Lære om obligasjoner på lagerbeholdningen

Obligasjoner har et rykte som en god måte å diversifisere en portefølje som er tungt investert i aksjer, en egenskap som blir spesielt tydelig når aksjekursene faller raskt. Men fordelingsfordelene er i stor grad avhengig av type av obligasjoner du eier.

Individuelle obligasjoner mot obligasjonsfond

Det første problemet å vurdere er spørsmålet om å eie individuelle obligasjoner eller obligasjonsfond. Noen som bygger en portefølje av individuelle obligasjoner, er ikke sannsynlig å se vesentlig ytelsesvariabilitet i et lagerbeholdemarked siden det store flertallet av obligasjonene til slutt vokser i takt.

Selv om det alltid er en sjanse for at en obligasjon kan være standard, kan denne risikoen reduseres gjennom fokus på problemstillinger av høy kvalitet.

Tilsvarende er obligasjonsfondene ikke modne, men heller verdsatt basert på en aksjekurs som svinger evigvarende. Som et resultat av dette, må investorer i obligasjonsfond være mer oppmerksomme på virkningen av eksterne hendelser som et down-marked i aksjer.

U. S. Treasuries: Den beste innsats for en lager Bjørnemarkedet

For å være oppmerksom på at det ikke er noen garantier på finansmarkedene, er U. S. Treasuries det mest sannsynlige at obligasjonsmarkeds segmentet vil fungere godt når aksjene er i et bjørnmarked.

I løpet av bjørnmarkedet som løp fra 11. oktober 2000 til 10. mars 2003 ("dot-com-boblen"), falt amerikanske aksjer med 39%, men avkastningen på 10-års statsobligasjonslån hevdet fra 4. 63% til 3. 59%. (Husk, priser og utbytte beveger seg i motsatt retning.)

I det neste store bjørnemarkedet - 10. januar 2008, gjennom 12. mars 2009 (bolig- / boligkrisen) - amerikanske aksjer gikk ned 45. 3%, men 10-årene rallied fra 3 . 91% til 2. 89%.

Som et resultat ville en investor som hadde en tildeling til statskassen eller statskassefondene ha hatt mindre tap i sin samlede portefølje.

En grunn til at dette er tilfelle er at aksjemarkedet ofte faller på grunn av frykt for å bremse økonomisk vekst, en utvikling som kan fungere til fordel for Treasuries.

Statsobligasjoner har også en tendens til å dra nytte av "fly til kvalitet" når investorene blir uønskede - som det vanligvis skjer når aksjene faller.

Bredere Obligasjonsindekser på lager Bear Markets

Anthony Valeri fra LPL Financial tok en titt på 14 aksjemarkedssviktene fra 2004 til 2013 i firmaets januar 2014 Bond Market Perspectives. Under disse nedgangene registrerte S & P 500 Indeksen av amerikanske aksjer en gjennomsnittsavkastning på -12. 3%.

I disse samme tidsperioder oppnådde Barclays U.S.Aggregate Bond Index gjennomsnittlig 1,1%. En 60% / 40% blanding av aksjer og obligasjoner var i gjennomsnitt en avkastning på -7. 0%, 5 3 prosentpoeng foran en portefølje som er investert helt i aksjer. Valeri noterer: "I noen få tilfeller gikk både aksjer og obligasjoner sammen. Dette er et fryktelig utfall og reflekterer manglende diversifisering, men det er sjeldent. Likevel klarte obligasjoner å overgå aksjer i disse tilfellene." > TIPS og kommunale obligasjoner: A Toss-Up

Treasury Inflation-Protected Securities og kommunale obligasjoner kan gi beskyttelse på et bjørnmarked for aksjer - det er i stor grad avhengig av årsaken til og størrelsen på salg. Begge eiendomsgruppene ga gevinster i 2000-2003, noe som innebar en kraftig nedgang i aksjekursene, men lite bekymring for helheten i det finansielle systemet som helhet.

I motsetning var bjørnemarkedet i 2008 - på sitt dybde - ledsaget av bekymringer om en sammenbrudd i det globale banksystemet og muligheten for en økonomisk depresjon. Siden dette verste fallet vil bli ledsaget av deflasjon (fallende priser) og ikke inflasjon, falt TIPS-prisene. Kommunale obligasjoner også underpresterte, da bekymringer for den totale økonomien drev frykt for et sammenbrudd i statlige og kommunale finanser.

Avtaket er da at midlene som investerer i disse to kategoriene, kan gi en sikring mot et bjørnmarked i aksjer, men det er ingen garanti - spesielt hvis investorer blir alvorlig skadelige.

Obligasjonsmarkedssegmenter som skal unngås når aksjene faller

I tilfelle et aksjebærmarked er obligasjonsmarkeds segmentene mest utsatt for kredittrisiko - i motsetning til renterisiko - de som er mest utsatt for prisfall .

Disse inkluderer - i den rekkefølge de mest sannsynlig vil lide, fra minst til de fleste - investeringsobligasjoner med næringsdrivende obligasjoner (særlig lavkvalitetsproblemer), høyavkastningsobligasjoner og nye obligasjonslån.

Når investorene blir utsatt for risiko, vil midler som investeres i disse kategoriene, nesten ha en nedgang i hovedverdien. Som et resultat av dette, må investorer i disse områdene være helt våken mot de muligens skadelige effektene av et bjørnmarked i aksjer.

Bondene, som en gruppe, har en tendens til ikke å falle så langt som aksjer når de går grovt, og skattemyndighetene dra nytte av økonomisk uro. Som et resultat kan diversifisering i obligasjoner gi en pute som bidrar til å beskytte investorer mot full effekt av et markedskonjunktur. Det er imidlertid viktig å være oppmerksom på at enkelte obligasjonsmarkeds segmenter vil lide tap når aksjene faller. Den viktigste takeaway: bare fordi et fond har "obligasjon" i navnet betyr ikke nødvendigvis at det er lavrisiko.

Ansvarsfraskrivelse

: Informasjonen på dette nettstedet er kun tilgjengelig for diskusjon, og bør ikke tolkes som investeringsråd. Under ingen omstendigheter representerer denne informasjonen en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Rådfør deg alltid med en investeringsrådgiver og skattefaglig før du investerer.