Finanspolitisk vs pengepolitikk: Hva er forskjellen?

Pengepolitikken har vært den mest populære typen økonomiske stimulanser siden den globale globale krisen i 2008. Sentralbankene senket renten for å oppmuntre bankene til å låne ut og forbrukerne låne. Når disse strategiene feilet, begynte sentralbankene kvantitative lettelser som involverte kjøp av urolige eiendeler eller statsobligasjoner for å øke mengden penger i omløp og oppnå de samme resultatene.

Fiscal stimulus har vært mye mindre vanlig med mange regjeringer som reduserer utgifter og øker skatt. Mens det er mye debatt om emnet, er det liten tvil om at utgiftsnedskæringer og høyere skatter fører til lavere økonomisk vekst. Disse anstrengelsene kan undergrave pengepolitiske mål ved å kompensere for eventuelle forbedringer. Noen økonomer tror at dette er grunnen til at verdensøkonomien ikke har klarte å gjenopprette meningsfylt etter 2008-krisen.

I denne artikkelen tar vi en titt på de viktigste forskjellene mellom disse tilnærmingene og hvordan de kan kombineres med den mest effektive økonomiske stimulansen.

Pengepolitikkgrensene

Målet med pengepolitikken er å kontrollere pengemengden for å fremme stabil sysselsetting, priser og økonomisk vekst. Siden det ikke kan styre økonomien direkte, er det grenser for pengepolitikkens evne til å nå disse målene.

En likviditetsfelle oppstår når en sentralbanks innsats for å injisere likviditet i en økonomi, ikke reduserer renten og stimulerer økonomisk vekst.

Ofte skjer dette når folk begynner å hakke penger i stedet for å bruke det på varer og tjenester. Disse tiltakene har en tendens til å presse kortsiktige renter mot null, ettersom forbruksprisene forblir stillestående. Når dette skjer, har sentralbankene få tradisjonelle pengepolitiske alternativer igjen for å bekjempe problemet.

Deflation oppstår når inflasjonsraten faller under null og øker verdien av ekte penger over tid. Siden prisene faller, har forbrukerne en tendens til å hakke mer penger og forverre problemet over tid i det som kalles en deflatorisk spiral. Deflasjon øker også den virkelige verdien av gjeld og kan føre til en lavkonjunktur i økonomien som bedrifter og forbrukere sliter med å tilbakebetale gjeld og insisterer på å spare penger og investere kapital.

Fiscal Stimulus vs Austerity

Målet med finanspolitikken er å justere statlige utgifter og skattesatser for å fremme mange av de samme målene som pengepolitikken - en stabil og voksende økonomi. Som finanspolitikken kan ikke finanspolitikken selv kontrollere økonomiens retning.

Finanspolitisk stimulans er økningen i offentlige utgifter eller overføringer for å stimulere økonomisk vekst. I de fleste tilfeller øker denne økningen i utgiftsveksten av offentlig gjeld med håp om at økonomiske forbedringer vil bidra til å fylle gapet.Regjeringer som arbeider for å stimulere økonomien, kan også bestemme å senke skattesatsene for å legge mer penger i lommene til bedrifter og forbrukere for å oppmuntre til utgifter.

Austerity er den motsatte prosessen der en regjering kutter tilbake på utgifter og øker skattene for å redusere gjeld og forbedre sin økonomiske utvikling.

Dette medfører ofte en nedgang i økonomisk vekst ettersom forbrukere og bedrifter bruker mer penger på skatter og stole mindre på offentlige prosjekter eller arbeidsplasser som en inntektskilde. Disse tiltakene er ofte vedtatt av tredjepartskreditorer som ønsker å sikre tilbakebetaling av gjeld.

Konflikter i politikken

Finanspolitikken løper av og til i strid med pengepolitikken, særlig i tider med stor økonomisk usikkerhet. Etter en økonomisk nedgang, forsøker sentralbanker ofte å stimulere økonomien ved å gjøre kapital mer tilgjengelig for forbrukere og bedrifter. Finanspolitikken kan ta en annen tilnærming ved å reine i statlige utgifter og økende skatt, noe som faktisk kan skade forretnings- og forbruksutgifter og kompensere for eventuelle vekstvirkninger.

Regjeringene kan ta disse tiltakene for å forbedre de offentlige finansene eller møte kravene fra internasjonale banker og kreditorer.

For eksempel ble Hellas tvunget til å gjennomføre finanspolitisk stramning av sine europeiske kreditorer, noe som endte opp med å senke vekstratene dramatisk. Dette stod i strid med - og til slutt avbrutt - Den europeiske sentralbanks lavrente-politikk som forsøkte å stimulere veksten i euroområdet.

De fleste økonomer er enige om at det er behov for en kombinasjon av pro-vekst monetær og finanspolitikk for å virkelig støtte veksten.

Bunnlinjen

Pengepolitikk og finanspolitikk er de mest populære verktøyene for å fremme en sunn økonomi over tid. Mens disse retningslinjene har de samme målene, opererer de ikke alltid på samme veier. Pengepolitikken kan være å fremme økonomisk vekst gjennom lave renter, men finanspolitikken kan begrense veksten gjennom høyere skatter og reduserte offentlige utgifter - og disse anstrengelsene kan ende opp med å kansellere hverandre.