Hvordan og hvorfor å bruke en overordnet samtalealternativstrategi

Et dekket kall er en opsjonsstrategi som involverer både aksje- og opsjonskontrakt. Trader kjøper (eller eier) en aksje, selger deretter anropsalternativer for samme beløp (eller mindre), og venter deretter på opsjons kontrakten som skal utøves eller utløpe.

Hvis opsjonskontrakten utøves (når som helst for amerikanske opsjoner, og ved utløp for europeiske opsjoner) vil selgeren selge aksjen til strykingsprisen, og hvis opsjonskontrakten ikke utøves, vil handelsmannen beholde aksjen.

For et dekket anrop, er anropet som selges, vanligvis ute av pengene (OTM). Dette gir mulighet for fortjeneste på både opsjonskontrakten og aksjene dersom aksjekursen ligger under strekkprisen for OTM-opsjonen. Hvis du tror at aksjekursen kommer til å falle, men du fortsatt ønsker å opprettholde aksjeposisjonen din for tiden, kan du selge en i pengeopsamlingsalternativet (ITM). For dette vil du motta en høyere premie på opsjonshandelen din, men aksjen må falle under ITM-opsjonsprisen, ellers vil kjøperen av ditt valg motta aksjene dersom aksjekursen er over aksjekursen ved utløpet (du mister din andel posisjon). Dette er nærmere omtalt i delen Risiko og belønning nedenfor.

Slik lager du et dekket samtalekjøp

1. Kjøp en aksje, og kjøp bare den i mange 100 aksjer.
2. Selg en ringekontrakt for hver 100 aksjer i aksjen du eier. En kontrakt representerer 100 aksjer på lager. Hvis du eier 500 aksjer på lager, kan du selge opptil 5 anropskontrakter mot denne stillingen. Du kan også selge mindre enn 5 kontrakter, noe som betyr at hvis anropsopsjonene utøves, vil du beholde en del av lagerbeholdningen din. I dette eksemplet, hvis du selger 3 kontrakter, og prisen er over strike-prisen ved utløpet, blir 300 av dine aksjer kalt bort, men du vil fortsatt ha 200 gjenværende.

1. Vent på at samtalen skal utøves eller utløpe. Du tjener penger på premien kjøperen av alternativet betaler deg. Hvis premien er $ 0. 10 per aksje, gjør du den fulle premien hvis du holder alternativet til utløpet og det ikke utøves. Du kan kjøpe tilbake opsjonen før utløpet, men det er liten grunn til å gjøre det, og er derfor ikke vanligvis en del av strategien.

Risikoer og belønninger for strategien for dekket anropsalternativer

Som vist på risiko / belønningsdiagrammet (se diagrammet i full størrelse), kommer risikoen for et dekket anrop fra å holde lagerposisjonen, som kan falle.

Din maksimale tap oppstår hvis aksjen går til null. Derfor er du maksimalt tap per aksje:

(Lagerinngangspris - $ 0) + Alternativ Premium Received

For eksempel, hvis du kjøper en aksje på $ 9, og mottar en $ 0. 10 tilleggspris på ditt solgte anrop, ditt maksimale tap er $ 8.90 per aksje. Alternativet premie reduserer ditt maksimale tap, i forhold til bare å eie aksjen. Inntekten fra opsjonsprinsippet kommer til en pris, men det begrenser også oppsiden på aksjen.

Du kan kun tjene penger på aksjen opp til strekkprisen på opsjonskontrakter du solgte. Derfor er ditt maksimale resultat:

(Strike Price - Stock Entry Price) + Alternativ Premium Received

Hvis du for eksempel kjøper en aksje på $ 9, mottar du en $ 0. 10 alternativ premie fra å selge en $ 9. 50 prissamtale, så opprettholder du lagerbeholdningen din så lenge aksjekursen blir under $ 9. 50 ved utløpet. Hvis aksjekursen flytter til $ 10, tjener du bare opp til $ 9. 50, så fortjenesten din er $ 9. 50 - $ 9. 00 + $ 0. 10 = $ 0. 60.

Hvis du selger et ITM-anropsalternativ, må prisen bli lavere enn strike-prisen, slik at du kan beholde aksjene dine.

Hvis dette skjer, vil du sannsynligvis få et tap på lagerbeholdningen din, men du vil fortsatt eie aksjene dine, og du vil ha mottatt premien for å kompensere for tapet.

Avsluttende ord på dekket Call Options-strategien

Hovedmålet med dekket samtalen er å samle inntekter via opsjonspremier ved å selge samtaler mot en aksje som allerede er eid. Forutsatt at aksjen ikke beveger seg over aksjekursen, samler handelsmannen premien og har lov til å opprettholde aksjeposisjonen (som fortsatt kan tjene opp til strike-prisen).

Traders må faktor i provisjon når de handler et dekket anrop. Hvis provisjonene vil slette en betydelig del av mottatt premie, er det ikke verdt å selge alternativet og opprette et dekket anrop.

Dekket skriving brukes vanligvis av investorer og langsiktige handelsmenn, og brukes sjelden av daghandlere.