Netto nåverdi som kapitalbudsjettmetode - NPV

Netto nåverdi er en kapitalbudsjettmetode som sannsynligvis er den mest korrekte kapitalbudsjetteringsmetoden som bedriftseiere kan bruke til å vurdere om man skal investere eller ikke investere i et nytt kapitalprosjekt. Det er mer korrekt fra et matematisk synspunkt og en tidsverdi av pengepunkt enn enten tilbakebetalingstid eller tilbakebetalt tilbakebetalingsperiode. Det er enda mer korrekt enn lønnsomhetsindeksen og intern avkastning.

Hva er Net Present Value?

Netto nåverdi er en av mange kapitalbudsjetteringsmetoder som brukes til å evaluere investeringsprosjekter for fysiske eiendeler hvor en bedrift ønsker å investere. Vanligvis er disse investeringsprosjektet store når det gjelder omfang og penger.

Netto nåverdi bruker diskonterte kontantstrømmer i analysen som gjør netto nåverdi den mest korrekte av noen av kapitalbudsjettmetoden, da den vurderer både risiko- og tidsvariablene. Dette innebærer at en netto nåverdianalyse evaluerer kontantstrømmene som forventes å bli levert av et prosjekt ved å diskontere dem tilbake til nåtid ved hjelp av prosjektets tidsperiode (t) og firmaets vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (i). Hvis resultatet er positivt, bør firmaet investere i prosjektet. Hvis det ikke er negativt, bør firmaet ikke investere i prosjektet.

Typer av kapitalprosjekter hvor du bruker nåverdi

Før du faktisk kan bruke nåverdi til å evaluere et kapitalinvesteringsprosjekt, må du vite om prosjektet er en hverandre eksklusiv eller uavhengig prosjekt.

Uavhengige prosjekter er de som ikke påvirkes av kontantstrømmene i andre prosjekter.

Gensidig eksklusive prosjekter er imidlertid forskjellige. Hvis to prosjekter er gjensidig, betyr det at det er to måter å oppnå det samme resultatet. Det kan hende at en bedrift har bedt om bud på et prosjekt og en rekke bud har blitt mottatt.

Du vil ikke akseptere to bud for det samme prosjektet. Det er et eksempel på et gjensidig eksklusivt prosjekt.

Når du vurderer to kapitalinvesteringsprosjekter, må du vurdere hvorvidt de er uavhengige eller gjensidig ekskludert, og gjør at du aksepterer eller avviser beslutning med det i tankene.

Netto nåverdieregleregler

Hver kapitalbudsjettmetode har et sett av vedtaksregler. For eksempel er tilbakebetalingens avgjørelsesregel at du godtar prosjektet dersom det betaler tilbake sin opprinnelige investering innen en gitt tidsperiode. Samme beslutningsregel gjelder for nedsatt tilbakebetalingstid. Det er bare to eksempler.

Nåverdi har også egne beslutningsregler. Her er de:

Uavhengige prosjekter: Hvis NPV er bra enn $ 0, godta prosjektet.

Gensidig eksklusive prosjekter: Hvis NPV av ett prosjekt er større enn NPV til det andre prosjektet, godta prosjektet med den høyeste NPV. Hvis begge prosjektene har en negativ NPV, avvis begge prosjektene.

Eksempel Problem: Beregning av Netto Presentverdi

La oss si at Firm XYZ, Inc. vurderer to prosjekter, prosjekt A og prosjekt B. Prosjekt A er et 4 års prosjekt med følgende kontantstrømmer i hver av de 4 år: $ 5 000, $ 4 000, $ 3 000, $ 1 000.

Prosjekt B er også et 4 års prosjekt med følgende kontantstrømmer i hver av de 4 årene: $ 1 000, $ 3 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. Firmaets kapitalkostnad er 10% for hvert prosjekt og den innledende investeringen er $ 10 000. Beregn NPV for prosjekt A og B og tolk svaret ditt:

Vi prøver å bestemme nåtiden verdien av disse kontantstrømmene for begge prosjektene. Begge prosjektene har ujevne kontantstrømmer. Med andre ord er kontantstrømmene ikke livrenter. Her er grunnleggende ligningen for å beregne nåverdien av ujevn strømmer av kontantstrømmer:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Tips: Du kan utvide denne ligningen i så mange tidsperioder som prosjektet varer.

Tolkning : For å beregne NPV, legger du til kontantstrømmen fra år 0, som er den første investeringen i prosjektet til resten av prosjektets kontantstrømmer.

Den opprinnelige investeringen er imidlertid en kontant utgang, så det er et negativt tall. I dette eksemplet er kontantstrømmene for hvert prosjekt i årene 1 til 4 alle positive tall.

hvor jeg = fast kapitalkostnad og

hvor t = året hvor kontantstrømmen mottas

La oss beregne NPV for prosjekt S:

NPV (S) = (- $ 10 000 ) + $ 5 000 / (1 10) 1 + $ 4 000 / (1 10) 2 + $ 3 000 / (1 10) 3 + $ 1 000 / (1 .10) 4

= $ 788 . 20

NPV av Project S er $ 788. 20. Dette betyr at hvis firmaet investerer i prosjektet, legger det til $ 788. 20 i verdi til firmaets verdi.

Prøv et eksempel for deg selv. Du har dataene ovenfor for Project L. Bruk NPV-ligningen og beregne NPV for Project L. Gå gjennom trinnene. Du bør få $ 1, 004. 03. Hvis de to prosjektene er uavhengige, bør du akseptere begge siden de begge har en positiv NPV. Men hvis de er gjensidig eksklusive, bør du bare godta Project L siden den har høyest nåverdi.

Du kan se hvorfor NPV er en riktig kapitalbudsjettbeslutningsmetode, da det tar hensyn til både risiko og tid.