Hva er neste for britiske aksjer?

Den "Brexit" folkeavstemningen for å forlate EU smalt passert i 52% til 48% 24. juni og britiske aksjer var raske å reagere. Den 24. juni reagerte FTSE 100 referanseindeksen på avstemningen ved å falle 5. 6% fra 6, 338 til 5, 982 på bare to dager. Overraskelsen kom kort tid etter da indeksen økte til over 6 600 i midten av juli. Til tross for de negative konsekvensene viste det seg at britiske aksjer var faring bare bra.

I denne artikkelen vil vi se nærmere på disse dynamikkene og hva de betyr for britiske selskaper og internasjonale investorer som handler aksjer.

En titt bak scenene

FTSE 100 ligner Dow 30 ved at indeksen representerer bare de største selskapene innen en økonomi. I praksis betyr dette at disse indeksene ikke er veldig pålitelige når det gjelder å vurdere utviklingen i aksjemarkedene.

Mange investorer ble overrasket over at FTSE 100 falt kun 5,2% i dagene etter "Brexit" -stemmen, men det er fordi de ikke så bak scenene for å få hele bildet. FTSE 250 - mer lik S & P 500 i USA - falt mye mer sjokkerende 12. 2% og har fortsatt ikke gjenopprettet til pre-'Brexit'-nivåene fra midten av juli. Disse detaljene tyder på at det britiske aksjemarkedet ikke bare har trukket opp "Brexit" - bare de største selskapene.

Det er viktig for investorer å justere resultatene av disse indeksene med verdien av det britiske pundet, som har falt kraftig mot andre valutaer.

Etter å ha regnskapsført denne ytelsen, forblir FTSE 100 på negativt territorium i midten av juli, og FTSE 250 forblir betydelig under sin opprinnelige verdi før "Brexit" -stemmen. Resultatet kommer også til tross for de dårlige undertonene fra verdens store sentralbanker som svar.

Virkninger på den reelle økonomien

'Brexit' representerer et trekk i ukjente territorier for både Storbritannia og EU.

Siden ingen land har gått ut av EU, er det ikke noe precedent for hvordan prosessen vil skje, hvor lenge det vil ta, eller hvilke effekter det vil ha på aksje- og obligasjonsmarkedet.

Når det er sagt, har det allerede vært en rekke virkninger på realøkonomien. Nylige undersøkelser har vist at bedrifter har kuttet utgifter og ansett blant usikkerheten, noe som kunne presse regionen til lavkonjunktur. Usikkerheten alene kunne bli en selvoppfyllende profeti for økonomien som usikkerhet som kunne vare flere kvartaler eller til og med år veier på næringsliv og forbruksutgifter i mellomtiden.

U.K. Treasury overrasket markedet ved å la sine økonomiske prognoser være uendret, mens Bank of England forlot renter uendret.Mange analytikere tror at disse organisasjonene prøver å opprettholde tilliten til regionen gjennom disse handlingene. Strategiens effektivitet forblir imidlertid usikker, gitt den reelle økonomiske virkningen av beslutningen om å forlate EU - og de potensielle endringene i handelen som er kommende.

Den langsiktige effekten av "Brexit" vil avhenge av en rekke ulike faktorer, inkludert handelsforhandlinger som Storbritannia må ha med EU. Hvis Storbritannia bestemmer seg for å pålegge handelsbarrierer, kan regionen kjempe med eksporten til sine største kunder.

Eventuelle endringer i innvandringen kan også påvirke regionens arbeidsstyrke - både innenfor og utenfor - og potensielt true sin status som et ledende finanssenter for Europa.

The Bottom Line

"Brexit" kan ha hatt en gunstig innvirkning på britiske aksjer på overflaten, men å se på det bredere markedet og regnskap for valutaeffekter maler et helt annet bilde. Med noen negative økonomiske konsekvenser som allerede er rapportert i realøkonomien, har sentralbanken og statskassen tatt en sjanse i å forsøke å opprettholde tilliten ved å holde tingene stabile. Mange analytikere tror at regionen faktisk kunne gå inn i en lavkonjunktur på kort sikt.

Internasjonale investorer bør være kjent med disse innvirkningene på porteføljen og tenke to ganger før de investerer i britiske aksjer før det er mer klarhet - eller sørge for at den britiske delen av porteføljen er riktig diversifisert.

Med en rekke store beslutninger om handel og innvandring gjenstår, kan resultatene av realøkonomien og aksjemarkedene avhenge av resultatet av disse forhandlingene.