IRR eller intern rate av retur

IRR er en spesiell applikasjon av logikken bak NPV- eller Net Present Value-beregninger. Det er et vanlig brukt konsept i prosjekt- og investeringsanalyse, inkludert kapitalbudsjett. IRR av et prosjekt eller investering er diskonteringsrenten som resulterer i et NPV på null.

Beregning av IRR er en måte å analysere en investering for som forventet (eller faktisk) avkastning varierer fra år til år eller periode til periode.

Bortsett fra gjeldsinstrumenter som gir en konstant avkastning i løpet av livet, er denne variasjonen normen. IRR-metoden er en enhet for å utlede en enkelt, gjennomsnittlig sammensatt avkastningsrate fra et slikt scenario.

Hvis den faktiske diskonteringsrenten (som er den teoretiske kostnaden for midler til selskapet eller investoren i spørsmålet) er lavere enn IRR, bør prosjektet eller investeringen gjennomføres. Det er beslutningsregelen tommelfingerregel brukes når IRR er ansatt et analytisk verktøy for evaluering av prosjekter eller investeringer.

Enkel Numerisk Eksempel

Du foretar et lån på $ 1 000 til noen. Etter vilkårene for lånet vil du motta en rentebetaling på 11% ($ 110) ved utgangen av det første året, og en 20% rentebetaling ($ 200) ved slutten av det andre året, da vil du også motta din $ 1 000 hovedstol tilbake.

Din IRR, eller Internal Rate of Return, på dette lånet, vil være 15. 1825%.

Her er beviset på det resultatet:

Nåverdi på $ 110 er $ 95. 50, gitt en diskonteringsrente på 15. 1825%.

Det vil si $ 110 / 1. 151825 = $ 95. 50

I mellomtiden er nåverdien på $ 1, 200 $ 904. 50, gitt en diskonteringsrente på 15. 1825%.

Spesifikt, $ 1, 200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904. 50

Og, $ 95. 50 + $ 904. 50 = $ 1, 000. 00

Computing IRR

HP12c Financial Calculator er et klassisk verktøy, fortsatt i utbredt bruk, for beregning av IRR, eller intern rente.

Dessuten tilbyr de fleste regnearkprogrammer, for eksempel Microsoft Excel, muligheten til å beregne den.

Bruk av IRR

Intern avkastning er, som nevnt tidligere, et tidsriktet verktøy i ulike områder av økonomi. I prosjektanalyse er det for eksempel ofte brukt til å avgjøre om et gitt prosjekt skal gjennomføres. Imidlertid, som beskrevet i neste avsnitt, har bruken av IRR på en slik fremtidsrettet måte begrensningen av å bli brukt på prognostiserte tall, som kanskje eller ikke kommer til å bli oppfylt.

På en bakoverrettet måte er IRR brukt til å vurdere den faktiske utførelsen av investeringer. Investeringsfond, spesielt hedgefond, citerer det som en nøkkelindikator for deres baner.

Generelt er IRR en vanlig brukt metrisk for å vurdere faktiske eller potensielle investeringer hvor avkastningen har variert eller forventes å variere over tid. I det enkle talleksemplet ovenfor mottar den potensielle långiveren en gjennomsnittlig sammensatt årlig avkastning på 15.18% på hans eller hennes penger og bør sammenligne dette med andre investeringsmuligheter for å bedømme sin ønskelighet.

Begrensninger av IRR-analyse

Projiserte eller forventede avkastninger kan ikke materialisere som forventet.

Et prosjekt eller en investering med lavere forventet IRR kan være å foretrekke hvis den lavere IRR kan tjene på et større hovedbeløp.

For eksempel vil en mulighet til å tjene 30% på en investering på $ 100 000 gi større absolutt belønning enn 40% på $ 1 000.

Et prosjekt eller investering med lavere forventet IRR kan være å foretrekke hvis den lavere IRR kan bli opptjent i en lengre periode. For eksempel, å tjene en sammensatt 30% over fire år, som nesten tredobler investeringen din, er uten tvil et bedre alternativ enn å tjene 40% i bare ett år og har svært usikre utsikter for reinvestering etter det.

Den samlede IRR av en investeringsportefølje er ikke gjennomsnittet av IRRene på hvert prosjekt, sikkerhet eller investering der. I stedet er den samlede IRR av en portefølje med høy initialkapitalavkastning vanligvis større enn den samlede IRR av en portefølje der de fleste gevinster kommer senere, selv om sistnevnte har større totale gevinster over tid.

Derfor søker private equity-forvaltere ofte å produsere en høyere IRR på en investeringsportefølje ved å innløse vinnende investeringer tidlig, samtidig som de fortsetter å miste investeringer lenger.

For begrensninger av IRR-analyse, kan en utmerket diskusjon finnes i artikkelen med tittelen "Slik vurderer du en retur, tenk på hva du mangler" av John Kay, Financial Times , 9/8 / 2010.

Også kjent som - Intern avkastningsgrad, forhindringsfrekvens, sammensatt avkastningsgrad, sammensatt interesse.