Volcker Regel: Definisjon, Sammendrag, Hvorfor Det Trengs

Definisjon : Volckerregelen forbyder bankene å investere dine innskudd til egen fortjeneste. Det er en del av Dodd-Frank Wall Street Reform Act fra 2010.

Volcker-regelen forbyder bankene å eie, investere i eller sponsere hedgefond, private equity-fond eller enhver proprietær handelsvirksomhet for bruk . Det forhindrer dem i å bruke midler garantert av Federal Deposit Insurance Corporation for hedgefond eller private equity-fond.

Regelen begrenser de forpliktelsene de største bankene kan holde. Denne begrensningen gjaldt tidligere investeringsbanker, som Goldman Sachs og Morgan Stanley. Disse bankene ble kommersielle banker under finanskrisen, slik at de kunne dra nytte av skattebetalers finansierte bailouts. Volcker-regelen søker også å beskytte innskytere i de største detaljhandelbankene, som JP Morgan Chase og Citi.

Bankansvarlige må personlig bekrefte at de overholder regelverket. Det gjelder for alle ned kommandoen. Hver bankmedarbeider er juridisk og personlig ansvarlig dersom de ikke overholder kravene.

Volcker-regelen tillater noe handel når det er nødvendig for en bank å drive sin virksomhet. For eksempel kan bankene engasjere seg i valutahandling for å kompensere sine beholdninger i utenlandsk valuta. De kan også gjøre noen lignende typer handel for å kompensere renterisiko.

Bankene har fortsatt lov til å handle på vegne av sine kunder, med kundenes midler og godkjenning.

Noen ganger betyr dette at investeringen krever litt "hud i spillet". I så fall kan bankene investere opptil 3 prosent av sin kapital.

Nåværende status

Den 13. juni 2017 utgav Treasury-sekretær Steve Mnuchin en rapport som foreslår endringer i Volcker-regelen. Det søker å fritage banker med mindre enn 10 milliarder dollar i eiendeler fra regelen.

Rapporten gjenspeiler en utøvelsesordre undertegnet av president Trump i løpet av de første 100 dagene.

Den 19. januar 2017 vitnet Mnuchin i kongressen om at han støttet Volcker-regelen. Men han er bekymret for hvor mye det begrenser bankens likviditet. (Kilde: Kongresshøringer for statssekretær, 19. januar 2017.)

Bankene har blitt pålagt å overholde Volcker-regelen siden 21. juli 2015. De hadde siden april 2014 å forberede seg. Det kostet de syv største "market-making" bankene $ 400 millioner. Den rene kompleksiteten og bekostning av overholdelse tvang ut mange internasjonale og mindre banker. (Kilde: "Mye ado om handel," The Economist, 25. juli 2015.)

Volcker-regelen skulle i utgangspunktet tre i kraft i juli 2012, etter to års gjennomgang av føderale byråer, banker og offentligheten. Det var det eneste stykket Dodd-Frank som ikke hadde blitt satt på plass.Det er fordi de store banken lobbyister hadde forsøkt å forsinke det.

Den 10. desember 2013 ble Volcker-regelen godkjent av representanter for de fem byråene som implementerer den:

1. Securities and Exchange Commission
2. Federal Reserve
3. Commodities Futures Trading Commission
4. The Federal Deposit and Insurance Corporation
5. Kontorets Kontorstoler, en avdeling av Treasury Department.

SEC og CFTC sa at regelen ikke begrenser bankenes risikotaking. Som et resultat, fortalte tidligere statsminister Jack Lew at statskassen ville kreve bankdirektører å garantere at selskapene deres overholder. Det betyr at de er juridisk ansvarlige for manglende overholdelse.

Regelen forbyder også banker fra «porteføljesikring». Det betyr at de ikke har lov til å oppveie risiko i en aktivaklasse ved handel. (Kilder: "Volcker Rule for å kreve Bank Chiefs 'Garanti," The Wall Street Journal, 6 desember 2013. "Baner avviker på Volcker-regelen," The Wall Street Journal, 23. november 2013.)

Hvorfor det er nødvendig

Volcker-regelen ble utformet for å forhindre store banker i å bli for store til å mislykkes. Det er da feilen i en bank ville ødelegge økonomien. En bank som er for stor til å mislykkes, vil sannsynligvis bli bailed ut med skattebetalers midler.

Regelen søker å utrydde skaden som ble gjort da kongressen opphevet Glass-Steagall Act. Glass-Steagall var enkel. Det skilt investeringsbank fra kommersiell bank. Under Glass-Steagall var investeringsbankene privatdrevne, små selskaper som hjalp selskaper med å skaffe kapital ved å gå offentlig på aksjemarkedet eller utstede gjeld. De belastet høye avgifter, ble små og trengte ikke å bli regulert.

Kommersielle banker var kjedelige, trygge steder hvor innskytere kunne sette pengene sine og få litt interesse. De kunne ta ut lån til regulerte renter. Kommersielle banker tjente penger til tross for tynne fortjenestemarginer fordi de hadde tilgang til mye kapital i innskuddsmidlene.

Bankene lobbied for å oppheve Glass-Steagall, slik at de kunne bli internasjonalt konkurransedyktige. Retailbanker, som Citi, begynte å handle med derivater som investeringsbanker. Det betydde at konsernsjefene nå kunne sette de store reserverne av innskyterfond til arbeid uten mye regulering å bekymre seg for.

De kunne gjøre det med å vite at den føderale regjeringen ikke beskytter investeringsbankene like mye som kommersielle banker. Den FDIC beskyttede kommersielle bankinnskudd. Bankene kan låne penger til en billigere pris enn noen andre. Det kalles LIBOR-frekvensen. Det er bare et hår over Fed-fondene.

Denne situasjonen ga bankene en investeringsbankarm en urettferdig konkurransefortrinn over kjedelige samfunnsbanker og kredittforeninger. Som et resultat kjøpte disse store bankene seg eldre og ble for store til å mislykkes. Det ga en annen fordel. Bankene visste at den føderale regjeringen ville kausjonere dem hvis noe gikk galt.

Bankene hadde skattebetalerne som et sikkerhetsnett som både innskytere og en kilde til bailout-midler.Det kalles en moralsk fare. Hvis ting gikk bra, vant bankens aksjonærer og ledere. Hvis de ikke gjorde det, tapte skattebetalerne.

Virkningen av Volcker-regelen

Banker kan miste 10 milliarder dollar i fortjeneste, ifølge Standard & Poor's. Som svar på Volcker-regelen reduserte Goldman Sachs sin risikotakning i 2011. Det var da Goldman Sachs Principal Strategies, en divisjon som handlede aksjer, og Global Macro Proprietary Trading Desk, som gjorde risikable handler med obligasjoner, valutaer og råvarer .

Goldman har også redusert investeringer i private equity og hedgefond til 3 prosent eller mindre av hvert fond. Det er bra fordi disse investeringene førte til Goldmans andre kvartalsvise tap siden de ble offentliggjort i 1999. (Kilde: "MF Global's Collapse Exposes Prop-Trading Risk som Volcker ønsker å curb", Bloomberg, 31 oktober 2011.)

Seks måter det påvirker Du

Volcker-regelen påvirker deg på følgende seks måter:

1. Innskuddene dine er sikrere, selv om de er beskyttet (opp til $ 250 000 per bank) av FDIC. Men, den føderale regjeringen har ikke nok midler til å forsikre alle bankinnskuddene i Amerika hvis bankene banket bort alles innskudd.
2. Det er mindre sannsynlig at bankene blir for store til å mislykkes, og krever ytterligere $ 700 milliarder bailout.
3. Store banker vil ikke lenger ha den urettferdige fordelen av å kunne bruke hedgefond til å forbedre sin fortjeneste.
4. Din lokalbank har nå en bedre sjanse til å lykkes og ikke bli kjøpt ut av en stor bank. Fellesskap banker er mer sannsynlig enn store banker å låne ut til små bedrifter.
5. Det er mindre sannsynlig at du våkner en morgen og finner ut at et selskap som Lehman Brothers har mislyktes.
6. Minst 35 bankfolk er i fengsel. Men ingen av konsernsjefene i de største bankene har blitt belastet med forbrytelser ennå. (Kilde: "35 bankfolk ble sendt til fengsel for kriseforbrytelser," CNN Money, 28. april 2016.)

Hvem er Volcker, og hvorfor fikk han en regel som ble kalt etter ham?

The Volcker Rule ble foreslått av tidligere Federal Reserve-ordfører Paul Volcker mens han var leder av president Barack Obamas økonomiske rådgivende panel 2009-11. Volcker var den eneste Fed-formannen som var modig nok til å øke Fed-fondets rente til ubehagelige nivåer for å sulte tosifret inflasjon. Selv om dette bidro til å forårsake resesjonen i 1980-1981, var det vellykket.