Å Sette aksjemarkedet krasjer inn i perspektiv

Den 24. august 2015 opplevde Dow Jones Industrial Average sin største intradag-dråp (på poengbasis) i historien, skremmende uerfarne investorer som ikke har hatt mye førstehånds eksponering til den vanlige volatiliteten som eksisterer i aksjemarkedet. Kommer i haleenden av et fantastisk seksårig oksemarked som representerte en av de lengste og mest signifikante økningen i annalerne for både amerikansk og global handel, investorer i USA som regelmessig brukte dollar i gjennomsnitt, reinvesterte sine utbytte, intelligent diversifisert , og klarte deres saker med forsiktighet vokste rikere enn mange trodde mulig.

De så ikke bare deres urealiserte kapitalgevinster utvide med hvert år, de hadde en forferdelig utbyttestigning som gjorde allerede rike innledende utbytter til virkelig lønnsomme utbetalinger. Det var, for å si det helt, en av de mest hensiktsmessige, enkleste tider for å bli rik i generasjoner.

Mange gjorde det. Dette var særlig sant for eiere av de mest kongelige av blåbrønner. Tenk på at de store seksjonene, mega-kapitaliseringsdriverne i aksjemarkedet de siste seks eller syv årene har produsert kontantutbyttefalls som slike sjelden har blitt sett. Eiere av Johnson & Johnson så på at deres aksjeutbetalinger klatret omtrent 55%; Coca-Cola 61%; Clorox 64%; McDonald er 66%; Exxon Mobil 76%; Colgate-Palmolive 77%; Hershey 96%; Home Depot 162%. Starbucks, verdens største kaffekjede, gikk fra å ikke betale noe utbytte for å starte en. Siden begynnelsen av målperioden, ville du ha mottatt omtrent 25% av hele kostnadsgrunnlaget ditt i form av aggregerte utbytte du kunne omfordele andre steder, tilbringe, gave til veldedighet, eller gjøre alt du ville ha (det forutsetter at du tar Den høye og lave prisen fastsatte det året og gjennomsnittet dem sammen, og gir deg heller ikke et stort eller forferdelig inngangspunkt i forhold til de som var tilgjengelige for 52-ukers perioden).

I tillegg til det vakre faktumet, vil du nå samle inn en kontant avkastning på innledende kostnad på 9,1% (hvis du justerer for utbyttet "rabatter", er det mer enn 12 . 2% på nettokapitalen du har satt inn i innsatsen).

Dette er ikke flukes eller outliers, det er en indikasjon på erfaringen som egenkapitaleiere har hatt ved å investere i aksjemarkedet for mye av det siste tiåret.

Det er en historie som gammel som tid. Det er et gammelt ordsprog på Wall Street fra en tidevannet tid: "Aksjemarkedet klatrer en vegg av bekymring." Gjennom mye håndvrikking, elendighet, angst og frykt forårsaket av overskrifter om alt fra arbeidsledighetsnumre til statsgjelden, fortsatte bedriftens fortjeneste å gå i stykker.Disse fortjenestene - som er grunnlaget for hver virksomhets grunnleggende verdi - har gjort seg til eiernes hender, og beriket dem som milliarder mennesker verden rundt børstet tennene, spiste en sjokoladebar, bestilte en kaffe, drakk en brus , tanket kjøretøyet med bensin, stoppet for en cheeseburger, vasket sine klær, eller erstattet teppet.

Krasjer på aksjemarkedet på 33% eller mer er ikke det uvanlige

Når du ser tilbake gjennom historien, går det ned på aksjemarkedet på 33% eller mer, topp-til-trå, ikke veldig unikt. Når Dow Jones Industrial Average slo høyt 18, 351. 40, burde du ha mentalt tenkt: "Ok, alt mellom her og en nedgang til 12, 111. 92 er virksomhet som vanlig, ingenting spesielt og faktisk, kan skje statistisk ". Hvis du hadde $ 500 000 i de kombinerte pensjonskontoene, ville det bety et tap på papir på $ 170 000, noe som gir deg ned til $ 330 000.

Gitt din ressursfordeling er riktig, og du spekulerer ikke tungt i enkelte verdipapirer, bør dette ikke fremkalle mer enn en grov grunt av bekreftelse. Det er rett og slett ikke verdt å merke seg når du har vært rundt i blokken, mer enn en rasjonell person freaks ut når en tordenby bruser jorden med vann eller en formørkelse dekker solen. Milliarder Charlie Munger, forretningsforbindelsen til Warren Buffett i det meste av det siste halve århundre, påpeker at han og Buffett har sett den siterte markedsverdien av egenkapitalen i Berkshire Hathaway, holdingselskapet som de gjennomfører mest av deres virksomhet, faller med 50% eller mer, topp-til-trå, tre forskjellige tider i karrieren, ofte med liten eller ingen endring i det underliggende foretaks egenkapital. Munger, som er kjent for sin direkte, uklare levering, mener du er en idiot hvis du lar det bekymre deg; hvis du synes det er ubehagelig, fortjener du ikke de overlegen avkastningsaktiene produserer over tid, og bør være tilfreds med å aldri bruke dem som en mekanisme for å bli rik eller oppnå økonomisk uavhengighet.

Selv om det kan komme litt hardt, er han riktig ved at du ikke trenger å investere i aksjer for å bygge rikdom. Benjamin Graham, buffetts veileder og far til sikkerhetsanalyse, skrev om hvordan enkelte investorer irrasjonelt foretrekker eiendeler uten likviditet, for eksempel eiendomsmegling, selv når avkastningen var dårligere eller identisk fordi de ikke måtte lide elendigheten av Å vite at

noen andre

- en annen av sine medeiere - gjorde en feil ved å selge for mindre enn ekte, egenverdi; i virkeligheten, hvordan den samme personen som ville le av et lavboldtilbud for et stykke gårdsmaskiner eller en leilighetskompleks, ville trekke håret sitt ut eller utvikle et sår hvis noen gjorde det samme for sin brøkdelingseiendom i en stor bedrift. Mennesker er rare. Logikk er ikke alltid den vanlige måten å se på verden for de fleste folk. Mindre aksjemarkedskrasj er enda mindre sjeldne, om ikke helt vanlig.Som Ben Casselman på FiveThirtyEight satte den: Siden 1950 har S & P 500 hatt en dags nedgang på 3 prosent eller mer nesten 100 ganger. Det har hatt to dusin dager hvor det falt med 5 prosent eller mer. Slow-motion krasjer, hvor store nedganger spres ut over flere handelsdager, er enda mer vanlige.

Men hver av disse fallene har blitt fulgt av en gjenoppretting. Noen ganger kommer det med en gang. Noen ganger tar det uker eller måneder. Men når det kommer, kommer det raskt. Hvis du venter til rebound er tydelig synlig, har du allerede savnet de største gevinster.

Slik overlever du et krasjmarkedet

Hva bør du gjøre hvis den siste korreksjonen blir til en fullstendige aksjemarkedssvikt som varer i mange år og tar halvparten av kontoverdien med den? De samme eierne av The Hershey Company gjorde mellom 2005 og 2009 da aksjen gikk fra $ 67. 40 til $ 30. 30 per aksje: Fokus på de underliggende operasjonene (dersom inntjening og utbytte fortsetter å øke, bør det være fint i slutten, spesielt som en del av en diversifisert portefølje hvor feil i en komponent kan opprettes ved uventet suksess i en annen), kjøp mer jevnlig, og reinvestere utbyttene. Det høres kanskje kjedelig ut. Det kan være enkelt. Det er den eneste måten akademisk bevist å tjene store mengder penger over tid fordi du rett og slett ikke kan gå på aksjemarkedet, eller kan du forutsi neste Apple eller Google med noen grad av sikkerhet.

Det er det. Eller, som jeg noen ganger er glad i å si: Kjøp gode eiendeler, betal rimelige priser, og sett deg på [bak]. Det er oppskriften. Gjør det år etter år, tiår etter tiår, spesielt på en skatteeffektiv måte med lav omsetning og utgifter, og det er alt annet enn matematisk umulig å ikke ende opp rik i en 25 til 50 års periode. Hvis det noen gang feiler, vil du i det minste ha trøst til å vite at ingenting annet betyr noe, uansett, fordi Amerika har falt.

Til slutt, hvis du finner deg selv ute i en kald svette, revurdere din strategi og tankeprosess alvorlig. Du gjør noe galt. Hvis du er en gjør-det-selv-person og bor i nærheten av Vanguards kontorer, bør du vurdere å betale dem en ekstra 0. 30% i årlige avgifter for å holde hånden din og jobbe med deg på en personlig strategi under deres rådgivende program; å snakke deg ned fra hylsen når du ringer opp. Hvis du ikke ønsker eller vil ha en mer skreddersydd, high-touch-tilnærming (som vanligvis krever en større nettoverdi), finner du en god bankstøtteavdeling eller uavhengig registrert investeringsrådgiver med en høyt kvalifisert porteføljeforvalter du kan stole på og betale 1% til 2% avgift. (I tillegg er det ofte flere fordeler, for eksempel kan du ofte få gratis UTMAer etablert for dine barn, barnebarn, nieser, nevøer eller andre kjære hvis kontosaldoen er høy nok, ofte med lavere forhandlede eller frafaldne gebyrer.) < Få endelige tanker på børskrasjer

Hvis du fortsatt er nervøs for aksjemarkedskrasj, vil du kanskje vurdere å endre allokering til eiendeler som bedre overlever nedturer, for eksempel en tyngre blanding av kontanter og obligasjoner i forhold til bestandene.Innenfor lagerdelen av porteføljen har utbyttebetalende aksjer en tendens til å falle mindre under bjørnemarkedet på grunn av noe som kalles yield support. Alternativt kan du vurdere å dra nytte av utbytteinvesteringsprogrammer, slik at du kjøper aksjer direkte fra selskaper og deres overføringsagenter, få en fysisk innsjekking av posten, og bare trenger å bekymre deg om en ting mens du ignorerer markedsprisen: Skal sjekken bli større hvert år? Sett sammen en portefølje av 25 + bedrifter over tid ved å bruke den metoden - samme metode som benyttet av vaktmester Ronald Read, da han samlet en $ 8, 000, 000 formue på en nesten minste lønns jobb - og det er lett å ignorere støyen.