Hva er Fragile Five Economies?

Det er ingen hemmelighet at finansielle analytikere har kjærlighet til akronymer, enten de refererer til PE-forhold eller EBITDA. Den mest kjente akronymen blant internasjonale investorer er Goldman Sachs Jim O'Neills BRICs, som representerer de fire største fremvoksende markedsøkonomiene - Brasil, Russland, India og Kina. Men det er mange andre akronymer som har fått fremtredende og kan hjelpe investorer.

I denne artikkelen vil vi se nærmere på Fragile Five og hvor disse økonomiene kan bli ledet de kommende årene.

Hva er de fragile fem?

Fragile Five er en term som ble utarbeidet i august 2013 av en finansanalytiker ved Morgan Stanley som representerer vekstmarkedsøkonomier som har blitt for avhengige av upålitelige utenlandske investeringer for å finansiere sine vekstambisjoner. Akronymet følger en lang rekke analytikerekronymer som har tatt på seg gjennom årene, inkludert Jim O'Neills BRICS og MINTS akronymer.

Når kapitalen flyter ut av fremvoksende markeder til utviklede markeder, opplevde mange av deres valutaer betydelig svakhet og gjorde det vanskelig å finansiere underskudd på de nåværende kontoer. Mangelen på ny investering gjorde det også umulig å finansiere mange vekstprosjekter, noe som bidro til en nedgang i deres respektive økonomier. Dette skapte et potensielt problem for visse sårbare økonomier.

De fem medlemmene av Fragile Five inkluderer:

• Tyrkia
• Brasil
• India
• Sør-Afrika
• Indonesia

Kapitalflyter i 2013 og 2014

Begrepet Fragile Five ble opprettet som svar på den globale økonomisk gjenoppretting mellom 2011 og 2014.

Etter at mange utviklede økonomier ble inngått i 2008, tiltok vekstmarkedene en stor investeringskapital på grunn av deres relativt sterke vekstnivåer. Denne kapitalen var ansatt i ulike deler av økonomien for å øke vekstraten. For eksempel ble nye infrastrukturprosjekter tatt på som sysselsatte en rekke borgere og bedrifter i regionen.

Den etterfølgende gjenopprettingen i utviklede markeder tok mye av denne kapitalen hjem og resulterte i mindre utenlandske direkte investeringer i fremvoksende markeder. Utviklede økonomier, som i USA, ga gode avkastninger i løpet av 2013. U. S. Federal Reserve bestemte seg også for å avta sitt obligasjonsprogram og øke renten, noe som førte til en sterkere amerikanske valuta i forhold til vekstmarkedsvalutaer. Disse dynamikkene førte til et økende antall investorer å selge vekstmarkedsvalutaer og flytte til USD.

Begrepet har siden blitt utvidet til Troubled Ten som USAs rentestigningskjema har forårsaket bekymringer blant å bremse vekstmarkeder.

Fragile Five Cracks Appear

I begynnelsen av 2014 revurderte Argentina sin valuta kraftig lavere som følge av uholdbar innenrikspolitikk og høye inflasjonsnivåer.Landet solgte mer enn 8% av sine valutareserver i januar 2014, noe som førte til at sentralbankens kapital nå sine laveste nivåer siden oktober 2006. Mens Argentina ikke er medlem av Fragile Five, førte nedgangen til det fremvoksende markedet å selge det skjedde like etter høsten. Som investorer begynte å selge vekstmarkedsvalutaer og flytte inn i amerikanske dollar, delvis som svar på US Federal Reserve tapende, begynte vekslende valutaer å miste verdier og investeringskapitalen begynte å forlate. Fragile Fem markeder som Tyrkia reagerte ved å dramatisk fange renten på et midtveispolitisk møte for å forsvare sin valuta, men flyttingen har gjort lite for å skjule problemet. Brennbare Fem land som Tyrkia har stått på utenlandske investeringer for å fylle ut deres nåværende underskudd på kontoen. Stigende renter kan også ha en rekke negative effekter på mottakelige vekstmarkedsøkonomier. Høyere renter øker for eksempel gjeldsbelastningen for lån og kan føre til en nedgang i kommersielle bankmarginaler. Disse dynamikkene kan ytterligere redusere økonomisk vekst ved å fjerne kapital.

Hvor de brennbare fem er på vei

Fragile Five oppdaget i 2013 og opplevde et sjokk i 2014. I 2015 opplevde disse markedene kontinuerlig nedgang som kapital flyter ut av fremvoksende markeder og inn i utviklede markeder.

Analytikere fra Morgan Stanley utvidet den Fragile Five til de Troubled Ten i midten av 2015 som svar på salget som gikk over disse fem landene og inn i andre viktige fremvoksende markeder.

De urolige ti økonomiene inkluderer:

Taiwan

• Singapore
• Russland
• Thailand
• Sør-Korea
• Peru
• Sør-Afrika
• Chile
• Colombia
• Brasil
• Flere medlemmer av Fragile Five ble utelatt fra denne listen, ettersom deres økonomier enten allerede har opplevd tap eller oppnådd trekkraft. For eksempel har Indias økonomi vært ganske robust til tross for den globale nedbrytningen i vekstmarkeder gjennom 2014 og 2015. De resterende fire landene var de verste utøverne mellom august 2013 og august 2015.

Key Takeaway Points

Fragile Five er et begrep utarbeidet i august 2013 av en forskningsanalytiker ved Morgan Stanley som representerer vekstmarkedsøkonomier som har blitt for avhengige av upålitelige utenlandske investeringer for å finansiere sine vekstambisjoner.

• Fragile Five inkluderer Tyrkia, Brasil, India, Sør-Afrika og Indonesia.
• Fragile Five ble i fokus i 2013 og 2014 som fremvoksende markedsøkonomier som stod på utenlandske investeringer for å dekke underskudd på underskudd i næringslivet, og finansveksten begynte å se kapitalutgangene som følge av forbedringer i utviklede økonomier.