Posisjonsrisiko: Hovedelementet når man håndterer risiko

Traders begynner ofte å handle før de blir forberedt. Det tar disiplin å forsinke handel til du er tilstrekkelig utdannet. Men med den menneskelige naturen å være hva den er, og med nye handelsmenn å være spesielt sikre på at de vil være veldig gode på å bruke alternativer (uten bevis for hvorfor det burde være sant), kommer handelsmenn ofte i gang for tidlig. Den gode nyheten er at de fleste er klare (eller redd) nok til å begynne med å handle med små stillinger og risikere en liten sum.

Begrunnelsen for handel nå og læring senere er: "la oss bare se hvordan dette fungerer." Hvis det beskriver deg, og hvis du er ivrig etter å begynne (og hvis jeg vet at jeg ikke sannsynligvis vil snakke deg ut av den ideen) - selv uten noen ide om hvilke alternativer som skal handle - ta følgende diskusjon veldig alvorlig.

Når det gjelder å håndtere risiko for enhver stilling - er hvert trinn på veien, fra å starte handel til å lukke posisjonen - å velge en passende stillingsstørrelse den mest viktig beslutning. Heldigvis er den enkleste avgjørelsen å gjøre.

Posisjonsstørrelsen er enkelt definert. Det er antall alternativer (eller spredninger) kjøpt eller solgt. Heldigvis er det ikke vanskelig å velge riktig størrelse fordi den hovedsakelig er basert på bare to faktorer:

• Hva er det dårligste resultatet, og har du råd til å sette summen i fare?
• Er det verdt å ta denne risikoen når man prøver å tjene den potensielle belønningen?

Andre faktorer, som for eksempel sannsynligheten for å tjene penger i forhold til tap, må også vurderes.

Et stort problem oppstår når enhver forhandler er så sikker på at en bestemt handel ikke kan miste. "Det er når nybegynnerhandleren, eller overconfident-handleren, handler for mange alternativer og plasserer hans / hennes handelskonto i fare.

Det er sikkert ingen som planlegger å sprenge en handelskonto, men når du kjøper / selger ekstra spreads (eller enkle alternativer), basert på din tro på garantert fortjeneste - det vil si når katastrofen kan streike.

La oss se hvordan dette fungerer med et eksempel. Anta at du vil vedta strategien for å skrive nakenposisjoner .

Scenario. du vil kjøpe 300 aksjer i XYZ lager. Nåværende pris er $ 41. 25 per aksje, og planen er å kjøpe disse aksjene på $ 40. 00 eller mindre. Dermed selger du nøyaktig tre XYZ-putter. For dette eksempelet utløper opsjonen på 60 dager og premien (opsjonspris) er $ 0. 80 (som oversetter til 80 dollar per opsjon).

• Hvis alternativene utløper verdiløs, beholder du $ 240 (3 putter @ $ 80 per sett), minus provisjoner.
• Hvis XYZ er under $ 40 når utløpet kommer, blir du tildelt en treningsvarsel og kjøper de 300 aksjene på $ 40 per aksje.For en beskrivelse av hvordan dette skjer, se artiklene på øvelse og oppgave . Du eier nå aksje til en nettokost på $ 39. 20 per aksje, $ 11, 760 aksje verdt. (Du betalte $ 40,00 og kan trekke putepremieet, eller $ 80 per put.)
• MERK: Ved å selge bare 3 put-opsjoner, er det mest aksje du kan eie fra denne handelen 300 aksjer - og det er tallet av aksjer du var villig til å eie. Det er veldig fristende å selge mange mer enn 3 putter av den enkle grunn at du tror at aksjekursen ikke kan dyppe under puten strike price . Tenk på problemet med den personen som selger 10 putter, og hvem finner seg å eie 1 000 aksjer. Når aksjekursen fortsetter å avta, vil du møte et marginanrop og bli tvunget til å selge disse aksjene. Du ville aldri kjøpe 1 000 aksjer i dette scenariet, så vær så snill, ikke selg 10 putter.

For å måle risiko må du anta at du til slutt kjøper 300 aksjer, og at aksjekursen kan falle med en viss prosentandel. La oss anta 40%. Det er et trekk fra $ 40 til $ 24.

For at denne handel skal være hensiktsmessig i forhold til størrelsen på plassering, må følgende være sant:

• Du er villig til å investere $ 11, 760 i XYZ-aksjer.
• Du har råd til å investere $ 11, 760 i XYZ-aksjer.
• Du har råd til å miste 40% av investeringen ($ 4, 700).

MERK: Jeg foreslår ikke at du mister mye. Bare at det er en mulighet for at du ikke har råd til å ignorere. Verste situasjonssituasjoner forekommer av og til (tenk på en Black Swan event), og du vil overleve med akseptable tap når det skjer. Det første punktet er å gjenkjenne hvor mye som er i fare og å investere tilsvarende.

Kanskje XYZ er et solid selskap i en solid bransje.

Kanskje det betaler utbytte. I så fall er det altfor konservativt å gi 40% nedgang. Kanskje du tror at en 20% salg er den verste som kan skje. Hvis du tror det, bruk da 20% -nummeret til å bestemme maksimal plasseringsstørrelse for handelen.

Du må aldri bytte den maksimale posisjonsstørrelsen. 'Men hvis du vil overleve, og hvis du planlegger å handle i mange år, så er det min bråkete råd å aldri åpne en posisjon som kan handel, miste mer penger enn du har råd til. Dette er ikke noe som en nybegynner handler i betraktning.

Takeaways: Lær først. Handel senere.

Når du gjør handel, vær oppmerksom på det verste resultatet. Det er ikke noe galt med handelsalternativer i 1-partier. [Begrepet "mye" beskriver antall alternativer i en handel. For eksempel kjøpte Joe 5 mange IBM-samtaler.]

Dette er viktig fordi du ikke bare kan ignorere hva som kan gå galt, og forvent å forbli i virksomhet.