Hva er en marginsamtale og hva skjer hvis jeg får en?

En av de mest ubehagelige opplevelsene en investor, handelsmann eller spekulant kan møte i hans eller hennes levetid er kjent som et marginanrop. Hva er et marginanrop? Hvorfor kan de være så ubehagelige eller forårsake panikk i ellers rolige mennesker? Det er store spørsmål, og det er definitivt viktig at du vet svaret før du finner deg selv overfor en slik begivenhet. En liten forebygging og konservatisme, i begynnelsen, kan spare deg for mye smerte nedover linjen.

Før du kan forstå et margenoppring, må du forstå hvor marginal gjeld fungerer. Når du åpner en marginkonto hos megler, fremtidig megler eller handelsmegler, forteller du dem effektivt. at du på et tidspunkt kanskje vil låne penger fra dem. Du gjør dette ved å hente kontanter og verdipapirer på kontoen din (pantsette dem som sikkerhet for lånet, som de deretter kan rehypothecate; en potensiell katastrofe som venter på å skje under feil omstendigheter som kan føre til at pengene dine blir beslaglagt av sine kreditorer og gjør du er ikke kvalifisert for SIPC beskyttelse var institusjonen du stoler på, aldri å gjøre noe dumt), i tillegg til å gi en ubetinget, ubegrenset personlig garanti som forplikter tilbakebetaling. Selv om kontoen din blir slettet, er du juridisk bundet til å komme opp med hele gjenværende gjeldssaldo. Det vil si at du kan miste mye mer enn pengene du har lagt inn på kontoen din.

Selv om det kan være fristende å investere eller spekulere på margin når renten er lav, er det betydelige farer for denne oppførselen, selv om du engasjerer deg i det du tror er en relativt konservativ kontantbearbeidelse . Dette er fordi når du handler på margin, har du introdusert muligheten for et marginalanrop.

Spesifikt er det et marginalanrop når den nødvendige egenkapitalen i forhold til gjelden i kontoen din har falt under visse grenser, og megleren krever umiddelbar utbedring, enten ved å deponere ekstra midler, likvidere beholdninger eller en kombinasjon.

Et marginalanrop kan skje for noen grunner.

For det første kan du falle under de lovkravene som regulerer marginalgjeld på grunn av svingninger i eiendomspriser eller endringer av regulatorer. Federal Reserve Regulation T gjør det mulig for nasjonens sentralbank å håndheve minimumsmargin gjeld til egenkapital som en måte å unngå overdreven overforbruk og spekulasjon som skjedde på 1920-tallet. For eksempel sier de nåværende reglene at når de håndterer aksjer på New York Stock Exchange, må låntakeren ha minst 50% egenkapital på kjøpstidspunktet og må opprettholde minst 25% egenkapital.Det vil si hvis du hadde $ 100 000 i en marginkonto, kan du låne $ 100 000, og ta dine totale eiendeler til $ 200 000, hvorav halvparten var gjeld og halvparten var egenkapital og kan ikke møte et marginanrop før kontoen minket med 33. 33% til $ 133, 333, hvoretter gjelden ($ 100.000) ville være 75% av den totale kontosaldoen ($ 133, 333) med egenkapitalen ($ 33, 333) som utgjorde resten.

Hvis bankene ville gjøre det, kunne de forby kortsalg rett og kreve umiddelbar tilbakebetaling av all margin gjeld. Det er også ytterligere restriksjoner på margingjeld, for eksempel en grense for kontoer på mindre enn en viss størrelse ($ 2 000) eller når du handler såkalte penny stocks. I dag har oppdateringer av regelverket gjort reglene litt mer kompliserte. For eksempel kan enkelte handelsfolk dra nytte av noe som kalles porteføljemargin, noe som kan redusere marginkravene (og dermed sannsynligheten for marginalanrop) drastisk ville gjelde for en portefølje dersom det er kompenserende sikringer eller andre relevante faktorer som reduserer risiko - men det er ikke nødvendig å diskutere for øyeblikket.

For det andre kan meglerfirmaet endre sin margipolitikk for kontoen din dersom den ikke lenger anser deg for en god risiko, en bestemt sikkerhet som du har eksponering hvis den mener at risikoeksponeringen garanterer det eller et hvilket som helst antall grunner, ingen som må være rettferdig eller tjene dine beste interesser.

For eksempel angir mange meglerfirmaer margin vedlikeholdskrav mye høyere enn de minste regulatoriske regler. Dette skyldes at meglerne ikke vil være på kroken for lånte penger som du ikke kan tilbakebetale, jo større egenkapitalpute for å absorbere tap, desto sikrere er det for dem og deres eiere, aksjonærer og långivere. Praktisk sett betyr dette effektivt at margingjelden eksisterer til glede av meglerhuset, og de kan kreve tilbakebetaling når som helst uten å legge merke til det.

Når en situasjon oppstår der kontoen din ikke lenger har den nødvendige egenkapitalforholdet som kreves av enten meglerens egne interne regler for margin vedlikehold eller de som er fastsatt som minimumsretningslinjer av Federal Reserve, utstedes et marginalnummer .

Hva skjer når du får en marginalanrop

Et marginalanrop blir oftest utstedt i disse dager ved å plassere et stort banner eller varsel på nettsiden når en investor eller spekulant logger inn for å sjekke sin kontosaldo. Noen meglere tilbyr varsler via e-post, telefonsamtaler eller tekstmeldinger.

Hvis megleren er akseptabel og ikke bekymret for din økonomiske tilstand, kan det gi deg tid til å sette inn friske kontanter eller verdipapirer i kontoen din, og øke egenkapitalverdien til et nivå som anses akseptabelt enten ved de interne margingjeldsretningslinjene eller gjeldende forskrifter. Hvis det ikke er - og antar at dette alltid vil være tilfelle - kan representanter begynne å svinge opp dine beholdninger for å få så mye penger som mulig. Det er et viktig poeng.

Megleren er nesten alltid interessert utelukkende i å beskytte sin egen økonomiske tilstand og vil ikke finne seg å måtte gå etter deg for å samle en gjeld.Som et resultat, og som skrevet ut i din kontoavtale, er det ikke forpliktet til å gi deg ekstra tid til å møte et marginanrop eller å konsultere deg før likvidasjon av eiendeler i kontoen din for å dekke eventuelle margingjeld.

Dette betyr at megleren kan bestemme seg for å selge høyt verdsatt verdipapirer med store utsatt skatteforpliktelse, noe som utløser store kapitalgevinstutgifter for deg selv om du ikke vil at de skal gjøre det. Dette betyr at megleren kan selge sterkt undervurderte aksjer eller obligasjoner i det verste øyeblikk, slik at du ikke har noe valg i saken, permanent låsing i tapene dine. De trenger ikke engang å ringe deg på telefonen eller gi deg en sjanse til å reagere først, så du kan ikke få en sjanse til å rette opp situasjonen selv om midlene er tilgjengelige for deg. Du visste at dette gikk inn i forholdet, du signerte kontoavtalen som stavet det klart, du må leve med konsekvensene. Ikke klage. Hvis du ikke likte det, burde du ikke ha lovet å overholde disse reglene. Hva skjer hvis du ikke kan møte et margenanrop?

Alvorlighetsgraden av et marginanrop, spesielt hvis det fører til gjeld som du ikke har råd til å betale, bør ikke være undervurdert. Hvis du ikke er i stand til å møte et marginalanrop, og eiendeler allerede er likvidert i kontoen din for å tilbakebetale gjelden, vil du oppdage at gjenværende saldo skyldes en usikret gjeld som nå er i standard. Det er blant annet helt mulig for følgende å skje:

Gjelden vil bli rapportert til kredittagenturene som gjør låne penger vanskelig, hvis ikke umulig da kredittpoengene dine slår seg. Dessuten kan dets tilstedeværelse føre til at dine andre långivere slår av tilgangen til deres produkter (for eksempel et kredittkortselskap som lukker kontoen din) eller øke renten du belastes som en avregning mot den høyere risikoen du representerer nå. Hvis du har forretningslån eller andre forpliktelser som tillater akselerert forfall i tilfelle en stor forandring i din økonomiske tilstand, kan du finne hele balansen skyldig på disse gjeldene også.

Universell standard kan utløses, og i jurisdiksjoner der det er tillatt, kan du finne at forsikringsrenten på ditt hjem, biler eller andre retningslinjer øker vesentlig som du nå regnes som mangelfull, samtidig som du har mulighet til å finne en jobb er hindret da enkelte stater tillater selskaper å faktorere i kreditt historier som å være indikativ for ansvar og evne.

• Mekleren vil starte en søksmål mot deg som krever umiddelbar tilbakebetaling, inkludert juridiske kostnader. De tilgjengelige rettsmidler vil avhenge av statens spesifikke lover, men kan omfatte å tvinge deg til å avsløre hele din økonomiske situasjon (inntekt, eiendeler, gjeld) under ed, ha bankkontoer og annen personlig eiendom garnert eller beslaglagt, inkludert å sette opp eiendomsinvesteringer opp til salgs.
• I mange tilfeller kan det beste alternativet være å skaffe penger, men du kan og tørke ut gjelden i løpet av dager, selv om det betyr å selge andre eiendeler som biler eller møbler.Alternativt kan det være lurt å konsultere så raskt som mulig med en konkursadvokat (hvis filing er riktig samtale, jo raskere kan du gjøre det, jo bedre). For eksempel kan det i noen situasjoner være et overordnet alternativ for å akseptere konkurspine og beskytte pengene i 401 (k), 403 (b), Roth IRA eller annen pensjonsplan, da de ofte er utenfor rekkevidde av kreditorer. Det verste du kan gjøre for å møte et marginalanrop, er å tømme disse kontoene, bli smurt med vanlige skatter pluss en tilleggsavgift på 10%, så erklærer du konkurs, uansett fordi det ikke var tilstrekkelig å betale hele balansen. Hvis du kan begynne å gjenoppbygge med en stor start, hvorfor ikke gjøre det?
• En ekte verdenskonfigurasjon av en marginalanrop

På min personlige blogg skrev jeg nylig om en 32 år gammel liten bedriftseier i Arizona som sto overfor et livsendringskall. I begynnelsen av debacle hadde han rundt $ 37 000 i en meglerkonto. Han bestemte seg for kort lager, noe som krever en marginkonto. (I forenklede vilkår, i stedet for å låne penger, lånte han aksjer på aksjer fra andre investorer gjennom meglerfirmaet og lovet å returnere aksjene på et eller annet tidspunkt i fremtiden. Han så solgte den aksjen, pocketing kontanter. Håpet var aksjen ville falle i markedspris, kunne han kjøpe tilbake aksjer senere til en lavere pris og returnere disse nyoppkjøpte aksjene til den opprinnelige långiveren. Hans fortjeneste ville ha vært forskjellen mellom prisen han opprinnelig solgte lånt aksje og prisen på som han tilbakekjøpte den billigere aksjen, justert for gebyrer, kostnader og andre utgifter. I tillegg ville han måtte betale utbytte i løpet av denne tiden, slik at personen fra hvilken han lånte aksjene fortsatt hadde inntekt, noe som ville redusere hans generell lønnsomhet var noe som skulle deklareres som de ville ha representert en utstrømning til ham.)

I løpet av natten ble bestanden skyrocket. Neste dag fant han at hans konto hadde generert tap på $ 144, 405 (kostnaden det ville ta for å tilbakekjøpe aksjene han hadde lånt og solgt). Med all sin egenkapital utelatt, ble han møtt med en $ 106, 445. 56-margin kall til sitt meglerfirma, E-Trade. Ta en titt på skjermbildene; det er kvalmende.

Du så disse samme slags marginalanrop på langsiden da Apple-leverandøren G. T. Advanced Technologies gikk i konkurs. Noen menn og kvinner hadde plassert all sin egenkapital i kontoer, lånt på margin for å erverve flere aksjer enn de ellers ville ha råd til, og fant seg totalt ødelagt da en kontantkris på selskapet resulterte i en sjokkerende konkurs. En kvinne, som sa at hun var den eneste personen som støttet hennes spesielle behovssønn, snakket om å måtte sette huset hennes på markedet for å komme seg fra tapene. Dette er ikke slik du vil leve livet ditt. Det er ikke behov for det, spesielt når man bruker margin er bare et forsøk på å bli rikere raskere.

Slik unngår du marginanrop

Det er to primære måter du kan unngå marginalanrop.

Åpne en kontanter kun konto hos meglerfirmaet. Bortsett fra å være litt mer ubeleilig betyr det ikke bare at du ikke kan skape margingjeld (verdipapirer må være fullt betalt, i kontanter, på anskaffelsestidspunktet), men også at du kan isolere deg fra en rehypothecation-katastrofe hvor dine eiendeler er beslaglagt for å betale gjeld fra meglerfirmaet hvis megleren går konkurs. Hvis du ønsker å ansette løftestang innenfor en kontantkonto, kan du fortsatt spille med aksjeopsjoner som er fullt utbetalt eller dra nytte av 3x leverte ETFer. For eksempel, i stedet for å shorting en aksje, kan du kjøpe et put-alternativ, i stedet. Det har forskjellige risikoer og avveier, men det meste du kan miste er 100% av beløpet du brukte på putepremien.

Bare ta stillinger som har et teoretisk maksimalt tap og hold så mye penger, pluss en 10% eller 20% pute for renter eller andre uforutsetninger, parkert på en FDIC-forsikret bankkonto eller i amerikanske statsskatt. På den måten, uansett hva som går galt, vet du at du kan dekke det aller minste scenario betaling. Husk imidlertid at megleren kanskje ikke gir deg muligheten til å møte marginalanropet dersom de er tilstrekkelig bekymret og likvider posisjonene dine før du har blitt kontaktet.

1. Innse at du sannsynligvis kommer til å få litt bedre behandling fra en privat bank eller fullmektig megler enn du er en rabattmegler. Det er ingen gratis lunsjer i livet. Hvis du hadde et marginanrop, men det var en liten prosentandel av nettoverdien din, og du hadde det meste av din nettoverdi investert eller parkert i den private banken som serverte meglerforetaket gjennom en tilknyttet, kan den private bankmannen finne en måte å unngå å ha beholdninger solgt eller forstyrre deg ved å gi deg en høflig telefonsamtale. De trenger ikke å gjøre det, og du bør aldri anta at de vil, men det er mulig at de ikke vil miste en rik klient som betaler mye lukrative avgifter for hvithanskeservice over en relativt dårlig sum. Det er vrangforestillinger å tro at du skal få en godhet på den måten på en barebones-rabattmegler som driver en gjør-det-selv-konto, så vær spesielt forsiktig hvis du jobber alene.