Flash Crash: Definisjon, Eksempler, Årsaker

Definisjon: En flashkrasj er når et marked, enten aksjer, obligasjoner eller varer, plummet i løpet av minutter, og deretter returer. Ulike ting kan sette den av, men alvorlighetsgraden og hastigheten på krasjet forverres av datahandelsprogrammer. Disse "bots" bruker algoritmer som gjenkjenner avvik, for eksempel salgsordrer, og reagerer automatisk ved å selge egne beholdninger for å unngå ytterligere tap. Når en verdensarrangement, eller en datamaskinfeil, forteller disse programmene at noe uvanlig skjer, selger de automatisk (eller kjøper) i henhold til koden.

Dette gjør lagerbevegelsen mer intens, og dermed legger til risiko.

NYSE Flash Crash

Gulvet på New York Stock Exchange stoppet handel i tre timer og 38 minutter 8. juli 2015. Handelen ble raskt skiftet til de elleve andre børsene, inkludert NASDAQ, BATS og mange "mørke bassenger." NYSE utgjør bare 20% total handel, ned fra ca 80% for ti år siden. Årsaken til nedleggelsen undersøkes fortsatt. Det er ukjent om det er knyttet til nedleggelsen av Wall Street Journals hjemmeside, og grunnlaget for United Airlines 'flyvninger som skjedde samme dag. (Kilde: "Glitch fryser NYSE Trading for Hours," WSJ, 8. juli 2015.

2014 Bond Flash Crash

Den 15. oktober 2014 ga avkastningen på 10 års statsobligasjon gikk ned fra 2,0% til 1,873% i løpet av få minutter, så raskt gjenvunnet. Det indikerer en plutselig økning i etterspørselen etter disse notatene, siden obligasjonene faller når prisene stiger.

Dette var dens største tilbakegang i en dag siden 2009, og volumet var dobbelt normen.

Hva forårsaket det? Mange skylder høyfrekvens- og algoritmenes handel med nesten 15% av handel i amerikanske statsobligasjoner. Dette er en del av 60% av handel skjer elektronisk, i stedet for over-the-phone. Det øker all reaksjon i markedet.

I tillegg er det begrenset likviditet i obligasjoner tilgjengelig for salg. 54% færre 10-årige notater til salgs enn normalt. Forklar hvorfor Bond Market Collapse: Årsaker og effekter. mber 9, 2014) 2010 Dow Flash Crash Den 6. mai 2010 falt Dow 1 000 poeng innen ti minutter, den største nedgangen på rekord. Det mistet $ 1 billion i egenkapitalen, men på slutten av dagen gjenvunnet 70% av territoriet. Euroen doblet til et år lavt mot dollaren. Et fly til sikkerhet kjørte gull opp til $ 1, 200 en unse og banket 10-års statsobligasjonsrente ned til 3 4%.

Hva utløste salg? En London suburbanite, Navinder Sarao, sitter i hjemmet sitt ved hjelp av en personlig datamaskin. I 2015 fant utrederne at han gjorde og raskt avbrutt hundrevis av "E-mini S & P" futures kontrakter, en ulovlig taktikk kjent som "spoofing."Som et resultat, Waddell & Reed ødela likviditet i futures kontrakter ved dumping $ 4. 1 milliard verdt kontrakter.

CME-gruppen advarte Sarao og hans megler, MF Global, at hans handler skulle utføres i god tro. Spoofing manipulerer markedsprisen ved å falske bygge opp prisen, og deretter selge dem raskt for fortjeneste.

(Kilde: Bradley Hope og Andrew Ackerman, Flash Crash Investigators Sannsynligvis savnet ledetråder,

WSJ

, 26. april 2015.) Da trodde alle at krasjen skyldtes Hellas gjeld krise. Fylkets gjeld var nettopp blitt nedgradert til junk-obligasjonsstatus ved ratingbyråer, noe som førte til opprør i gatene. Hvis ECB gir Hellas standard, kan det utløse mislighold av andre gjeldsladede land som Portugal, Irland og Spania. Investerere som holder disse landene sine obligasjoner vil komme opp med store tap. Siden mange av disse investorene er banker, steg LIBOR - som minner om bankkredittkrisen i 2007. Dette skapte frykt for kredittfrysing i europeiske banker. (Kilde WSJ, et glimt inne i "Flash Crash" 10. juni 2012) 2013 Og andre NASDAQ Flash Crashes

NASDAQ er kjent for flashkrasj. Den 22. august 2013 stanset NASDAQ fra kl. 12: 14 s. m. EDT til 3: 25 s. m. EDT.

En av dataserverne på NYSE kunne ikke kommunisere med en NASDAQ-server som matet det aksjekursdata. Til tross for flere forsøk, kunne problemet ikke løses, og den stressede serveren på NASDAQ gikk ned. (Kilde: WSJ, NASDAQ i friskt markedssvikt, 22. august 2013; Bloomberg, NASDAQ Tre timers halt fremhever sikkerhetsproblem i Marker, 26. august 2013)

NASDAQ-datafeil forårsaket også 500 millioner dollar i tap for handelsfolk når Facebook-starten aksjetilbud (IPO) ble lansert. 18. mai 2012 ble IPO forsinket i 30 minutter. Med andre ord, handlende kunne ikke plassere, endre eller avbestille bestillinger. Når feilen ble korrigert, ble det registrert en rekord på 460 millioner aksjer. For flere NASDAQ-feil, se Computerbugs and Equirrels: En historie om NADAQs Woes, 22. august 2013.

Er aksjemarkedet rettet?

Michael Lewis, forfatter av den nylig utgitte boken "Flash Boys," sa at tilstedeværelsen av disse sofistikerte høyfrekvent tradingprogrammene betyr at den enkelte investor faktisk ikke kan komme videre. Programmene kan ta inn store mengder data, og foreta splittet sekundsbeslutninger og handler lenge før en menneskelig boks. Bedrifter som bruker dem, som Goldman Sachs og JP Morgan, har ikke mistet handel i år. For den gjennomsnittlige investor, sier Lewis, er aksjemarkedet rigget.

På CNBC forsvarte Lewis sin forskning til konsernsjef for BATS, nest største utveksling bak NYSE. Som NASDAQ er det en all-elektronisk utveksling, bare større. Milliarder investorer Mark Cuban sa at risikoen for en større flashkrasj er langt verre enn noen "markedskrevende scalping".

Hvordan det påvirker deg

Hvis Wall Street ikke er rigget, kan det også være. Det er ingen måte en individuell lagerplukker kan samle inn mer informasjon eller handle i forkant av disse handelshandlingsprogrammene.Derfor går så mange aktivaklasser i takt. Disse programmene er heller ikke regulert.

Men situasjonen er ikke håpløs. Selv om det er umulig å tenke på disse programmene på en daglig basis, kan du generelt fortelle hvor markedet er ledet av å følge forretningssyklusen. Behold en veldiversifisert portefølje, og juster ressursfordelingen hvert kvartal for å få en anstendig avkastning. Husk, det er ikke hvor mye du lager, men hvor lite du mister.

Artikkel oppdatert 25. mars 2015

Vanlige spørsmål om børsen Hva er aksjemarkedets komponenter?

Hva er Dow Jones-gjennomsnittene?

• Hva er S & P 500?
• Hva er gjensidig fond?
• Hva er et aksjemarkedskrasj?
• Kan et aksjemarkedskrasje forårsake en lavkonjunktur?