Verdi mot vekst vs indeksfond - som er best?

Verdien mot vekstdebatten er like gammel som å investere i seg selv. Hvilken er best, verdi eller vekst? Når er den beste tiden å investere i verdipapirfond? Når er den beste tiden å investere i aksjefond for vekstfond? Er det en smart måte å balansere både verdi og vekst i ett fond for? Hva skjer med debatten når vi legger inn indeksfond i sammenligningen?

Definisjoner av verdier, vekst og indeksfondskasser

• Verdipapirfondene investerer primært i verdipapirer, som er aksjer som en investor mener, selger til en pris som er lav i forhold til inntjening eller andre grunnleggende verdier.
• Vekstbeursfondene investerer primært i vekstbeholdninger, som er aksjer av selskaper som forventes å vokse raskere i forhold til det generelle aksjemarkedet.
• Indeksfondsstøtte søker å etterligne prisbevegelsen til en bestemt indeks, som er et utvalg av aksjer eller obligasjoner som representerer et bestemt segment av de samlede finansmarkedene. For eksempel er Standard & Poor's 500 (S & P 500) en indeks som representerer omtrent 500 av de største amerikanske selskapene (store aksjer), som Wal-Mart, Microsoft og Exxon Mobil. Denne artikkelen vil også analysere S & P Midcap 400 (mid-cap aksjer) og Russell 2000 (småkapital aksjer).

Debatten: Strategier og sammenligninger for verdi og vekst

Det er ingen tvil om at verdier aksjer generelt utfører bedre enn veksten i visse markeds- og økonomiske miljøer, og at veksten utfører bedre enn verdien i andre. Det er imidlertid ingen tvil om at tilhengere av begge leirene - verdier og vekstmål - forsøker å oppnå det samme resultatet - den beste totale avkastningen for investoren.

I likhet med fordelingen mellom politiske ideologier, vil begge sider ha samme resultat, men de er bare uenige med måten å oppnå dette resultatet (og de argumenterer ofte sine sider like lidenskapelig som politikere)!

Verdipapirer mener at den beste veien til høyere avkastning blant annet er å finne aksjer som selges til rabatt; de vil ha lave P / E-forhold og høye utbytteutbytter.

Vekstinvestorer mener at den beste veien til høyere avkastning blant annet er å finne aksjer med sterk relativ momentum; de vil ha høye inntjeningsvekst og lite eller ingen utbytte.

Verdien mot vekst: Perspektiv på avkastning

Det er viktig å merke seg at totalavkastningen av verdipapirer inkluderer både gevinsten i aksjekurs og utbyttet, mens vekstbeholdningsinvestorer må stole utelukkende på gevinsten (prisøkning) fordi vekstaksjer ikke ofte gir utbytte. I forskjellige ord, verdier investorer nyte en viss grad av "pålitelig" takknemlighet fordi utbyttet er ganske pålitelig, mens vekst investorer vanligvis utholde mer volatilitet (mer uttalt oppturer og nedturer) av prisen.

Videre må en investor merke seg at finansielle aksjer, som banker og forsikringsselskaper, naturligvis representerer en større andel av gjennomsnittlig verdipapirfond enn gjennomsnittlig vekstfond. Denne overdimensjonerte eksponeringen kan bære mer markedsrisiko enn vekstbeholdninger under tilbakeslag. For eksempel, under den store depresjonen, og mer nylig den store resesjonen i 2007 og 2008, opplevde finansielle aksjer mye større tap i pris enn noen annen sektor.

Hvordan indeksfond sammenligner med verdier og vekst

Indeksfondsmidler klassifiseres normalt i "Large Blend" -målet eller kategorien av verdipapirfond fordi de består av en blanding av både verdi- og vekstbeholdninger .

En indeksinvestor foretrekker vanligvis en passiv investeringsstrategi, det vil si at de ikke tror at den forskning og analyse som kreves for aktiv investering (verken verdi eller vekst uavhengig) vil gi overlegen avkastning som er konsekvent høyere enn for det enkle, billige indeksfondet. Indeksinvestorer kan også tro at blandingen av både verdier og vekstattributter kan kombinere for et større resultat - en "en pluss en tilsvarer tre" effekt (eller faktisk en halv verdi pluss en halv vekst er større diversitet og rimelig avkastning for mindre innsats).

Nøkkeltakelser fra historisk resultat av verdier, vekst og indeksfond

Dette er poeng som er verdt å merke seg fra historiske verdier, vekstfond og indeksfond.

• Vekstbeholdninger har en tendens til å fungere best i det siste året i konjunktursyklusen, før resesjonen begynner.
• Veksten har en tendens til å miste både verdi og indeks når et bjørnemarked er i full gang.
• Jeg anbefaler ikke markedet timing, men den beste tiden å investere i vekst aksjer er vanligvis når tider er gode i løpet av sistnevnte (modne) stadier av en økonomisk syklus.
• Indeksfondene dominerer ikke ofte ettårig resultat, men de har en tendens til å kutte ut vekst og verdi over lange perioder, for eksempel 10-årige tidsrammer.
• Når indeksen vinner, vinner den vanligvis med en smal margin for store aksjer, men med en bred margin i mid-cap og small cap områder. Dette er i det minste delvis tilskrives det faktum at kostnadsforholdene er høyere (og dermed avkastningen er lavere) for de aktivt forvaltede fondene representert av vekst og verdi. Denne indeksutviklingen for mid-cap og small cap-segmenter er også betydelig fordi mange investorer tror det motsatte - at aktivt forvaltede fond (ikke indeks) er best for mid-cap og small cap-aksjer, men passiv investering (indeksering ) er best for store aksjer. For mer på dette punktet, se Effektiv markedshypotes (EMH).
• Hverken vekst eller verdi investorer kan kreve en direkte seier i tidligere prestasjonshistorie. Imidlertid kan indeksinvestorer hevde at de kanskje ikke ofte er toppspiller, men de er sjelden den verste utøveren i perioden. Derfor kan de være sikre på å motta minst gjennomsnittlig avkastning for et gjennomsnittlig til under gjennomsnittlig nivå av markedsrisiko på grunn av diversifisering og lave kostnader.

Ansvarsfraskrivelse: Informasjonen på dette nettstedet er kun gitt for diskusjon, og bør ikke misforstås som investeringsråd. Under ingen omstendigheter representerer denne informasjonen en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer.