Diagonal Spreads; Innledning

Denne artikkelen omhandler et avansert emne '- og det betyr at leserne skal forstå grunnleggende.

A diagonal spredning inneholder to ben (f.eks. To forskjellige alternativer). Begge er samtaler eller begge er satt.

Kjøp en diagonal spredning svarer til å eie hver av følgende:

Én kredittspread (Alternativ kjøpt er lengre OTM enn alternativ solgt)
Én kalenderspredning . (Alternativ kjøpt utløper etter alternativet som er solgt; begge alternativene har samme pris))

Eksempel

: Det er midten av september, XYZ er $ 75 per aksje, og en handelsmann ønsker å starte en 4-masse XYZ Nov 90 / Oct 80 diagonal call spread: < Lang 4 XYZ 90 november samtaler

Kort 4 XYZ Okt 80 samtaler

Dette kall diagonale spredningen er
ekvivalent

for å eie 4-masse:

XYZ Nov 80/90 samtale kreditter og XYZ Nov / Oct 90 samtale kalenderen spredt

Selv om det ikke alltid er sant, er denne posisjonen vanligvis åpnet med handelsmannen å samle et nett kreditt (dvs. netto kontant innsamles fordi det korte alternativet er priset høyere enn det lange alternativet).

Bevis for ekvivalens
+4 okt 90 samtaler

-4 okt 80 samtaler Kredittfordelingen

- 9 ->
+4 november 90 samtaler
-4 okt 90 samtaler Kalenderen spredt

Legg til stillingene:

De 90 samtalene forsvinner (vi kjøpte fire og solgte fire) > Stilling er: Lang 4 november 90 samtaler og kort oktober 80 samtaler.

Viktig merknad:
Når du handler en diagonal spredning, tar du ALLTID den effektive veien. Det betyr at kjøpe diagonal spredning ved hjelp av en spredningsordre.
Ikke handle kredittspread og deretter kalenderen spredt som to separate ordrer. Eksemplet på tohandelen ble bare brukt til å demonstrere at stillingene er likestilt med hverandre. Ved handel påløper vi og må betale provisjoner, så vi vil minimere antall opsjonskontrakter som handles. Som en side håper jeg det er åpenbart at det ikke er grunn til å kjøpe - og så selge - det samme alternativet bare for å få ønsket stilling.

Det er å foretrekke å kjøpe ønsket sluttposisjon i en enkelt transaksjon.

Hvorfor velge denne strategien?

Diagonal spredningen passer for handelsfolk med markedsforstyrrelser. La oss se på eksempelet ovenfor:

Ved å være kort i oktober 80 samtaler, har den næringsdrivende risiko for tap når aksjen beveger seg høyere. Denne ideen er bekreftet når vi ser på den medfølgende risikografen. Ved å eie de 90 90 samtalene, er handelsmannens oppside tap tappet. Med andre ord, hvis XYZ skulle rally til $ 100 per aksje, ville verdien av de 80 oktober-samtalene øke dramatisk (til $ 20 eller kanskje en liten sum høyere). Selv om de 90 november-samtalene ikke ville stige så dramatisk, ville de få nok verdi til å oppnå maksimal verdi for spredningen.som i svinger begrenser handelsmannens potensielle tap. Det maksimale tapet er forskjellen mellom streikprisene, eller $ 10 * 100, eller $ 1 000 (minus premien samlet).

Når markedet beveger seg lavere, faller risikoen for å tape penger. Overskuddspotensialet blir den opprinnelige kontoen innsamlet pluss eventuell gjenværende verdi i lengre datert (nov 90) samtale når den kortere dateringen (oktober 80) utløper.

En enda høyere fortjeneste oppnås når bestanden går høyere og nærmer seg, men når aldri $ 80 i dette eksemplet.
Nok en gang dekker forhandleren oktober $ 80-anropet til en lav pris, eller tillater det å utløpe verdiløs. Med aksjen priset i de øvre syttitallene (og utløpet er ankommet), er den 90 november-samtalen verdt mer enn når aksjen er lavere. Det betyr at fortjenestepotensialet er større.

Men misforstå ikke. Hvis aksjen beveger seg høyere og nærmer seg strikeprisen ($ 80) av det korte alternativet, øker risikoen for å miste penger betydelig

. Sikker på at det er kjempefint når utløpet kommer og aksjene er $ 79. 50. Men venter på at det skal skje er en stor feil fordi aksjen ikke trenger å gjøre det du foretrekker. Hvis det går opp til $ 84 eller $ 86, vil du være veldig fornøyd med utfallet. Når du samler en kontantkreditt for en diagonal anropsspredning, må du være glad når de underliggende aksjene faller ned. Målet ditt er å tjene penger.

Det er ikke å ønske seg mirakler, slik at du kan tjene maksimalt mulig belønning.

Dermed er diagonal call spread for handelsfolk med en litt bearish eller nøytral markedsforspenning. Tilsvarende er det diagonale spredningsspredningen for handelsfolk med et nøytralt eller litt bullish markedsperspektiv.

Se risikografen for en generisk diagonal spredning: Takeaway

: Fordi diagonal spredningen inneholder en innebygd kredittspredning, er den eneste begrunnelsen for å velge diagonalen over denne kredittspredningen en tro på at eierskapet Kalenderen sprer seg lønnsomt - og det krever vanligvis å stige eller holde fast.

Dobbel diagonal spredning

Dobbel diagonal spredning er en posisjon bestående av ett diagonalt anropsspredning og en diagonal spredningspresentasjon, ved bruk av opsjoner på samme underliggende eiendel. Anropsalternativene utløper samtidig med puteringsalternativene.