Hva er abenomics?

Da japansk statsminister Shinzo Abe ble valgt den 26. desember 2012 lovet han en rekke pengepolitikk, finanspolitikk og økonomiske reformer for å løse Japans makroøkonomiske problemer. Disse politikkene har blitt laget "Abenomics" av økonomer og media - en kombinasjon av lederens etternavn "Abe" og begrepet "økonomi".

Nikkei steg mer enn 70% etter at programmet ble annonsert i løpet av første halvår 2013, mens den japanske yenen har en duve fra 77 til dollar i fjor til over 100 dollar.

Tallene for bruttonasjonalprodukt ("BNP") i Q1 2013 viste seg også lovende for mange investorer. Dessverre var disse tidlige gevinsten relativt kortvarige, og landets problemer kan være langt fra over.

I denne artikkelen tar vi en titt på de tre hovedkomponentene i Abenomics, den tidlige virkningen av disse retningslinjene, og hvilke internasjonale investorer som kan forvente i de kommende årene.

Pengepolitiske reformer

Abenomics tidlige suksess stammer fra pengepolitiske reformer med sikte på å redusere realrenten og øke inflasjonen. Etter tiår med deflasjon og stagflation har lands økonomi slitt seg for å konkurrere i utenlandske markeder. Sikkerhetshavnenes status for den japanske yenen etter 2008 hjalp ikke, da prisene på eksporten hoppet kraftig.

Bank of Japans ledelsesskifte opprinnelig forlot en alliert til roret, med et inflasjonsmål satt til en ambisiøs 2% per år.

Ved bruk av aksjekjøp med åpne anskaffelser, som US Federal Reserve, sammen med stimuluspakker, gjorde sentralbanken betydelige fremskritt med å svekke den japanske yenen i første halvdel av 2013, noe som hjalp Nikkei hoppe skarpt.

Finanspolitiske reformer

Shinzo Abe implementerte en finanspolitisk stimuleringspakke på 10,3 milliarder kroner i januar 2013, noe som var betydelig høyere enn mange analytikere hadde forventet.

I tillegg til stimulansutgiftene presset Abe for at finanspolitiske utgifter økte til 2% av BNP i et trekk for å øke inflasjonen ytterligere ved å bruke offentlige nivåer i tillegg til et privat nivå.

Mr. Abe planlagt å betale for disse stimulans tiltak og andre utgifter programmer ved å fordoble forbruksavgiften til 10% i 2014-15, mens implementere en rekke strukturreformer som er utformet for å øke skatten, lukke smutthull, og til slutt generere mer inntekter for regjeringen. Kritikere bekymret imidlertid for at disse tiltakene ikke ville være tilstrekkelig.

Strukturelle reformer

Det tredje og mest kritiske stykket Abenomics er strukturreformer, som har vist seg å være vanskeligst å implementere. I begynnelsen presset Abe for Japans deltakelse i Trans-Pacific-partnerskapet i et forsøk på å fjerne regulatoriske smutthull som kunne begrense økonomiens langsiktige potensial og dermed redusere potensielle skatteinntekter.

Andre nøkkelområder av regulatorisk reform inkluderer landbruk, sysselsetting, energi / miljø og helse / medisinsk behandling. I lys av den voksende aldrende befolkningen har Abe til hensikt å gjøre radikale reformer som også kan utvide sin medisinske industri globalt. Imidlertid kan mange av disse reformene risikere å fremmedgjøre sitt LDP-parti fra viktige lobbyistgrupper.

Ser fremover

Abenomics har sikkert startet positivt, med Nikkei som stiger kraftig og forbrukerne blir stadig mer positive. Mer nylig har Japans økonomi blitt avkjølt og trusselen om deflasjon har oppstått. Den "tredje pilen" av strukturreformene har lagt stor vekt på inflasjonen som har hjulpet det tidligere, og fremtiden fortsetter å se usikker ut.

I slutten av 2015 er økonomene fortsatt opptatt av at økonomien kan ha begynt å kontrakt, og potensielt tippe den inn i sin andre lavkonjunktur siden Abe tok kontor. Ledere har insistert på at investering og lønnsvekst er nødvendig for å holde deflasjonen under kontroll - to elementer som Abenomics har unnlatt å tiltrekke seg så langt.

I midten av 2017 har Japans inflasjonsrate vært på vei oppover, men ligger godt under Bank of Japans målrente.

Inflasjonen nådde bare 0,5% i juli, som ligger langt unna sentralbankens langsiktige 2% årlige inflasjonsmål. Svakheten i inflasjonen har spilt det som mange andre utviklede økonomier, inkludert USA og europeiske land.

Den langsiktige suksessen til Abenomics-politikkene er fortsatt å se på grunn av den langsomme og svake inflasjonsveksten. Mens regjeringen er fortsatt optimistisk, bør internasjonale investorer beholde en sunn dose av skepsis gitt landets lange kamp mot deflasjon og desinfisering.