Eiendom, anlegg og utstyr på balansen

En av de mest nyttige linjene i balansen når det gjelder å forstå hvordan eiendomsintensiv det er og den spesifikke forretningsmodellen som følger, er eiendom, anlegg og utstyr, eller PP & E. Eiendom, anlegg og utstyr representerer de såkalte "anleggsmidlene" til et foretak; eiendomsmegling, bygninger, kontormøbler, arkivskap, datamaskiner, fabrikker, kjøretøy og andre materielle ting som tillater det å drive operasjoner i strid med å generere inntekter og til slutt en fortjeneste.

Generelt kan eiendom, anlegg og utstyr ikke konverteres til kontanter raskt. Hvis det kan, er det vanligvis til en pris ikke i nærheten av figuren som bæres på bøkene. Snarere ligger den virkelige verdien i sin evne til å betjene virksomheten produktivt. En illustrasjon kan hjelpe deg å forstå dette viktige konseptet.

Eiendom, anlegg og utstyr er nesten alltid mest verdifulle når produktive ikke når solgt

Tenk på en utrolig bedrift som Colgate-Palmolive. Det har fungert siden Thomas Jefferson var i Det hvite hus. Det har gjort mye å kjøpe og holde investorer overordentlig rike og hadde et jevnt voksende utbytte i generasjoner. Produktene gjør livet bedre for milliarder mennesker, som dominerer sine respektive nisjer (noen steder, for eksempel landlige India, kommer Colgate noen ganger i nærheten av å ha en forbløffende 80% markedsandel). For å sette det i perspektiv, til tross for at du allerede var en av de mest respekterte blue chip-aksjene i verden, hvis du hadde kjøpt $ 100 000 aksjer i firmaet på dagen jeg ble født tilbake i 1982, vil du nå sitte på ca $ 7, 285, 450, hvorav $ 5, 928, 985. 20 kom fra 82, 210 aksjer i aksjene og $ 1, 356, 465 fra kontantutbytte samlet over årene.

Det som ikke engang utgjør en reinvestering av utbytte, som hadde fått disse utbyttene tilbake til å kjøpe flere aksjer av Colgate-Palmolive, ville du ha vært i åtte-tallet rekkevidde som et resultat av den ekstraordinære kraften i sammensetningen.

Ved utgangen av regnskapsåret 2015 viste Form 10-K $ 3, 796, 000, 000 i netto eiendomsanlegg og utstyr.

("Nettverket" refererer til det faktum at mange balanser viser de faste eiendelene på nett, så i stedet for å vise deg brutto anleggsmidler og akkumulert avskrivning separat, viser de deg den tidligere trukket av sistnevnte. ) Hvis Colgate-Palmolive prøvde å selge det i en auksjon, ville det motta bare en liten brøkdel av det beløpet. Den virkelige verdien av verdien kommer ikke fra maskinene. Det er ikke i utstyret. I stedet er det i selskapets franchiseverdi. Du kan ha nøyaktig samme eiendom, anlegg og utstyr, og du vil ikke kunne gjøre mye skade på Colgate-Palmolive fordi det har århundre ledetid for å få folk til å stole på sine produkter.Du vil trenge den intellektuelle eiendommen også; varemerket, varemerkene, handelshemmelighetene.

Utmerkede bedrifter har nesten alltid lav eiendom, anlegg og utstyr i forhold til kontantstrøm og nettoinntekter.

Gjennom årene har jeg snakket mye om hva det betyr for firmaet å være en utmerket bedrift. Et av kjennetegnene til en utmerket virksomhet er at den genererer høy avkastning på kapital som er bærekraftig. Det fører til flere eierinntekter - fortjeneste som kan hentes fra virksomheten uten å skade sin konkurranseposisjon.

Det gir også en innebygd beskyttelse av kjøpekraften når inflasjonen kommer til å vokse sitt stygge hode fordi det tar færre dollar utelatt å oppgradere utstyret ved slutten av brukstid.

Faktisk trenger noen av de aller beste bedriftene du vil eie, ikke noe eiendom, anlegg og utstyr i det hele tatt. Min mann og jeg eier et selskap som har en kontrakt med et produksjonsanlegg. Vi opprettet en e-handelsløsning som løste mange av problemene sine. I bytte fikk vi rett til en pågående kutt av inntektene fra dette firmaet. Virksomheten der vi har denne kontrakten, et aksjeselskap, har ingen eiendeler, anlegg og utstyr. Det samler inn penger gjennom hele året, og vi distribuerer det til oss selv, som egenkapitaleiere, til bruk andre steder. Det er langt bedre enn å måtte betale for alle maskiner, bygningsoppgraderinger, datamaskiner og andre anleggsmidler selv.

Økonomisk er vår virksomhet overlegen fordi vi får glede av eierskap uten risiko, og holder en type syntetisk egenkapital i produksjonsfirmaet.

Når du analyserer balansen for selskaper i en bestemt bransje eller industri, må du sørge for å sammenligne bedriftens relative eiendeler, anlegg og utstyr i forhold til en dollar på generert etter skatt. Hvis en eller flere av bedriftene er mye mer produktive, kan det være et tegn å se nærmere på, da det kan vise seg å være et fundamentalt overlegent foretak.