Er dekket obligasjoner trygt og hvor kan du kjøpe dem?

Et dekket obligasjonslån er en type derivatinvestering som er populær i Europa, men ganske sjelden i USA. Disse obligasjonene ligner - men generelt antatt å være mye sikrere enn - asset-backed and mortgage- sikkerhetskopierte verdipapirer.

Begrepet bak dekkede obligasjoner er enkelt. Obligasjonene støttes av kontantstrømmene generert fra et underliggende investeringsbasseng. En bank kjøper en mengde kontantgenererende investeringer, kombinerer dem, og utsteder et obligasjon som støttes av kontanter fra investeringene.

Denne samlingen av investeringer, kalt "cover pool", består av enten boliglån eller offentlig lån. På den måten oppretter dekkede obligasjoner kontantstrømmer for investorer på nøyaktig samme måte som verdipapirer med verdipapirer gjør.

Er dekket obligasjoner trygt?

Det er en nøkkelforskjell mellom dekketobligasjoner og verdipapirer som er verdipapirer, ifølge obligasjonsinvesteringsgiganten Pimco. "Lånene som støtter et dekket obligasjonslån, forblir i balansen i utstedelsesbanken." Eller, for å si det på engelsk, hvis en finansinstitusjon som selger et dekket obligasjonslån, går konkurs, beholder investorer i dekketobligasjonen tilgangen til "dekningspoljen". "Så hvis du kjøper et dekket obligasjonslån fra Wall Street BigWig Investment Bank, og at banken blir mage, vil du sannsynligvis fortsatt få rentebetalinger, og få rektor tilbake når obligasjonen forfaller.

Med andre ord er et dekket obligasjon et standard selskapsobligasjon utstedt av en finansinstitusjon, men med et ekstra lag av beskyttelse for investorer.

Den ekstra beskyttelse gir vanligvis AAA-karakterer for dekkede obligasjoner.

Hvor kan jeg kjøpe en dekket obligasjon?

Det enkleste stedet å kjøpe et dekket obligasjonslån er i Europa, spesielt i Tyskland hvor obligasjonene kalles Pfandbriefe . Lignende obligasjoner kan spores til 1700-tallet i Tyskland.

Å kjøpe disse gjeldsinvesteringene nærmere hjemme er ikke lett, men tingene endres sakte.

To amerikanske banker - Bank of America og Washington Mutual - utstedte dekkede obligasjoner i 2006, men kredittkrisen traff før markedet kunne vokse, og ideen om en ny form for verdipapirbasert sikkerhet var ikke særlig populær hos handelsmenn eller investorer. Deretter uttalte USAs finansminister Henry Paulson støtte til investeringsvognene i begynnelsen av 2008, og 15. juli 2008 utstedte Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) retningslinjer for hvordan dekket obligasjoner ville bli betalt i tilfelle bankfeil. Men dekketobligasjoner ble fremdeles ikke ansett som en blomstrende investering fem år senere i 2013, og vi kan bare vente på å se hvordan - og om - en ny presidentadministrasjon vil påvirke dem som begynner i 2017.

Skal du kjøpe en dekket obligasjon?

På samme måte som med andre derivatprodukter som pantsikrede verdipapirer og kreditt default swaps, vil kompleksitet og minimum investeringskrav begrense tilgangen til dekket obligasjonsmarkedet til institusjonelle og høyverdige investorer.Og det er nok en god ting. Longtime market watchers vil merke at vi har vært nede i denne veien før og vi har sett at en kompleks investering opprettet av de mest strålende folkene på Wall Street ikke nødvendigvis er en trygg investering fordi de smarteste gutta i rommet ofte er ganske dumme .