Hva er Sovereign Ratings?

Sovereign ratings har blitt stadig viktigere som land rundt om i verden banker på de internasjonale obligasjonsmarkedet. Disse kredittverdiene - utstedt til suverene enheter som nasjonale myndigheter - tar hensyn til politisk risiko, regulatorisk risiko og andre unike faktorer for å fastslå sannsynligheten for mislighold. De tre mest populære utstedere av suverene rating er S & P, Moody's og Fitch.

Siden de ble introdusert tidlig på 1900-tallet, har suverene kredittvurderinger hatt en turbulent historie.

Moody's og andre klassifiseringsbyråer ble overrasket etter at den store depresjonen forårsaket 21 av 58 nasjoner som standard på sine internasjonale obligasjoner mellom 1930 og 1935. Og siden da har over 70 regjeringer misligholdt seg minst en gang på sin innenlandske eller utenlandske valuta gjeld.

I denne artikkelen vil vi se hvor du finner suverene ratinger, hvordan de beregnes og hvilke effekter disse vurderingene har på internasjonale investeringer.

Her finner du de største kredittvurderingsbyråene - Standard & Poor's, Moody's og Fitch. Mens det også finnes en rekke mindre butikker som tilbyr rangeringer, har disse tre byråene mest innflytelse over beslutningstakere i markedet. Investorer kan finne suverene vurderinger fra disse tre vurderingsbyråene på deres nettsider.

De tre mest populære suverene ratingfirmaene inkluderer:

Standard & Poors Sovereign Ratings

Moody's Investor Services Sovereign Ratings

• Fitch Ratings Sovereign Ratings
• Andre mindre populære suverene ratingfirmaer inkluderer:
• Dagong Global Credit Rating Co, Ltd

AM Best Europe-Rating Services Ltd.

• Euler Hermes ACI GmbH
• Hvordan Sovereign Ratings Beregnes
• Vurderingsbyråer bruker en rekke kvantitative og kvalitative metoder for å beregne suverene rating.

Men i en 1996-rapport med tittelen "Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings" brukte Richard Cantor og Frank Packer en regresjonsanalyse for å begrense prosessen til seks kritiske faktorer som forklarer mer enn 90% av variasjonen i kredittvurderinger.

Inntekt per innbygger

kommer inn i spill siden en større skattebase øker statens evne til å tilbakebetale gjeld, mens det også kan tjene som proxy for et lands politiske stabilitet.

1. Sterk BNP Vekst
2. gjør landets eksisterende gjeld lettere å betjene over tid, siden veksten vanligvis gir høyere skatteinntekter og en forbedret finanspolitisk balanse. Høy inflasjon
3. kan ikke bare signalisere problemer med et lands økonomi, men også føre til politisk ustabilitet over tid. Et lands ekstern gjeld
4. kan være et problem hvis det blir uhåndterlig. Land med en historikk over misligholding
5. oppfattes å ha en høyere kredittrisiko. Mer Økonomisk utviklede
6. land er sett, har mindre sannsynlighet for å være standard. Effekter av suverene vurderinger Sovereign ratings har mange effekter på land rundt om i verden. Flere studier har vist at bedre suverene klassifiseringer er knyttet til lavere kredittspread. I sin tur er disse lavere spreads like for å redusere finansieringskostnader for land som utsteder obligasjoner.

Cantor og Packer estimerte i den nevnte rapporten at en enkelt nedgradering kan øke disse sprekkene med så mye som 25%.

Effektene av disse høyere spreads og finansieringskostnader kan omfatte:

Inflasjonsrisiko

. Sentralbanker som skriver ut mer valuta for å dekke nåværende og fremtidige gjeldsrisiko som forårsaker inflasjon, som i seg selv kan føre til en rekke økonomiske problemer.

• Politisk ustabilitet . Land som er uvillige eller ute av stand til å skrive ut mer valuta, kan gjennomføre tiltak for å redusere kostnadene, noe som kan resultere i sivile uro.
• Færre valgmuligheter . Sentralbanker som står overfor høye lånekostnader, kan ikke finne det som økonomisk å gi stimulanspakker eller andre vekstinnskudd i vanskelige tider.
• Andre forskere forblir imidlertid skeptiske. En studie av Gonzalez-Rozada og Eduardo Levy Yeyati, med tittelen "Global Factors and Emerging Market Spreads", fant at suverene ratingene gjenspeiler endringene i sprekker i stedet for å forutse dem. Men i alle tilfeller representerer suverene rating et nyttig verktøy for internasjonale investorer for å bestemme et lands investeringskvalitet.

Nøkkeltall for kredittkort

Overordnede kredittvurderinger har blitt stadig mer populære, ettersom landene ønsker å trykke på obligasjonsmarkedene og investorer ser etter muligheter.

Disse vurderingene beregnes av selskaper som Standard og Poor's eller Moody's basert på en rekke forskjellige kriterier.

• Bedre statsobligasjoner kan redusere inflasjonsrisiko, sikre politisk stabilitet og gjøre det billigere å låne penger når det trengs.