mange av de tradisjonelle porteføljemodellene gir svært lite sans for den erfarne forretningslederen med omfattende regnskapskunnskap og økonomisk erfaring. For den gjennomsnittlige personen, som kanskje ikke forstår hva en aksje er, eller hvorfor han eller hun eier aksjer i et S & P 500-indeksfond, kan senking av volatilitet (pris og svingninger i prisfluktuasjoner) være et viktig mål. På den måten vil de være mindre tilbøyelige til å dumpe aksjer når de er billige ut av frykt.

Dette emnet er kjent som kapitalfordeling og ble dekket i den spesielle artikkelen Introduksjon til Asset Allocation. Kort sagt er øvelsen ikke noe annet enn å flytte investorens penger til ulike aktivaklasser som aksjer, obligasjoner, fond, eiendomsmegling, gull, andre varer, internasjonale firmaer, kunst, etc. Teorien er basert på ideen om at Ikke alle markeder er korrelerte - det vil si når man går ned, og andre kan forbli uberørt eller til og med øke.Dermed er investor mindre sannsynlig å få panikk, utbytte kan reinvesteres, dollarkostnadsberegningsplaner følges, og rikdomsleder har beskyttet klienten fra deres psykologiske trang til å "erobre" markedet ved å utvikle trender.

Et perfekt eksempel er medlemmer av min egen, utvidede familie som i etterkant av 11. september aksjemarkedskrasj solgte aksjene i sine 401k planer på smuss billige priser fordi de ikke ville "miste mer penger. "Selv om det kan være fornuftig for en daghandler som spekulerer på kortsiktige retninger av lager av lavere kvalitet, holder den ikke vann til langsiktige investorer som kjøper blåbrikkeselskaper, reinvesterer utbytte og fortsetter å jobbe. De flyttet inn i pengemarkedsfond på et tidspunkt da prisene var lavere enn de hadde vært i nesten et halvt århundre, for bare å tjene anemisk avkastning mens Wall Street til slutt ble gjenopprettet og skyrocket. For denne typen investor kan en balansert portefølje redusere frykten din fordi du ikke kommer til å se en direkte sammenheng med noen av de store områdene i finansverdenen.

Du hører alltid folk som snakker om å diversifisere dine eiendeler, men nesten aldri om dine kontantgeneratorer! Det verste som kan skje med porteføljen din under en lavkonjunktur er at du mister evnen til å generere inntekt og blir tvunget til å selge av eiendeler for å dekke levekostnader. Problemet er at du selger på et tidspunkt da verdipapirene (aksjer, obligasjoner, etc.) du eier, sannsynligvis vil være billige! Hvem ønsker å selge huset sitt i et down-marked? Likevel, det er akkurat det mange gjør fordi de mister en jobb, eller fabrikken er tvunget til å kutte sine timer, og de har valg mellom å bruke besparelsene og bruke kredittkort, ofte til høye renter. Dette ville ikke være nødvendig hvis det ikke var for den sterke virkeligheten at mange familier ikke kutter utgiftene raskt nok når inntektene faller.

I tillegg til nødhjelpsfondet, kan det være forsiktig å etablere en egen, kontrollert backupkassegenerator for å tjene som en inntektskilde for familien din. Tidlig i min karriere var min besettelse med å skape disse "kontantgeneratorene" som ville bringe investeringskapital uansett hva jeg gjorde med dagen min. I løpet av høgskolen vil jeg sitte i en kaffebar som leser årsrapporter og samle utbytte, royalties, renter og avgifter fra mine tidligere prosjekter og investeringer mens vennene mine jobbet i butikker og restauranter, og selger tiden for en mye mindre lønnssjekk. Denne tilnærmingen var nøkkelen til suksessen min fordi jeg ikke kom fra en velstående familie og visste at en av de sikreste måtene å bygge min nettoverdi ville være å fokusere på skalerbare elementer - hvor jeg kunne få betalt for etterfølgende enheter solgt etter arbeidet var allerede ferdig. Med andre ord, jeg vil helst være fyren som designet en ny type leppestift og solgt millioner av enheter i stedet for å slå plener fordi hver overskytende leppestift genererer fortjeneste, men krever ikke mye ekstra innsats ennå for å tjene mer penger i plenpleievirksomhet, ville jeg trenge å sette i flere timer og ansette flere mennesker.

Ti millioner av mennesker genererer nå overskytende penger ved å selge varer på Ebay. Tenk på det - det ville vært nesten uforståelig tjue år siden. Hvis du kan finne et produkt folk ønsker og kan selge det til en pris med attraktive nok marginer, kommer du til å bringe mer kapital inn i livet ditt. Hvis du bruker dette til å belaste dine investeringer, bygge opp en kontant reserve, og betale ned gjelden din, vil du oppdage at du ikke stole på jobben din så mye, og frigjør deg fra det følelsesmessige fengselsavhengigheten. Andre bruker dagjobbene sine til å finansiere prosjekter som bilvask, lagringsenheter eller åpne en gavebutikk. Ingen av disse er en sikker ting og kan faktisk tape penger hvis du ikke er forsiktig, men forutsatt at ting går bra og ledelsen er i stand til, er det mulig å vinne.

Overvei Investering i materielle varer

Hvis en lavkonjunktur blir ledsaget av muligheten for økt inflasjon - som ikke er gitt - vil du kanskje vurdere å investere i en slags materiell eiendel som sannsynligvis ikke vil bli påvirket av en nedgang i kjøpekraften til dollaren. I dagens marked kan investorer som har god kreditt, masse penger og liten gjeld, finne absolutt stjele i fast eiendom og plukke opp eiendommer for langt mindre enn de solgte for bare noen få år siden. Denne verdibaserte tilnærmingen er hjertet i uttalelsen som ofte er laget av Warren Buffett som du burde, "være grådig når andre er redd og fryktelig når andre er grådige. "

Den eneste forsiktigheten er at det er betydelig historisk bevis som tyder på reell, etter skatt, er inflasjonskorrigert formue langt vanskeligere å generere på råvare- og eiendomsmarkedet som ved å eie bedrifter og vanlige aksjer. Selvfølgelig er det alltid unntak, men på buy-and-hold-basis ser de ikke ut til meg så attraktivt for den gjennomsnittlige investor som ikke har høy kunnskap om makroøkonomi og bruksutvikling av metaller mot lager nivåer, for eksempel. Teorien fastslår at disse typer investeringer kan kompensere for skaden som gjøres i inflasjonstidene til obligasjoner og andre renter med fast rente.

Det er liten tvil om at det 21. århundre tilhører Kina og India. Den europeiske unionen kommer nå til sin egen i årene etter innføringen av Euro-valutamodellen. En implikasjon for en investors portefølje er at det kommer til å være mye verdiskapning utenfor grensene til Amerikas forente stater. Som et land befinner vi oss i samme posisjon som Storbritannia i det 19. århundre da JP Morgans far driver sin bankvirksomhet fra London og fraktkapital over til vår kommende republikk, investerer vår infrastruktur og selskaper med håp om store fortjenester og noe-går kapitalisme.

Selv om dette absolutt kommer til å presentere noen utfordringer ettersom vårt samfunn tilpasser seg endringene, er det penger å bli gjort og velstand å bli hatt ved å utnytte den nye globale økonomien.Flere av mine favorittfond som tilbys av selskaper som Third Avenue og Tweedy Browne (fullstendig offentliggjøring: familien min og jeg har investeringer i disse firmaene) tilbyr allerede private kontoer (separat administrerte kontoer) for verdifulle enkeltpersoner og verdipapirfond til massene som investerer mye over hele verden.

Dette er viktige komponenter i en global portefølje på grunn av det gamle uttrykket at "når USA nyser, får verden en forkjølelse", er kanskje ikke sant i fremtiden. For en resesjonssikker portefølje kan internasjonale eiendeler ofte være ukorrelert med de finansielle realitetene hjemmefra, og gir en fin buffer. Den grunnleggende regelen om at Pris er Paramount gjelder imidlertid fortsatt. Det er ikke nok å kjøpe en god bestand, i en god industri, som opererer fra et voksende land, fordi hvis du betaler for mye, kommer du til å tape penger. Det er så enkelt.

Se etter skjulte oksemarkeder under en lavkonjunktur

Tidligere sikringsfondssjef Jim Cramer er kjent for å si "det er alltid et oksemarked et sted. "Han har helt rett. Uansett hvor ille økonomien, uansett hvor forferdelig arbeidsmarkedet, og hvor høy gjeldsprisen er, er det alltid noen lomme i verden hvor det er utrolig enkelt å tjene penger på grunn av omstendigheter som har konvergert. Hvis du ikke føler deg som om du har de nødvendige ferdigheter, erfaring, temperament og kompetanse for å finne dem på finansmarkedene, kan du være bedre egnet til å skape dem selv. En resesjon, tross alt, betyr bare at den totale økonomien krymper - det betyr ikke at du ikke kan øke inntekten din!

Noen selskaper kan oppleve fallende aksjekurser, mens resultat per aksje går gjennom taket. Disse mulighetene kommer ikke sammen hver dag, men når de gjør det, kan du være sikker på at du har en mye høyere sjanse til å bli belønnet skikkelig fem eller ti år nedover veien. I løpet av den minste resesjonen tok jeg opp aksjer av aksjer i en raskt voksende tenåringshandler som hadde falt til brannsalgspriser. I dag, med reinvestert utbytte, har verdien av hver aksje økt flere ganger over til tross for dot-com-smeltingen, krigen mot terror, høyere statsgjeld og en fallende dollar. Hvorfor? Noen få kvartaler av lavkonjunktur er ikke sannsynlig å få tenåringer til å bruke mindre på lang sikt på moten-fremad jeans eller polo skjorter. Jeg mener, hvis du er forelder, når var den siste gangen din sønn eller datter gikk i døren og sa: "Jeg skal ikke handle på te inn firma her] på grunn av den siste kontrakten i bruttonasjonalproduktet"?

Selv om media gjør mye støy når et land er i, eller tenkt å nærme seg, en lavkonjunktur, er faktum at det ikke er verdens ende. Hvis du utfører dine saker konservativt, ikke helt avhenger av din daglige jobb for din inntekt, og rikelig med penger på hånden mens du har liten eller ingen gjeld, kommer du til å bli bra. På samme måte, hvis du driver din egen virksomhet og fokuserer på å holde kostnadene lave, marginene er tilstrekkelig høye og redusere utgifter i tråd, kommer du sannsynligvis til å komme ut foran spillet ved å bruke disse nedgangene til dollarkostnadsgjenomsnitt i porteføljen din.Etterpå brukte mange profesjonelle porteføljeforvaltere lavkonjunkturen i 2001 for å kjøpe aksjer i selskaper som senere økte eksponentielt.

Dette rådet er vanskeligst å følge for de som setter seg ned med store studielånsregninger eller de som prøver å heve en familie. Når overveldet med boliglån, billån, babyformel og kredittkortgjeld, kan ideen om å ikke stole på en jobb være skremmende. Likevel, under disse omstendighetene, er det enda viktigere at du resesjon bevis ditt liv, selv om det kommer til å bli langt vanskeligere enn for noen som er unge, uansatte og svært kompensert.

De som har studert tidsverdien av penger vet at det kan tiår å oppnå ekte økonomisk uavhengighet og statistisk, det er sannsynlig at du kommer til å møte mange tilbakeslag i løpet av den tiden, kanskje til og med en depresjon. Akkurat som å komme i form, tjene opplæringen din eller heve vellykkede barn, bygg din formue og bli rik, er ikke lett. Faktisk, det kan til tider være frustrerende, smertefullt og foruroligende. Men til slutt er det verdt det hvis du har gjort det ærlig, ably og beundringsverdig.