Hvordan varer ble brukt til hovedstrøminvesteringer

Hvordan har varer kommet inn i klassen av vanlige investeringsaktiver? Da jeg begynte å handle varer i slutten av 1970-tallet og tidlig på 1980-tallet, var råvaremarkedet en høyt spesialisert alternativ aktivaklasse. Det var bare to måter å investere eller handle på varer, de fysiske markedene eller futures og futures opsjonsmarkeder. Varene var bare tilgjengelige for de som våget å våge seg inn i disse to områdene.

Varene begynner som fysiske og fremtidige markeder

Det fysiske markedet krever en enorm mengde kapital og evnen til å lage eller ta over råvarene. Derfor hadde bare noen få ekspertfirmaer og noen veldig godt hælte personer råd til å vade inn i disse markedene. Handel med fysiske varer krever ikke bare en grundig kunnskap om egenskapene til markedene selv, men også forståelse og ekspertise når det gjelder logistikk for å transportere et råmateriale fra et område av verden til et annet, fra produksjonsstedet til forbruk region. Fysisk varehandel er en komplisert virksomhet som kun passer for eksperter i bransjen.

Markeder for futures og futures er de stedene hvor varer handler på børser. Disse produktene er derivater av de faktiske råvaremarkedene og etterligner prishandlingen som kommer fra den grunnleggende tilbuds- og etterspørselsligningen for bestemte varer.

Alternativer for futures og futures har ofte en leveringsmekanisme som resulterer i en replikering av prisaksjonen i de underliggende fysiske råvaremarkedene. Denne leveringsmekanismen garanterer ofte en jevn konvergens av derivative og fysiske priser på leveringstidspunktet mot futureskontrakter.

Disse markedsinstrumenter inneholder mye innflytelse. Utnyttelse betyr mer risiko. Ofte kan en kjøper eller selger av terminkontrakter styre en stor del av en vare med bare en liten mengde kapital, eller en god trosdepositum som bare utgjør fem til 15 prosent av den totale kontraktsverdien av varen.

Innflytelsen i fremtidsprodukter krever at markedsaktørene tar en enorm risiko. Mens kjøperen eller selgeren av futures bare trenger å sette ned et innskudd for lange eller korte stillinger, er de alltid i fare for hele verdien av kontrakten. Margin spiller derfor en betydelig rolle i disse kjøretøyene. Marginberegninger skjer daglig, og i takt med økt volatilitet kan marginanrop skje når som helst i løpet av handelsdagen.

Adventen av ETF / ETN-produkter

Som det 21. århundre begynte, og som markeder flyttet inn i det nye årtusenet, kom nye produkter på markedet som gjorde det mulig å investere råvarer som kjøp og salg av aksjer og obligasjoner.Innføringen av Exchange Traded Funds (ETFs) og Exchange Traded Notes (ETNs) brakte varehandel til et bredere adresserbart marked enn tidligere.

Den første varevaren ETF var SPDR Gold Shares (GLD).

Dette produktet sporer prisen på gullpenger og tiltrukket en enorm mengde interesse og deltakelse i gullmarkedet. Andre ETF-produkter basert på råvarepriser fulgte som USAs Olje ETF (USO) som sporer prisen på West Texas Intermediate-råolje, USAs naturgassportefølje (UNG), som søker å gjenskape prishandlingen på naturgassmarkedet så vel som mange andre.

I dag finnes ETF- og ETN-produkter som sporer varer i dyrebare og andre metaller, energier, myke varer, korn og landbruksprodukter, animalske proteiner og andre mer esoteriske varer som tømmer, gjødsel, sjeldne jordmetaller og andre. I tillegg er det ETF- og ETN-produkter som søker å replikere prishandlinger i et myriade av andre aktivaklasser, inkludert aksjer, obligasjoner og valutaer.

De første kjøretøyene var ment å replikere ytelsen til en vare eller et annet aktiv fra langsiden eller kjøpssiden av markedet. Men da disse finansielle produktene fikk popularitet, hadde nye problemer ETF og ETN som setter pris på i perioder med omvendt markedsprisaksjon i de underliggende råvarene. Med andre ord gir disse kjøretøyene investorer eller handelsmenn muligheten til å satse på lavere priser uten å måtte kutte markedet.

Leveraged Products og enda flere markedsdeltakere

Hvis det ikke var nok til å tilfredsstille markedene appetitt for risiko, har de siste årene hatt mange nye ETF- og ETN-instrumenter som har dukket opp på scenen som inneholder innflytelse selv. Doble eller tredoble lange og korte produkter tillater de mest aggressive investorer og forhandlere å posisjonere seg i prisene på varer og andre eiendeler via spesialiserte ETF- og ETN-produkter.

Som et eksempel, i det svært volatile naturgassmarkedet har to produkter blitt populært de siste årene. Velocity-aksjene 3x lang naturgass ETN (UGAZ) og hastighetsaksjer 3x Short Natural Gas ETN (DGAZ) er blitt svært populære markedsprodukter. UGAZ handler i gjennomsnitt mer enn 2 millioner aksjer hver dag mens DGAZ handler over 9 millioner. Disse tallene var fra begynnelsen av oktober 2016, og de endres med volatiliteten og trenden på naturgassmarkedet over tid, men du kan se at med rundt 11 millioner aksjer av disse to levererte produkter som handler hver dag, har de blitt veldig populær. GLD, kanskje den mest vellykkede varehandelens ETF-produkt, handler i gjennomsnitt på under 11 millioner aksjer hver handelssession på New York Stock Exchange.

Råvarer Bli en mainstream investeringsklasse

Commodity ETF og ETN produkter har ført råvareinvesteringer, handel og spekulasjoner til et bredere adresserbart marked de siste årene. Adventen til disse kjøretøyene har flyttet varehandel fra et alternativ til en ordinær investeringsklasse.

Varevolatiliteten har en tendens til å være høyere enn i nesten alle andre aktivaklasser. Volatilitet i et marked skaper flere muligheter for både fortjeneste og tap. Derfor spenningen av prisene som beveger seg mye daglig gjør råvaremarkedene svært attraktive for mange deltakere, særlig ettersom de har blitt tilgjengelige i tradisjonelle investeringskontoer.

Risikospyramiden med råvarer

Mens varehandelen har blitt mye lettere de siste årene, må de markedsdeltakere som våger seg inn i disse markedene forstå både mulighetene og risikoen i råvareverdenen. Tenk på varehandel som en pyramide:

• Øverst er de fysiske markedene. På disse markedene leverer produsenter forbrukere av verden med sine krav til stiftråvarer.
• Markeder for futures og futures er like nedenfor; de er derivater av futures markedet og leveringsmekanismen i mange av disse markedene tillater priser å konvergere og korrelere effektivt.
• Det neste nivået ned på pyramiden er de ikke-leverte ETF- og ETN-produktene som ofte bruker futures og futures alternativer (så vel som fremover, swaps og andre markedsinstrumenter) som sikringer slik at de kan replikere prishandling.
• Under de ikke-leverte ETF- og ETN-produktene er de håndterte instrumentene som pleier å stole på opsjonskontrakter for å gi resultatene. All prisbevegelsen i disse verktøyene som er tilgjengelige i våre standardkapitalmeglingskontoer i dag i verdensvaren er en refleksjon av prishandlingen som skjer i de fysiske markedene. Husk alltid at ETF / ETN-produkter er derivater av derivater.

Når du handler ETF eller ETN produkter, må markedsdeltakere ha full forståelse for risikoen og potensielle fordeler av de spesifikke kjøretøyene. De må også forstå det grunnleggende om varehandel. Hvis de ikke gjør det, øker risikoen for tap dramatisk. Selv om råvarer er blitt vanlige investeringsvogner, forblir varekunnskaper høyt spesialiserte. Venturing inn i råvarevirksomheten krever mange lekser og studier for å få verktøyene som vil øke sjansene for suksess.