Hva betyr Deleveraging?

I tider med økonomisk smerte, som for eksempel en lavkonjunktur eller en depresjon, går mange bedrifter, begrensede partnerskap og individuelle familier med vilje eller tving gjennom prosessen med å delververe balansen. Med mindre du har en bakgrunn i økonomi eller økonomi, kan du ikke forstå hva dette begrepet betyr eller hvorfor det er så viktig.

Deleveraging kommer i hovedsak ned til å redusere den relative prosentandelen, eller absolutt dollarbeløpet, av en balanse finansiert av gjeld.

Det kan oppnås enten ved å generere penger internt fra operasjoner (i tilfelle av et selskap) eller arbeide (i tilfelle av en person) eller selge eiendeler som fast eiendom, aksjer, obligasjoner , divisjoner, datterselskaper mv. Målet med delveraging er for det meste å redusere risikoen (når delenveraging er frivillig) eller unngå konkurs (når delverkene gjøres som følge av endring i økonomiske forhold).

For å forstå mekanismen til delverdi, må du forstå at eiendeler på en balanse må finansieres av noe. I mange tilfeller er den sikreste finansieringskilden egenkapital eller nettoverdi. Dette er penger eid direkte uten forpliktelser mot det. Andre finansieringskilder inkluderer gjeld (for eksempel å ta ut boliglån på et hus, kan du dekke det meste av kjøpesummen med penger som tilhører bankens innskytere) og flyte, som er kontanter og andre eiendeler du holder, men ikke egen (et eiendoms- og ulykkesforsikringsselskap som har lov til å investere pengene de mottar fra forsikringstakere selv om det bare kommer til å beholde hovedstaden til det er på tide å betale ut ettersom politikkene kommer på grunn (bilene ødelagt, eiendom ødelagt, etc.) er en god illustrasjon).

Ta noen som eier en eiendel, for eksempel et originalt oljemaleri som koster 100 000 dollar. Hvis han eller hun finansierer hele kjøpet med egenkapital, eller nettoverdi, og kunstverket økning i verdi 10%, de sitter på en $ 10 000 før skatt-gevinst. På samme måte, hvis verdien av maleriet avtar 10%, opplever de et tap på $ 10 000 før skatt.

Sett nå innkjøpsprisen ble finansiert 50% med egenkapital og 50% gjeld - det vil si at de satte $ 50 000 ned og lånte de andre $ 50 000. Den samme økningen eller reduksjonen ville føre til dobbel gevinst eller tap i prosentbetingelser minus kostnaden av lånte midler. Hvis det tok et år å selge maleriet til en gevinst (la oss ignorere skatter for nå) og renten var 8%, så økte prosentandelen 18. 4% ($ 10 000 gain - $ 800 rente = $ 9, 200 netto få delt inn i $ 50 000 aksje =. 184 eller 18 4%). Tapet vil være 21. 6% ($ 10 000 tap + $ 800 rentekostnad = $ 10, 800 totalt tap - $ 50 000 equity = $ 39, 200 netto midler = 21.6% tap).

Dette meget matematiske forholdet er det som gjør innflytelse så effektiv på den positive siden og så ødeleggende på den negative siden. Prosessen med delvertering er utformet for å redusere den totale forsterkende effekten av volatilitet og den absolutt kapital ødeleggelse når tingene går sør. Selv om det noen ganger betyr å gi opp potensialet av oppadgående gevinster, tar det stor risiko ut av bordet, slik at fokuset kan være på å fikse den underliggende virksomheten eller fange økonomisk pust.

Et kjent eksempel på delerveraging i det siste tiåret var BP, plc, den britiske olje- og naturgassjiganten.

Etter oljeutslippet fra havet solgte firmaet titusenvis av dollar i eiendeler, krympet størrelsen på sine beholdninger og økte kontantbeholdningen. Dette tillot det å overleve mens du betalte titalls milliarder dollar i bøter og straffer.