Gullstandardhistorie og fakta

Gull har blitt brukt som valuta for valg gjennom historien. Den tidligste kjente bruken var i 643 B. C i Lydia (dagens Tyrkia). Gull var en del av en naturlig forekommende forbindelse kjent som elektrum, som Lydians pleide å lage mynter. Ved 560 B. C. hadde Lydians funnet ut hvordan man skille gullet fra sølv, og så skapte den første virkelig gullmynten. Den første konge som brukte gull for mynter ble kalt Croesus.

- 9 ->

Hans navn fortsetter i uttrykket "rik som Croesus."

I disse dager var verdien av myntene basert utelukkende på verdien av metallet innenfor. Derfor hadde landet med mest gull mest rikdom. Det er derfor Spania, Portugal og England sendte Columbus og andre oppdagelsesreisende til New World. De trengte mer gull, slik at de kunne være rikere enn hverandre.

Innføring av gullstandarden

Da gull ble funnet på Sutter's Ranch i 1848, inspirerte det Gold Rush til California. Det bidro til å forene Vest-Amerika. I 1861 trykte statssekretær Laks Chase den første amerikanske papirvalutaen.

Faktisk, ved midten av 1800-tallet, ønsket de fleste land å standardisere transaksjoner i det blomstrende verdenshandelsmarkedet. De adopterte gullstandarden. Det garanterte at regjeringen ville løse inn noen mengde papirpenger for verdien i gull. Det betydde at transaksjoner ikke lenger måtte gjøres med tunge gullpenger eller mynter.

Det økte også tilliten som trengs for vellykket global handel. Papirvaluta hadde nå garantert verdi knyttet til noe ekte. Dessverre gikk gullprisene og valuta verdiene hver gang gruvearbeidere fant store nye gullinnskudd.

Kongressen opprettet Federal Reserve for å stabilisere gull- og valutaverdier.

Før det kunne komme seg opp, brøt verdenskrig ut. De europeiske landene suspenderte gullstandarden slik at de kunne skrive ut nok penger til å betale for deres militære engasjement. Dessverre har trykkerier opprettet hyperinflation. Etter krigen innså landene verdien av å binde valutaen til en garantert verdi i gull. Derfor returnerte de fleste land til en endret gullstandard. (Kilde: "Gold Standard". Historikk.)

Hvordan gullstandarden gjorde det store depresjonssværet.

Når den store depresjonen ble truffet med full styrke, måtte landene igjen forlate gullstandarden. Da aksjemarkedet krasjet i 1929, begynte investorer å handle i valutaer og varer. Etter hvert som gullprisen steg, byttet folk sine dollar for gull. Det ble forverret da bankene begynte å mislykkes. Folk begynte å skaffe gull fordi de ikke stolte på noen finansinstitusjon.

Federal Reserve holdt renten opp. Det prøvde å gjøre dollar mer verdifullt og avskrekke folk fra å ytterligere tømme U.S. gull reserver. Disse høyere prisene forverret depresjonen ved å gjøre kostnadene ved å gjøre forretninger dyrere. Mange selskaper gikk konkurs, og skaper rekordnivåer av arbeidsledighet.

Den nyvalgte president Roosevelt lukkede 3. mars 1933 bankene. Han reagerte på et løp på gullbeholdningen på Federal Reserve Bank of New York. Da bankene gjenåpnet 13. mars, hadde de slått i alt gullet til Federal Reserve. De kunne ikke lenger innløse dollar for gull. Videre kunne ingen eksportere gull.

Den 5. april bestilte FDR amerikanerne å slå i gull i bytte mot dollar. Han gjorde dette for å forby hamring av gull og innløsning av gull fra andre land. Dette skapte gullbeholdningen ved Fort Knox. USA holdt snart verdens største gullforsyning. (Kilde: "Risen og fallet av gullstandarden i USA, Cato Institute, 20. juni 2013.)

Den 30. januar 1934 forbyde Gullreserveloven privat eierskap av gull unntatt under lisens. > Det tillot regjeringen å betale sin gjeld i dollar, ikke gull. Det godkjente FDR å devaluere gullpenger med 40 prosent. Han gjorde dette ved å øke prisen på gull, som hadde vært $ 20. 67 per ounce i 100 år, til Regjeringen gullbeholdninger økte i verdi fra $ 4 033 milliarder til $ 7 348 milliarder. Dette devaluerte dollaren med 60 prosent effektivt. (Kilder: "Hvordan Franklin Roosevelt hemmeligheten endte gullstandarden," Bloomberg 21. mars, 2013. "Gullpolitikken i 1930-tallet," Fee. Org. ")

Depresjonen ble avsluttet 1939. Det tillot land å gå tilbake på en endret gullstandard.

Bretton Woods-avtalen fra 1944 angir vekslingsverdien for alle valutaer i form av gull. Det forplikter medlemsland til å konvertere utenlandsk offisiell hold av deres valutaer til gull på disse parverdiene. Gull ble satt til $ 35 per unse. For mer, se Gold Price History.

USA holdt det meste av verdens gull. Som et resultat, de fleste land bare knyttet verdien av deres valuta til dollar i stedet for å gull. Sentralbankene opprettholdt faste valutakurser mellom deres valutaer og dollaren. De gjorde dette ved å kjøpe sitt eget lands valuta i valutamarkedene hvis deres valuta ble for lav i forhold til dollaren. Hvis det ble for høyt, ville de skrive ut mer av sin valuta og selge den. For mer om hvordan dette virker, se Peg til Dollar.

Som følge av dette behøvde de fleste land ikke lenger å bytte valuta for gull. Dollaren hadde erstattet den. Som et resultat økte verdien av dollaren, selv om verdien i gull forblir den samme. Dette gjorde amerikanske dollar de facto verdensvalutaen. (Kilde: "Guldhistorie," National Mining Association.)

Gullstandardens slutt

I 1960 holdt USA oss $ 19. 4 milliarder i gullreserver, inkludert $ 1. 6 milliarder kroner i Det internasjonale pengefondet. Det var nok til å dekke $ 18. 7 milliarder i utenlandske dollar utestående.

Men da USAs økonomi blomstret, kjøpte amerikanerne mer importerte varer og betalte i dollar. Denne store betalingsbalansunderskuddet bekymret utenlandske regjeringer at USA ikke lenger ville sikkerhetskopiere dollar i gull.

Sovjetunionen hadde også blitt en stor oljeprodusent. Det samler amerikanske dollar i utenlandsk reserver siden olje er priset i dollar. Det var redd for at USA ville gripe sine bankkontoer som en taktikk i den kalde krigen. Derfor deponerte Sovjetunionen sine dollarreserver i europeiske banker. Disse ble kjent som eurodollarer.

I 1970 holdt USA bare 14 dollar. 5 milliarder i gull mot utenlandske dollarbeholdninger på 45 dollar. 7 milliarder kroner. Samtidig hadde president Nixons økonomiske politikk skapt stagflation. Denne tosifrede inflasjonen reduserte eurodollarens verdi. Flere og flere banker begynte å innløse sine beholdninger for gull. USA kunne ikke lenger oppfylle denne voksende forpliktelsen. (Kilde: "Utvikling av Forex Market," OANDA.)

Gullstandarden endte 15. august 1971. Det var da Nixon forandret dollar / gull-forholdet til 38 dollar per unse. Han fikk ikke lenger Fed til å innløse dollar med gull. Det gjorde gullstandarden meningsløs. Den amerikanske regjeringen gjengitt gull til 42 dollar per unse i 1973, og deretter avkoblet verdien av dollaren fra gull helt i 1976. Prisen på gull skutt raskt opp til $ 120 per unse i frimarkedet. (Kilder: Craig K. Elwell, "Kort historie om gullstandarden i USA," Congressional Research Service, 3. juni 2011. "Fuss Over Dollar Devaluation," Time, 4. oktober 1971.)

Når gullstandarden ble falt, land begynte å skrive ut mer av sin egen valuta. Inflasjon ga vanligvis, men for det meste avgikk gullstandarden skapt mer økonomisk vekst.

Men gull har aldri mistet sin klage som en eiendel av ekte verdi. Når en lavkonjunktur eller inflasjon venter, kommer investorer tilbake til gull som et trygt fristed. Den nådde rekorden høy på $ 1, 895 en unse på 5. september 2011.