Indeksfond mot Aktiv Aktiv Managed Funds

Hva er et aktivt styrt fond?

Porteføljeforvalteren i et aktivt forvaltet fond forsøker å slå markedet ved å velge og velge investeringer. Lederen utfører en grundig analyse av mange investeringer i et forsøk på å overgå markedsindeksen - som S & P 500.

Hva er et indeksfond?

Indeksfond anses å være passivt forvaltet. Lederen i et indeksfond forsøker å etterligne avkastningen på indeksen som følger ved å kjøpe alle - eller nesten alle - av beholdningene i indeksen.

Hundrevis av markedsindekser kan investeres i fond og børsnoterte fond.

Skal du eiere aktivt styrte fond eller indeksfond?

Potensialet til å overgå markedet er en fordel at aktivt forvaltede fond har over indeksfond, og denne oppfatningen om overkant er attraktiv for investorer. Tross alt, hvorfor avgjøre for et indeksfond når du vet at du kun vil motta markedsavkastningen, mindre en nominell avgift, til fondets leder? Dessverre er det vanskelig å finne bevis på at aktivt forvaltede midler konsekvent overgår de relevante indeksene sine. Det er enda mer utfordrende for en enkelt investor å identifisere hvilket aktivt forvaltet fond som vil overgå indeksen i et gitt år.

Ifølge Vanguard, for de ti årene frem til 2007, klarte majoriteten av aktivt forvaltede amerikanske fondsmidler å oppnå den indeksen de ønsket å overgå. For eksempel har 84% av de aktivt administrerte amerikanske storblandingsfondene underprestert indeksen, og også 68% av de aktivt forvaltede amerikanske verdivurderingsfondene har dårligere resultater.

Saken er enda verre for aktivt forvaltede obligasjonsfond. I så fall underviste nesten 95% av aktivt forvaltede obligasjonsfondene sine indekser i 10 år frem til 2007.

Aktiv styring: Luck eller ferdighet?

Du kan påpeke at noen midler faktisk slo sine indekser, så hvorfor ikke kjøpe dem? Vel, hvordan vet vi om den aktive lederen var dyktig i sitt investeringsvalg, eller var det bare heldig?

Beviset fra en Barclays Global Investors-studie viser at sjansen er slank for fortsatt utkonkurranse av en aktiv leder for å fortsette å slå indeksen.

For den 15-årige perioden 1. april 2001 til 31. mars 2016 klarte bare 29% av de aktivt administrerte amerikanske store fondene å slå S & P 500-indeksen. Det er solidt vitnesbyrd om at aktiv ledelse mister passiv ledelse, spesielt over lange perioder. Derfor er indeksfondene best for langsiktige investorer.

Kostnadskonsekvenser: Indeksfond Slå Active

Aktivt forvaltede fond begynner i ulempe når det sammenlignes med indeksfond. Den gjennomsnittlige løpende administrasjonskostnaden til et aktivt forvaltet fond koster 1% mer enn den passivt forvaltede fetteren.Kostnadsproblemet er en grunn til at aktivt forvaltede fond underperperer indeksen.

Skattehensyn: Indeksfondene er skatteeffektive

Et annet problem, som ikke reflekteres i fondets avkastningsnummer, er at porteføljeforvalteren av et aktivt forvaltet fond - som er på jakt etter meravkastning - kjøper og selger investeringer oftere enn et indeksfond. Denne kjøp og salg av aksjer av den aktive lederen, kjent som omsetning, resulterer i skattepliktige kapitalgevinster til fondets aksjonærer, forutsatt at fondet eies i en ikke-pensjonskonto.

Beviset viser at det er gode aktive ledere, men det er vanskelig å finne slike ledere i forkant av deres resultater. Enda viktigere, som Barclays-studien antyder, omgir usikkerheten alltid de gode lederne. Kan de fortsette å overgå?

Oppdatert 6. mai 2016, av Kent Thune.