Video: Vektoranalys 16: Divergensen 2025
Behandlingsspreder er ofte gode indikatorer på fremtidens prisretning for en vare. Når en handlet vare er produktet av raffinering eller behandling av en annen råvare, forteller spredningen mellom de to ofte oss mye om tilbud og etterspørsel.
Som et eksempel var en forskjell mellom prisen på bensin og fyringsolje i slutten av 2015 og tidlig 2016, mens prisen på råolje var fallende, indikerte at varelager til oppvarming av olje var rikelig.
Samtidig økte etterspørselen etter bensin på en årstidsforsinkende tid på året for oljeproduktet, en tid på året når varebeholdningen generelt er lav. Det var grunner for divergensen mellom prisene på de to oljeprodukter. En varm start på vinteren reduserte etterspørselen etter fyringsolje, og den laveste prisen på bensin i år økte etterspørselen fra førere. Ved utgangen av 2015 var prisen på NYMEX-råolje nede på over 30% med fyringsolje ned over 38% og bensin ned bare 14% for året. Det er et eksempel på divergens med prosesseringsspreadene for en vare.
Vi så en annen divergens i 2015, i en vare som har en noe lavere profil enn olje. Behandlingsspredningen for soyabønner flyttet betydelig lavere mens to soyabønneprodukter divergerte i pris. Rå soyabønner falt litt under 15% i 2015 på årsbasis. Samtidig falt prisen på soyabønnemel med over 27%.
Måltid er ofte en viktig ingrediens i dyrefoder, og det har også andre applikasjoner. Soyabønneolje avviket fra prisen på både måltid og rå soyabønner faller bare 4,4% i 2015. Soyabønneolje er viktig for matlaging, og mange matvarer som salatdressinger og majones inneholder oljen av rå soya.
Som olje og bensin, som er produkter av råolje, er soyabønnemel og soyaolje produkter av rå soyabønner. Når det gjelder raffinering av olje, forekommer behandling av råoljen i et raffinaderi i katalytisk krakker. Således spredes begrepet sprekker for bearbeiding av olje til produkter. I sojabønneverdenen foregår behandling av rå jordbruksvare i et knuseprodukt hvor måltid og olje er produkter av en knuseprosess av råbønner.
I begynnelsen av 2015 var crush spredningen for å snu soyabønner til mat og olje på rundt $ 9 per bushel, i slutten av året var knust spredning på $ 6 per bushel nivå. Dette forteller oss mye om etterspørselen etter soyabønner og soyabønneprodukter som handler på CBOT-delen av CME. For det første forteller det oss at en støtfangeravling i 2015 økte varebeholdningen for både soyabønner og soyabønneprodukter, noe som førte til at prisene skulle falle. For det andre forteller det oss at økonomien til å behandle soyabønner i soyabønneprodukter forverret seg over året.Nedgangen i crush spredet betydde at de selskapene som er involvert i behandling av soyabønner, har gjort mindre penger enn i begynnelsen av 2015. To eksempler er Archer Daniels Midland (ADM) og Bunge Limited (BG).
Divergensen mellom soyabønne og soyabønneoljepriser gir et viktig ledd i etterspørselen. Det var klart at etterspørselen etter soyaolje var sunnere enn måltidets gjennom hele året. Kina, en stor forbruker av soyabønneolje gitt nasjonens massive befolkning, støttet prisen på soyabønneolje mens de forbrukte og bygde varebeholdninger av soyabønneproduktet for fremtiden. Selv om prisen på den totale crush-spredningen falt, var behandling av rå soyabønner i soyabønneolje lønnsomt alene mens måltidbehandling ikke var. Kostnaden for råinngangen var lavere enn markedsprisen på det bearbeidede resultatet. Siden oljeprisen var bare 4,4%, og prisen på råbønner var over 14% i 2015, lagret soyaolje margene av bønnefrossing fra å falle enda lenger på året.
På lang sikt er prisen på soyamel og olje tilbake til et nivå som ligger nær den historiske normen med fjorårets trekk, noe som betyr at år-til-dag-avviket var en korreksjon av mye lenger tidsforskjell mellom de to soyabønneproduktene. Siden 2013 har prisen på soyabønne målt i overkant av soyabønneolje. Et historisk perspektiv er alltid viktig når det gjelder prisforholdet mellom råvarer.
Følgende prosesseringsspreder og dens komponenter, som i tilfelle av soyabønner, gir spredt spreads viktige, sanntidsbaserte data om gjeldende tilstand for varen. Denne informasjonen er ikke tilgjengelig ved å se på nominelle priser på soyabønner og soyabønneprodukter alene.
10 Forskjeller mellom reklame og PR
Hva er forskjellen mellom reklame og PR? Det er et av de mest stillte spørsmålene folk har om to svært forskjellige bransjer.
Forskjellen mellom store og store fly
Her er hva flytrafikanter og piloter mener når de bruker begrepene tunge og stor når man beskriver et fly.
Forskjellen mellom kontantstrøm og fortjeneste
Kontantstrøm og fortjeneste er ikke det samme, men både tilstrekkelig kontantstrøm og en rimelig fortjeneste er avgjørende for en selskapets overlevelse.