Forstå amerikanske depotbevis (ADR)

Oppdatert av Justin Kuepper

American Depositary Receipts, eller ADR, er en av de viktigste elementene i et internasjonalt investors verktøykasse. For å se hvorfor, la oss vurdere følgende eksempel.

Si at du er interessert i å investere i Frankrike. Ett alternativ er å åpne en meglerkonto i Paris, ta litt penger der borte, konvertere dollarene til euro, og deretter handle for franske aksjer. For å si mildt, ville dette være en vanskelig og tidkrevende prosess.

Og din regnskapsfører ville hate deg på skattetidspunktet.

ADR er utformet for å eliminere disse problemene. En ADR er en sikkerhet som representerer eierskap av andeler i et utenlandsk selskap. Når du kjøper en ADR, besitter du ikke teknisk utenlandsk lager direkte. I stedet eier du et stykke papir som gir deg rett til en eller flere aksjer i et utenlandsk aksje som holdes på vegne av deg i en bank.

Den første ADR ble opprettet i 1927 av J. P. Morgan, for å tillate amerikanere å investere i aksjer i Selfridges, en britisk varehus. I dag er det mer enn 2 200 ADR tilgjengelig, som representerer andeler i selskaper lokalisert i mer enn 70 land. Bank of New York, JPMorgan, Deutsche Bank og Citigroup er blant de ledende bankene som lager og utsteder ADR.

Populariteten til bøter har økt gjennom årene fordi de har en rekke tydelige fordeler som appellerer til både små investorer og faglige pengeforvaltere.

I denne artikkelen vil vi se på noen viktige fordeler og ulemper knyttet til bøter som internasjonale investorer bør nøye vurdere før de begår kapital.

Fordeler med ADRer

Amerikanske depotkvitteringer har en rekke fordeler som gjør dem til en ideell mulighet for internasjonale investorer, blant annet:

• ADR kan kjøpes og selges akkurat som aksjer i IBM eller Coca-Cola.
• Du trenger ikke en utenlandsk meglerkonto eller en ny megler; Du kan bruke samme megler som du vanligvis håndterer.
• Prisene på bøter er oppgitt i amerikanske dollar, og utbytte betales i dollar.
• ADRer handler i løpet av USAs markedstid og er underlagt lignende clearing- og oppgjørsprosedyrer som amerikanske aksjer.
• Du kan tilpasse porteføljen uansett, avhengig av hvilke land eller sektorer du er interessert i.

Ulemper med ADRer

På samme måte har ADRer noen viktige begrensninger og ulemper, inkludert:

• Begrenset utvalg: Ikke alle utenlandske selskaper er tilgjengelige som ADR.For eksempel har Japans Toyota Motor en ADR, men Tysklands BMW gjør det ikke.
• Likviditet: Mange selskaper har ADR-programmer tilgjengelig, men noen kan være svært tynn handlet.
• Valutarisiko: Mens ADR er priset i dollar, for enkelhets skyld, er din investering fortsatt utsatt for svingninger i verdien av utenlandsk valuta.
• Fordi ADR er som aksjer, må du kjøpe nok av dem for å sikre tilstrekkelig diversifisering. Så hvis du ikke har nok investeringskapital til å spre seg, si 25-30 ADR (eller mer), vil du ikke kunne opprette en virkelig diversifisert portefølje alene.

Andre hensyn

American Depositary Receipts har en rekke unike forskjeller i forhold til utenlandske aksjer eller tradisjonelle amerikanske aksjer som er like viktige å vurdere.

For eksempel, det er betydelig forskjell er måten skattene belastes på utbytte. Som med amerikanske aksjer er utbytte skattepliktige i USA. I motsetning til USAs aksjer kan utbyttet også bli gjenstand for skatt av selskapets hjemland (selv om de vanligvis holdes tilbake av sponsoren). Investorer kan velge å søke kreditt på sine amerikanske skatter eller søke om refusjon i utlandet for å unngå dobbeltbeskatning.

Bunnlinjen

Når du har litt internasjonal investeringserfaring under beltet ditt, kan ADRer være et kraftig verktøy for å tilpasse porteføljen eller gjøre målrettede investeringer i bestemte selskaper, sektorer og land.

Men hvis du bare har startet i internasjonal investering, er det mye lettere å holde fast ved et godt internasjonalt fond eller ETFer til du har en fast forståelse av det grunnleggende.