Hva er et hedgefond? Hvordan opererer de?

Med mindre du har bodd under en stein de siste to tiårene, har du sikkert hørt en nyhetshistorie om et hedgefond når du har slått på fjernsynet eller radioen. Med spredning av hedgefond de siste ti årene, har du noen gang ønsket å spørre noen, "Hva er et hedgefond?", Men ville ikke virke ukjennelig? Det er et stort spørsmål, så du bør ikke skamme seg over det.

- I ->

I denne artikkelen skal jeg forklare hva et hedgefond er, gå gjennom hvordan hedgefondene jobber, og bryte ned noen av de andre relevante detaljene som handler om å investere i en sikringsfond.

Hva er et hedgefond?

La oss først svare på spørsmålet som sannsynligvis brakte deg her. Et sikringsfond er ikke en bestemt type investering. Snarere er det en samlet investeringsstruktur opprettet av en pengeansvarlig eller registrert investeringsrådgiver. Denne sammenslåtte investeringsstrukturen er ofte organisert som enten et aksjeselskap eller et aksjeselskap. (Sistnevnte har blitt mye mer vanlig i de siste tiårene på grunn av de store fordelene ved LLCs over deres konkurrerende innlemmingsformer. Tidligere var de førstnevnte mye mer populære - for eksempel Warren Buffetts begrensede partnerskap - mens før det var tradisjonelle c-selskaper ble til og med brukt - for eksempel Benjamin Grahams Graham-Newman Corporation.)

Hva gjør et sikringsfond?

Innen et sikringsfond øker sikringsfondssjefen penger fra eksterne investorer og investerer den deretter i henhold til hvilken strategi han eller hun har lovet å bruke. Det finnes hedgefond som spesialiserer seg på "langvarige" aksjer, noe som betyr at de bare kjøper aksjelager og aldri selger kort.

Det er hedgefond som driver med private equity, som er kjøp av hele privateforetak, ofte tar over dem, forbedrer driften, og senere sponser et første offentlig tilbud. Det er hedgefond som handler uønskede obligasjoner. Det er hedgefond som spesialiserer seg på fast eiendom. Det er til og med hedgefond som legger penger til å jobbe i spesialiserte aktivaklasser som patenter og musikkrettigheter. Enkelt sagt, hedgefond kan spesialisere seg i omtrent alt.

Hvor fikk Hedgefondene sitt navn?

For mange generasjoner siden ble de opprinnelige hedgefondene strukturert for å holde aksjer både lange og korte (posisjonene var "sikret"), slik at investorene tjente penger uansett om markedet økte eller reduserte. Det var allikevel målet. Navnet stakk og utvidet til å omfatte alle slags sammenslåtte kapitalordninger.

Hvordan betales sikringsfondsmedlemmer?

Sikringsfondets ledere kompenseres ut fra hvilke vilkår eller avtaler som er funnet i driftsavtalen.Noen sikringsfondsbestyrere mottar standarden "2 og 20", som betyr 2% av netto eiendeler per år pluss 20% av overskuddet over en forhåndsbestemt hastighet. Andre sikringsfondsledere blir betalt på rent resultatavtale.

Warren Buffett tok imot 25% og 50% av fortjenesten, men gikk også inn for å dekke partnertap i varierende grad, og utsette seg for langt større risiko enn mange fagfolk ville være behagelige å gjøre. Nesten alle hedgefondene har et "høyt vannmerke", noe som betyr at hvis fondet faller, må lederen gjøre opp tapet før han eller hun kan tjene ekstra lønn.

Hvem kan investere i sikringsfond?

Teknisk sett er de fleste sannsynligvis kvalifisert til å investere i hedgefond. Praktisk sett vil kun "akkrediterte investorer" og / eller "sofistikerte investorer" kunne gjøre det som et resultat av offentlig regulering som gjør det svært lite sannsynlig at en hedgefondssjef vil innrømme deg til partnerskapet eller firmaet med mindre du kvalifiserer. Selv om hedgefondssjefen var tilbøyelig til å gjøre et unntak, kan han eller hun virkelig bare innrømme 35 ikke-akkrediterte investorer, slik at de vil holde disse stedene åpne for nære venner og familiemedlemmer.

Hvis du ikke visste hva hedgefond er, er det sannsynlig at du ikke gjør det som akkreditert og sofistikert investorer er. Akkrediterte investorer oppfyller en av følgende standarder:

• Personlig inntekt på $ 200 000 eller mer per år alene. Hvis gift, må kombinert inntekt være $ 300 000 eller mer per år. Inntekten må ha vært opptjent i minst to påfølgende år, og investor må ha grunn til å tro at han eller hun vil opprettholde dette inntektsnivået i fremtiden.
• Personlig nettoverdi på $ 1 000 000 eller mer, enten individuelt eller med ektefelle, unntatt din primære bolig
• En leder, partner, direktør eller annen kvalifisert person knyttet til hedgefondet selv (dette tillater ansatt og lederdeltakelse)
• En ansattspensjonsordning eller tillitsfond med en nettoverdi på $ 5 000 000 eller mer, ikke spesifikt dannet for å gjøre investeringen
• Enhver enhet der alle aksjeinvestorer er akkreditert investorer på egen bekostning

Sofistikert investorer har både den kunnskap og den erfaring som er nødvendig for å evaluere og forstå risikoen og fordelene ved en investering.

Hvordan fungerer et sikringsfond?

For å gjøre deg kjent med faget, la oss ta et ekstremt eksempel. Tenk deg at jeg oppretter et selskap kalt "Global Umbrella Investments, LLC" som en Delaware LLC. Operasjonsavtalen, som er det juridiske dokumentet som sier hvordan selskapet forvaltes, sier at jeg vil motta 25% av overskuddet over 3% per år, og at jeg kan investere i noe - aksjer, obligasjoner, fond, fast eiendom, oppstart, kunst, sjeldne frimerker, samleobjekter, gull, vin; spiller ingen rolle.

Samtidig kommer en enkelt investor som investerer $ 100 millioner i mitt sikringsfond. Han skriver selskapet en sjekk, jeg legger den inn i vår meglerkonto og distribuerer hovedstaden i henhold til noen retningslinjer som ble stavet ut i driftsavtalen.Kanskje bruker jeg pengene til å kjøpe opp lokale restauranter. Kanskje jeg starter et nytt selskap. Uansett er poenget at hver dag når jeg våkner opp og går på kontoret, har jeg som mål å sette investorens kontanter i arbeid med høyest mulig rente (justert for risiko, selvfølgelig), fordi jo mer jeg lager ham, Jo mer jeg kommer til å ta med hjem.

For argumentets skyld, bilde som jeg gjorde en utrolig investering det første året, dobler selskapets eiendeler fra $ 100 millioner til $ 200 millioner. Nå, ifølge selskapets driftsavtale, tilhører de første 3% investoren med noe over det som blir splittet 25% for meg og 75% for investoren min. I dette tilfellet vil den $ 100 millioner gevinsten bli redusert med $ 3 millioner for den forhindringshastigheten. De resterende $ 97 millioner er delt 25% til meg og 75% til investoren min.

Nettoresultatet er at jeg går bort med $ 24. 25 millioner i kompensasjon. Min investor får $ 3 millioner forhindret og $ 72. 75 millioner fra splittet som han har rett over som hindrer, og bringer hans kutt til en samlet sum på $ 75. 75 millioner.