Internrente (IRR) mot netto nåverdi

Finansielle ledere og bedriftseiere pleier å ha som ytelsesforanstaltninger uttrykt i prosent i stedet for dollar. Som et resultat, har de en tendens til å like kapitalbeslutningsavgjørelser uttrykt som en prosentandel, som internrenten (IRR) i stedet for i et dollarbeløp, som nåverdien (NPV). Det er imidlertid et problem. Selv om intern avkastning vanligvis er en pålitelig metode for å avgjøre om et kapitalinvesteringsprosjekt er en god investering for et bedriftsfirma, er det forhold der det ikke er pålitelig, men nettopåverdien er.

Hva er intern renteavkastning? I finansspråk er internrenten diskonteringsrenten (eller firmaets kapitalkostnad, som tvinger nåverdien av kontantstrømmen av prosjektet tilsvarer den opprinnelige investeringen som tilsvarer å tvinge nåverdien av prosjektet til å ligge på $ 0. Det er ganske forvirrende. Jeg kan også si at den interne avkastningen er et estimat av avkastningen på prosjektet.

Det er klart at intern avkastning er en vanskeligere beregning enn nettopå nåværende verdi. Med et Excel-regneark er det en enkel funksjon. Tidligere måtte økonomistyrere beregne det ved hjelp av prøve og feil som var en lang og kompleks beregning.

Hva er den interne avkastningen på engelsk? Det er en måte å uttrykke verdien av et prosjekt i prosent i stedet for i et dollarbeløp. vanligvis rett, men det er noen unntak som vil gjøre det feil.

Beslutning Regler for Intern avkastningsgrad

Hvis IRR av et prosjekt er større enn eller lik prosjektets kapitalkostnad, godta prosjektet. Men hvis IRR er mindre enn prosjektets kapitalkostnad, avvis prosjektet. Begrunnelsen er at du aldri vil ta på et prosjekt for din bedrift som returnerer mindre penger enn du betaler enn du betaler for å låne penger (kapitalkostnad).

På samme måte som for nåverdi, må du vurdere om du ser på selvstendig eller gjensidig eksklusivt prosjekt. For uavhengige prosjekter, hvis IRR er større enn kapitalkostnaden, aksepterer du så mange prosjekter som budsjettet tillater. For gjensidig eksklusive prosjekter, hvis IRR er større enn kapitalkostnaden, godtar du prosjektet. Hvis det er mindre enn kapitalkostnaden, avviser du prosjektet.

Et eksempel på intern avkastningsgrad og hvorfor nettopåverdien er bedre

La oss ta en titt på et eksempel i denne artikkelen om nåverdi. Først, ta en titt på Project S. Du kan se at når du beregner nåverdi, og siden disse er gjensidig eksklusive prosjekter, mister Project S.Den har en lavere netto nåverdi enn Project L, slik at firmaet ville velge Project L over Project S. Men hvis du bruker online kalkulatoren og plugger kontantstrømmene for de to prosjektene i den, vil den interne avkastningen for Project S er 14 489%.

Nå, la oss se på Project L. Projekt L er prosjektet du vil velge under nettopå presentasjonskriteriene, da dets nåverdi er $ 1, 004. 03 sammenlignet med Project Ss nåverdi på $ 788. 20. Igjen, hvis du bruker online kalkulatoren og pluss Project L's kontantstrømmer inn i den, vil du få en IRR for Project L på 13 549%.

I henhold til IRR-avgjørelseskriteriene har Project L en lavere IRR, og firmaet ville velge Project S.

Hvorfor gir avgjørelseskriteriene for intern avkastning og nutidsverdi forskjellige svar i en kapitalbudsjettanalyse? Her ligger et av problemene med intern avkastning i kapitalbudsjettering. Hvis et firma analyserer gjensidig eksklusive prosjekter, kan IRR og NPV gi motstridende beslutninger. Dette vil også skje hvis noen av kontantstrømmene fra et prosjekt er negative, unntatt den første investeringen.

Sammendrag

Alt peker på at nåværdienes beslutningsmetode er overlegen av den interne avkastningsbeslutningsmetoden. Et siste problem som bedriftseiere må vurdere er antagelsen om reinvesteringsfrekvens. IRR er noen ganger feil fordi det forutsetter at kontantstrømmer fra prosjektet reinvesteres på prosjektets IRR.

Imidlertid antar netto nåverdi kontantstrømmer fra prosjektet reinvestert til firmaets kapitalkostnad som er riktig.