Noen ofte glemte risikoer ved valg av aksjer

Når man bygger en egenkapitalportefølje av enkelte aksjer, vet smarte investorer at risikostyring bør være en del av hver tildelingsbeslutning. For hver aksje, obligasjon, fond eller annen investering du kjøper, er det tre forskjellige risikoer som ofte overses, men det er verdt å vokte mot; forretningsrisiko, verdsettelsesrisiko og kraftrisiko for salg. I denne artikkelen skal vi undersøke hver type og oppdage måter du kan beskytte deg mot økonomisk katastrofe som kan utfolde seg hvis du forsømmer å bygge tilstrekkelig forsvar mot en eller flere av disse potensielle fallgruvene.

Investeringsrisiko # 1: Bedriftsrisiko

Virksomhetsrisiko er kanskje den mest kjente og lettforståelige av alle eierandelsrisiko. Det er potensialet for verdifall gjennom konkurranse, misforvaltning og finansiell insolvens. Det finnes en rekke bransjer som er utsatt for høyere nivåer av forretningsrisiko, for eksempel såkalte råvarevirksomheter, inkludert flyselskaper og stålverk, samt andre som uforholdsmessig gir overskuddsverdier til eiere.

Det største forsvaret mot forretningsrisiko er tilstedeværelsen av franchiseverdi. Bedrifter som har franchiseverdi, er i stand til å øke prisene for å justere for økt arbeidskraft, skatt eller materielle kostnader. Lagrene og obligasjonene til ovennevnte råvarevirksomhetene har ikke denne luksusen og faller normalt betydelig når sektoren, industrien eller makroøkonomiske miljø går av en klippe.

Investeringsrisiko # 2: Verdsettelsesrisiko

Nylig fant jeg et selskap jeg absolutt elsker (sagt at selskapet forblir navnløst).

Marginene er gode, veksten er fantastisk, det er liten eller ingen gjeld på balansen og merkevaren utvider seg til en rekke nye markeder. Virksomheten handler imidlertid til en pris som er så langt over dagens og gjennomsnittlige nettoinntekter, jeg kan ikke muligens rettferdiggjøre kjøp av aksjen.

Hvorfor? Jeg er ikke bekymret for forretningsrisiko. I stedet er jeg bekymret for verdsettelsesrisiko. For å rettferdiggjøre kjøp av aksjen til denne skyhøye prisen, må jeg være helt sikker på at fremtidige vekstutsikter vil øke inntektsutbyttet til et mer attraktivt nivå enn alle de andre investeringene jeg har til disposisjon.

Faren for å investere i selskaper som ser overvaluert ut er at det vanligvis er lite rom for feil. Virksomheten kan faktisk være fantastisk, men hvis det opplever et betydelig salgsfall på en fjerdedel eller ikke åpner nye steder så raskt som det opprinnelig ble projisert, vil aksjen avta betydelig eller alternativt tread vann i flere år ettersom overskytende verdivurdering er brent av.Dette er en tilbakekalling til vårt grunnleggende prinsipp at en investor aldri burde spørre: "Er selskapets ABC en god investering"; I stedet bør han spørre: "Er selskapet ABC en god investering til denne prisen."

Investeringsrisiko # 3: Kraft av salgsrisiko

Du har gjort alt riktig og funnet et utmerket selskap som selger Langt under det er det virkelig verdt å kjøpe en stor blokk med aksjer. Det er januar, og du planlegger å bruke aksjene til å betale april-regningsregningen. Stor feil.

Ved å sette deg selv i denne stillingen har du innsats på når aksjen din vil sette pris på.

Dette er en økonomisk dødelig feil. På aksjemarkedet kan du være relativt sikker på hva vil skje, men ikke når . Du har gjort din grunnleggende fordel (luksusen til å holde fast og ignorere markedsnoteringer), til en ulempe. Du bør aldri ha penger på aksjemarkedet som du kanskje trenger å få tilgang til når som helst i de neste fem årene. Hvis du gjør det, oppfører du seg med ekstrem hensynsløshet.

Tenk på følgende: Hvis du hadde kjøpt aksjer fra store selskaper som Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette og The Washington Post Company til en anstendig pris i 1987, måtte du likevel selge aksjen en gang senere på året, ville du har blitt ødelagt av krasj som skjedde i oktober. Din investeringsanalyse kan ha vært helt riktig - du hadde tre av de beste langsiktige forretningsmulighetene som er tilgjengelige på markedet på den tiden - men fordi du ikke hadde luksusen til å holde på lang sikt, åpnet du deg selv opp til en enorm mengde risiko.

Du har forvandlet gode investeringer til voldsomme spekulasjoner.

Å være tvunget til å selge investeringene er egentlig noe som er kjent som likviditetsrisiko, noe som er viktig nok. Jeg skrev en egen artikkel om det for å hjelpe deg med å forstå hvorfor det utgjør en slik trussel mot din nettoverdi.

Moralen: Kontroller jevnlig på alle tre risikoene og spør hvordan eksponert egenkapitalinvesteringer er til dem.

Det er alltid en viss grad tilstede i enhver egenkapitalinvestering du kjøper, enten direkte gjennom individuelle aksjer eller til og med et aksjefond. Samtidig kan du ved å unngå eller minimere bestemte typer risikoer holde midlertidige hikke i økonomien eller finansmarkedet fra å ødelegge rikdommen din.