En stoppordreordning vil ikke alltid beskytte porteføljen din

Langt et foretrukket verktøy for handelsmenn, en stoppordreordre kan være en fin måte å beskytte investeringsporteføljen din under visse omstendigheter. Til tross for fordelene er det ikke perfekt. For mange uerfaren investorer har en tendens til å feilaktig anta at det kan beskytte dem mot alvorlige tap under scenarier der det ikke ville ha gjort mye, hvis noe godt. Det er farlig fordi disse velmenende menn og kvinner kan inngå en transaksjon med falsk følelse av sikkerhet, bare for å innse deres feil etter at det var for sent, og mye av egenkapitalen har forsvunnet.

Ved å forstå grensene for en stoppordre, kan du bedre bestemme hva du er villig til å risikere når du viser din formue i jakten på kapitalgevinster og passiv inntekt.

Hva er en Stop Loss-bestilling?

Det kan hjelpe hvis vi vurderer hva en stoppordre er og hvordan den virker før vi kommer til begrensningene for å bruke en når du handler. Først må vi forholde oss til definisjonen: Hva er en stoppordningsordre?

En stoppordrebekreftelse, også kjent som en "stoppordre", er en type handel plassert med et meglerhus som forteller megleren å holde fast på kjøp eller salg av billett til en bestemt Prisen er nådd, hvoretter den skal konverteres til en vanlig markedsordre og fylles til hvilken pris som er tilgjengelig. Det finnes to typer stop-loss-ordrer:

• A Buy Stop Loss Order - Tastes til en pris over dagens markedspris, en buy stop loss-ordre brukes til å begrense et tap eller beskytte overskudd som allerede er opptjent på en lager som har blitt solgt kort, spesielt for å unngå marginalanrop. For eksempel, tenk at du shorted 100 aksjer i XYZ på $ 5 per aksje. Selskapet XYZ betaler ikke et utbytte, slik at du ikke vil være ansvarlig for eventuelle erstatningsutbetalinger til utlåner. Du vil ikke miste mer enn $ 600, så du ønsker å lukke ut av stillingen hvis den går til $ 11 per aksje ($ 6 økning i aksjekurs x 100 aksjer = $ 600 tap). I dette tilfellet vil du legge inn en buy stop-loss-ordre på $ 11. Når og hvis aksjen treffer den prisen, vil den konvertere til en vanlig markedsordre og bli fylt til hvilken pris som var tilgjengelig på den tiden basert på bud / ask-likviditeten.

• En Selg Stop Loss Order - Tastes til en pris under gjeldende markedspris, er en salgsstoppordre brukt til å begrense et tap eller beskytte overskudd som allerede er opptjent på en såkalt " lang "lagerposisjon du eier. For eksempel, tenk at du kjøpte 100 aksjer i selskapets ABC på 25 dollar per aksje. Prisen setter pris på $ 55 per aksje. Du vil henge på det hvis det går høyere, men du ønsker også å gå bort med minst $ 50 per aksje hvis markedet går ned.Som et resultat, legger du inn en salgsstoppordre på $ 50 per aksje. Når og om aksjen treffer denne prisen, vil den konvertere til en vanlig markedsordre og bli fylt til hvilken pris som var tilgjengelig på den tiden basert på bud / ask-likviditeten.

Det er også en spesiell undertype av handel som kalles "etterfølgende stoppordre". I utgangspunktet legger det til et lag av automatisering til stopptapordningen, forutsatt at den justerer seg selv basert på enten et absolutt dollarbeløp eller en prosentandel av den høye eller lave treff på hele tiden i løpet av holdperioden. For eksempel, med den selge stoppordrebekreftelsen vi diskuterte, tenk at du sa at du ønsket å sette et stoppested på $ 3 mindre enn den høyeste prisen oppnådd på ABC-aksjer. I dette tilfellet, hvis aksjen treffer $ 60, vil stoppet ikke være $ 50 per aksje, det vil tilpasse seg til $ 57 ($ 60- $ 3 = $ 57). Hver gang en ny høy ble nådd, økes stoppnivået tilsvarende. Dette betyr at hvis aksjen gikk til $ 65, ville stoppet tapet justere seg til $ 62 ($ 65- $ 3 = $ 62).

Når ville en stoppordringsordre mislykkes for å beskytte en investor eller spekulant?

I noen situasjoner blir stoppordningsordningen alt i orden, men ubrukelig i beste fall, og kan skade deg i verste fall. La oss se på noen hypotetiske eksempler.

Tenk deg at du har kortert 1 000 aksjer i et fiktivt selskap, Acme Industries, Inc., til $ 10 per aksje. Aksjen betaler ikke utbytte, slik at du ikke trenger å bekymre deg for å dekke utbyttet av utbytte til utlåner.

Du vil ikke miste mer enn $ 5 000, slik at du legger en buy stop-loss-ordre på $ 15 per aksje, forteller megleren, "Hvis og når aksjen treffer $ 15 per aksje, må du umiddelbart legge inn en bestilling til kjøpe tilbake 1 000 aksjer jeg lånte, betale $ 15 000, så jeg kan ikke miste mer penger. "

Høres bra ut, ikke sant? Ikke så fort. Det er ikke uvanlig for bedrifter å kunngjøre stjernene når markedet er stengt. Andre ganger kommer en konkurrent eller økonomisk kjøper inn og gjør et tilbud om å kjøpe hele firmaet til en betydelig premie. Dette kan føre til at aksjekursen åpnes eller umiddelbart justeres høyere uten å trykke på midlertidige tall.

Tenk deg at du sitter ved skrivebordet en morgen og før åpningsbellen, annonserer Acme at den blir kjøpt for $ 25 per aksje. Aksjemarkedet åpnes og kjøpsavbruddstabellen utløses.

Under dette scenariet justeres aksjekursen umiddelbart fra $ 10 til $ 25. Med andre ord var det aldri anledning til å tilbakekjøp aksjene mellom $ 10. 01 og $ 24. 99 fordi aksjene gikk rett til deres nye nivå, da investorer rasjonelt konkluderte at de ikke ville dele med egenkapitalen, med mindre kjøperen samsvarer med hva den kommende overtakeren ønsket å betale. Din markedsordre ville ha blitt satt inn og sannsynligvis fylt på $ 25 per aksje, eller $ 25 000. Ditt tap: $ 15 000 eller tre ganger det du forventet.

Dette er ikke en vits eller noe du bør ta lett på. Jeg skrev om en 32-årig småbedriftseier, kalt Joseph Campbell, som hadde rundt $ 37 000 i en E-Trade-konto for å finne seg på $ 144, 405.31 i tap praktisk talt over natten, noe som førte til en $ 106, 445. 56 margin call. En stop-loss-ordre ville ikke ha gjort ham en enorm mengde god eller tilbød noen meningsfylt beskyttelse fordi aksjene til firmaet han shorted var rundt $ 2 da markedet lukket og åpnet på $ 14 bare for å klatre raskt nok at han måtte fylle på omtrent $ 18. 50.

Det samme gjelder for ordinære aksjer, som holdes direkte, at du tror du har beskyttet med en salgsavbestillingsordre. La oss si at du satt på 1 000 aksjer i McDonald's Corporation på 114 dollar. 50 per aksje for totalt $ 114, 500. Du vil sørge for at du alltid har $ 100 000 eller mer, slik at du legger inn bestillingen på $ 100 per aksje. Det kan imidlertid være en såkalt "flash crash" når aksjen umiddelbart gikk til $ 80 uten å røre en pris mellom $ 114. 49 og $ 80. 01; en øyeblikkelig tilpasning der handelen din omgjort til en markedsordre og du dumpet ditt eierskap på $ 80 000. Tenk deg grupen hvis krasjet raskt korrigerte seg selv, har vært tilfelle tidligere, og du så på at aksjene dine lukkes ut dagen eller uke på over $ 100, 000.

Dette er spesielt farlig i tilfeller der selskapet kan erklære konkurs eller har en slags utrydningsrisiko. Da G. T. Advanced Technologies, en Apple-leverandør, sjokkert finansmarkedene ved å kunngjøre at det var å søke beskyttelse fra domstolene, var aksjen utelatt alt annet enn øyeblikkelig.

En måte å tilby noen grad av ekstra beskyttelse på, skal bruke en stoppbegrensningsordre

Selv om det ikke ville beskytte mot disse spesielle farene, er en måte å legge til ekstra sikkerhet på å bruke en stoppordningsbegrensningsordre. Dette er en annen type stop-ordre som, ved å bli utløst, konverterer til en grenseordre, ikke en markedsordre. En grenseordre vil ikke utføres med mindre en bestemt pris er nådd.

Tenk deg at du har 1 000 aksjer i The Walt Disney Company på $ 120 per aksje, eller $ 120 000 for hele innsatsen. Du angir en selg slutterabegrenseordre for $ 105 per aksje med grenseverdien på $ 100. Hvis aksjen avtar til $ 105 per aksje, vil grenseordren bli utgitt. Grenseordren forteller megleren, "Ikke selg lagerbeholdningen min, med mindre prisen er minst $ 100 på det tidspunktet den sendes for å være oppfylt". I dette tilfellet, hvis det oppstod en flashkrasj, og Disney plutselig åpnet på, si $ 80 per aksje, bør du ikke oppdage at varen din har blitt utsolgt fra under deg til en pris langt under det du ville ha akseptert. Grunnen? Selv om stopptapet ble utløst på $ 105 per aksje, ble grensebestemmelsesforholdene ($ 100 per aksje eller bedre) ikke oppfylt. Du bør fortsatt beholde 1 000 aksjer til en totalverdi på $ 80 000.