Hva er en registrert investeringsrådgiver eller RIA?

En registrert investeringsrådgiver eller RIA er en "person eller firma som for kompensasjon er engasjert i å gi råd, gi anbefalinger, utstede rapporter eller innlevere analyser på verdipapirer, enten direkte eller gjennom publikasjoner "i henhold til The Investment Advisers Act fra 1940. Generelt er en RIA et aksjeselskap, et begrenset partnerskap eller annen forretningsenhet som er registrert gjennom de riktige kanalene, sendt de nødvendige skjemaene og blitt godkjent av tilsynsorgan som vil overvåke det enten verdipapir- og valutakommisjonen eller en av de mange stater, avhengig av de spesifikke forholdene og omstendighetene i virksomheten selv, herunder de forvaltede eiendelene og antall jurisdiksjoner der den opererer.

Hver registrert investeringsrådgiver er representert av individuelle menn og kvinner som har møtt eventuelle lisens- eller eksamenskrav som håndheves av tilsynsorganet som overvåker firmaet selv, som ofte er enten Serie 65 eller < Serie 66 + Serien 7. Noen ganger kan disse kravene fravikes når personen har en avansert profesjonell sertifisering som å være en Chartered Financial Analyst eller CFA. Ved uavhengige RIA er representanten ofte eier eller partner av firmaet selv. For større finansinstitusjoner er RIA mest sannsynlig et datterselskap av morselskapet.

En av de tingene som gjør registrerte investeringsrådgivere forskjellige fra andre firmaer er at den er bundet av en forpliktelse. Dette er den høyeste standard for omsorg under amerikansk rettssystem og krever at RIA alltid legger interessen til klienten over seg selv.

Dette er en strengere regel enn «egnethet» -standarden som børsmedlemmer holdes på skattepliktig konto.

Hvordan fungerer en registrert investeringsrådgiver i den virkelige verden?

I gamle dager vil en registrert investeringsrådgiver sannsynligvis bli bemannet med en dyktig eiendomsforvalter som kan investere klientpenger i enkelte aksjer, obligasjoner, REITs og andre verdipapirer uten å måtte outsource jobben til en tredjepart. en mann eller kvinne med tilstrekkelig kunnskap og erfaring til å sitte bak et skrivebord hele dagen og analysere balanser, inntektsfortegnelser, årsrapporter og 10-K-skjemaer, proxyopplysninger og andre opplysninger om hvilke muligheter som representerer den beste langsiktige risikoen -justerte sannsynligheter for å gi gode avkastninger til kunder.

I dag ser det ut til at en rask undersøkelse av næringen viser at bare en liten prosentandel av RIAs faller inn i den rollen. Faktisk, i mitt eget hode, bryter jeg ned registrerte investeringsrådgivere i flere kategorier basert på den primære funksjonen de tilbyr med de to viktigste som eiendomsforvaltningsselskaper og tradisjonelle investeringsrådgivere eller økonomiske planleggere.

Asset Management Companies Organisert som Registrert Investeringsrådgiver

Dette er de ærlige til Gud-investorer som legger penger til å jobbe i de endelige verdipapirene, som for eksempel enkelte aksjer og obligasjoner; Folk leser 10-K arkiver og stirrer på Bloomberg-maskiner. De kan håndtere porteføljer direkte for kunder i private kontoer i bytte mot en eller annen form for avgift eller kompensasjon, de kan sponsere eller administrere fond, indeksfond og børsnoterte fond, de kan styre hedgefond. Vanligvis er de ikke forpliktet til økonomisk planlegging eller formueforvaltning. Deres jobb er å ta en haug med penger og sette den til jobb i de endelige verdipapirene i henhold til et investeringsmandat.

Ikke alle kapitalforvaltningsselskaper er organisert som registrerte investeringsrådgivere, men flere av de mest respekterte er.

Mitt eget firma, Kennon-Green & Co., er et kapitalforvaltningsselskap som designer, konstruerer, overvåker og opprettholder skreddersydde porteføljer for velstående og høyverdige personer, familier og institusjoner med minst $ 500 000 i investerbare eiendeler som ønsker å sette sin rikdom på jobb sammen med min egen families hovedstad. Vi forventer at kundene vil beholde disse tilpassede porteføljene av aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer i egen vareteknadskonto. Andre kapitalforvaltningsselskaper inkluderer Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO og BlackRock, for å nevne noen.

For å lære mer, les artikkelen min om kapitalforvaltningsselskaper.

Tradisjonelle investeringsrådgivere og finansielle planleggere Organisert som registrert investeringsrådgiver

En stor del av RIA-industrien er disse firmaer som har menn og kvinner som setter seg ned med enkeltpersoner og familier, finne ut hva de trenger, og så anbefaler en ressursfordeling.

Investeringsrådgiveren søker å være en sentral talesperson i kundens velferdsplanleggingsbehov, med fokus på ting som å hjelpe til med å håndtere obligatoriske distribusjonskrav på pensjonskonto eller finne den riktige 529 høyskoleoppsparingsplanen. De er der for å holde klientens hånd i løpet av aksjemarkedet. Noen investeringsrådgivere i denne formen kan ha forhold til andre spesialister, som skatteadvokater og skattemessige revisorer, som kan hjelpe kundene med å strukturere familietillit eller lavere skattebyrder gjennom nøye planlegging.

Disse typer investeringsrådgivere har ofte skjønn om hvordan man investerer klientmidler, men i stedet for å administrere eiendelene selv, outsourcer de jobben til kapitalforvaltningsbedrifter ved å ha kundene å kjøpe fond, indeksfond og børsnoterte fond eller , når det gjelder høyverdienskunder, åpner de individuelt administrerte kontoene med kapitalforvaltningsfirmaet gjennom en tredjeparts eiendomsadministratorplattform hos en global depotbank. I de senere år har en rekke investeringsrådgivere som er engasjert i denne typen virksomhet, begynt å tenke på outsourcing av kapitalforvaltning som en "best practice", slik at de kan fokusere på kundens behov og ikke administrere penger. Hvorvidt tilleggsavgiften er forsvarlig, er opp til klienten å bestemme.

Gjør det enda mer forvirrende for nye investorer er det faktum at noen kapitalforvaltningsselskaper har egne relaterte rådgivende virksomheter i denne formen, som også styrer klientene inn i firmaets asset management-produkter og tjenester. to separate og forskjellige driftsenheter. Vanguard, J. P. Morgan og UBS er eksempler på dette. Å legge til enda mer forvirring er det faktum at det noen ganger kan se slik ut er tilfellet når det ikke er det. Ta for eksempel en berømt East Coast registrert investeringsrådgiver som henvender seg til den superrike. Det er virkelig et kapitalforvaltningsselskap. Det belaster vanligvis en flatt 1,50% på investert egenkapital for alle kundebalanser under ledelse og krever en minimumsinvestering på $ 5 millioner til $ 10 millioner for å etablere en konto. Det sponser også noen aksjefond som er åpne for allmennheten eller kjøpt av andre investeringsrådgivere på vegne av sine kunder. Disse midlene, som har utført tilfredsstillende over lange perioder, betaler en 1. 25% styringsavgift til firmaet. Dette firmaet vil noen ganger ha egne private kunder kjøpe aksjer i fondet. Forskjellen her er, fordi fondet drives av de samme personene som driver private kontoer, er det virkelig en måte for dem å hjelpe sine kunder med å spare penger, og avskjære 0. 25% per år i kostnader som firmaet avstår fra 1. 50% avgift på den delen av en privat konto som er investert i proprietære midler.

Aksjemeglere er ikke registrerte investeringsrådgivere

Et ofte forvirrende faktum at nye investorer noen ganger ikke klarer seg er at regionale meglerhus som Edward Jones er meglere, ikke registrerte investeringsrådgivere. Dette betyr at selv om du refererer til megleren som investeringsrådgiver, er det ikke det samme. Disse meglerforhandlerne holdes ikke til samme forpliktelse. RIA er på skattepliktig konto. I tillegg opererer mange RIA på en avgiftsmodell, noe som betyr at inntektene deres genereres av gebyrer på forvaltningskapital, faste avgifter, timegebyr eller andre avgifter (for å lære mer, les

Registrerte investeringsrådgiveravgifter >). De fleste meglerforhandlere, derimot, tjener penger ved å tjene fortjeneste på provisjoner, får kunder til å kjøpe fond med salgsbelastninger, tjene penger på livrenter, de kan overbevise klienten om å kjøpe osv. Hva jeg ville se etter hvis Jeg var ansatt en RIA for å administrere familiens penger. Hvis jeg ikke var administrerende direktør i Kennon-Green & Co., hva ville jeg se etter om jeg søker en registrert investeringsrådgiver for å håndtere familiens investeringer? Jeg berørte dette litt i Søk etter en Registrert Investeringsrådgiver, men mitt personlige svar inneholder følgende:

Jeg vil gjerne finne en RIA som arbeider på en avgift, bare fordi jeg tror det betydelig reduserer interessekonflikter. Jeg vil at de skal velge investeringer basert på hva som passer for meg, ikke fordi de blir betalt for å presse et bestemt fond eller produkt på meg.

Jeg vil gjerne finne en RIA som var en egentlig kapitalforvaltningsselskap, så det var meg og representantene til firmaet ved bordet uten mellomledd og ingen dobbeltlag av avgifter bortsett fra i sjeldne tilfeller (e.g. , mindre kontoer som ikke har skalaen for individuelle aksjer eller obligasjoner eller sporadisk bruk av en kurvtilnærming i enkelte bransjer, for eksempel legemidler, når næringen ser betydelig undervurdert).

• Jeg vil at RIAs eiere og ansatte skal ha en respektabel mengde av sin egen families penger investert i lignende og, i noen tilfeller, de samme verdipapirer og strategier som brukes til min kapital.
• Jeg vil at RIAs eiere og ansatte skal være uavhengige velstående, ideelt med bakgrunn i å drive bedrifter eller finans.
• Jeg vil at RIA skal ha rimelige avgifter. For meg betyr det ved den absolutte høye enden at jeg ville være villig til å betale under vanlige forhold 1. 50% av forvaltningskapitalen per år, med mindre det gjelder små kontoer som ikke lett kan innkvarteres. For visse strategier, for eksempel passivt administrerte private indeksregnskap, vil jeg at avgiftene skal være betydelig lavere, kanskje så lavt som 0. 25%, men 1. 50% vil være min øvre grense hvis det blir mer enn en halv million dollar for å jobbe, bortsett fra i tilfeller der RIA var villig til å klare seg på ytelsesbasis, ikke motta penger uten at jeg også tjente penger, men fikk et overskudd av fortjenesten hvis jeg genererte en fortjeneste.
• Jeg vil ha kvartalsvise brev fra RIAs porteføljeforvaltere som beskriver deres nåværende tenkning.
• Jeg vil at RIA skal være villig til å stenge dørene til nye kunder når tilbudene var knappe dersom deres samlede eiendeler under ledelse ble tilstrekkelig store til at det var et problem å finne og utnytte nye muligheter.
• Jeg vil gjerne kunne skreddersy porteføljen til mine egne forhold.
• Jeg vil ha mine eiendeler i besittelse av en tredjepartsbehandler, for eksempel en bankstøtteavdeling, som belaster rimelige varetekt, og som hadde en solid solid balanse.
• Jeg vil håndtere mine advokater, skattespesialister, og andre planleggingsbehov skal skje hverandre, for at teamet mitt skal fungere sammen.
• Ikke glem å trekke skjemaet ADV på noen registrert investeringsrådgiver Du vurderer

Du vil også ønske å trekke RIAs Form ADV, som beskriver all slags informasjon om firmaets forretningspraksis, den pedagogiske og beslutningstakeres yrkeserfaring, om noen av representantene har vært involvert i visse hendelser (for eksempel konkurs eller sanksjoner for svindel), typiske gebyrarrangementer, bruddpunkter for gebyrrabatter, faktureringsbetingelser og mye mer. For eksempel kan enkelte bedrifter tilby en betydelig reduksjon i publiserte gebyrpriser for universiteter eller religiøse institusjoner. En RIA kan fakturere kunder kvartalsvis på forhånd basert på et øyeblikksbilde av netto likvidasjonsverdi på kontoen sin på første kvartal i kvartalet, mens en annen kan fakturere etterskuddsvis for tjenester som allerede er gjengitt i slutten av hvert kvartal ved å bruke det veide gjennomsnittlige daglige balanse metode.