Hva er en investeringsbank?

Når kredittkrisen utviklet seg, hørte jeg mange investorer spørsmålet "Hva er en investeringsbank og hvordan er det forskjellig fra en vanlig handelsbank?" Med mindre du arbeider i økonomi, presenterte ordet "investeringsbank" sannsynligvis ikke seg i ditt daglige liv til den globale nedbrytingen i 2008-2009 begynte. Hvis du finner deg selv å stille det samme spørsmålet, vil jeg i denne artikkelen forklare grunnleggende definisjonen for deg, gi deg en kort oversikt over hva en investeringsbank gjør, hjelpe deg å forstå årsakene investeringsbanker er så viktige for økonomien, undervise hvordan investeringsbanker tjener penger og forteller deg hvorfor de bidro til å forårsake en av de største økonomiske nedbrytingene i historien.

Hva er definisjonen av en investeringsbank?

For å si det enkelt, er en investeringsbank ikke noe som den hjørneinstitusjon du er vant til å håndtere for å få et forretningslån eller sette inn lønnsslipp. I stedet er en investeringsbank en spesiell type finansinstitusjon som hovedsakelig arbeider med høy finans, ved å hjelpe bedrifter med å få tilgang til kapitalmarkedet (aksjemarkedet og obligasjonsmarkedet for eksempel) for å skaffe penger til ekspansjon eller andre behov. Hvis Coca-Cola Enterprises ønsket å selge 10 milliarder dollar obligasjoner for å bygge nye flaskeanlegg i Asia, ville en investeringsbank hjelpe den å finne kjøpere for obligasjonene og håndtere papirarbeidet, sammen med et lag advokater og regnskapsførere.

Noen ganger kommer investeringsbanker med nye løsninger for å løse vanskelige problemer. For flere tiår siden hadde holdingselskapet Berkshire Hathaway bare en enkelt aksjeklasse. På grunn av at den kontrollerende aksjonæren, milliardæren Warren Buffett, hadde nektet å dele aksjene, hadde aksjene vokst fra $ 8 til $ 35, 400; langt utenfor rekkevidde av den typiske investor.

Pengeforvaltere skapte fondsmessige strukturer for å kjøpe disse aksjene og deretter utstede aksjer i seg selv, ta en avgift for å gjøre firmaet tilgjengelig for vanlige familier. Buffett likte ikke disse mellommennene som gjorde vanlige løfter om den potensielle avkastningen han kunne generere da han ikke hadde noe med det å gjøre, for å ta seg av sin virksomhet, jobbet han med investeringsbanken for å skape en kapitalstruktur med to klasser.

Berkshire Hathaway hadde i mai 1996 en børsnotering for klasse B-aksjene, som handlet til 1 / 30th verdien av A-aksjene (den gamle aksjen), men hadde bare 1 / 200th den stemmerett. Klasse A-aksjen kan til enhver tid konverteres til klasse B-aksjen, men du kan ikke konvertere klasse B-aksjen til klasse A-aksjene. Dette tillot investorer å påvirke det som utgjorde en do-it-yourself aksjesplitt, samtidig som det gjorde billigere aksjer villig tilgjengelig.

Senere, da Berkshire Hathaway kjøpte jernbanen Burlington Northern Santa Fe, delte styret klassen B-aksjen slik at den nå representerer 1/1, 500 av klasse A-aksjen.Dette resulterte i at selskapet ble lagt til S & P 500.

Ingen av det ville vært mulig dersom investeringsbanker ikke hadde jobbet med deres magi. Når de er velregulert og forsiktig forvaltet, legger de mye verdi til sivilisasjon.

De to sidene av en investeringsbank: Kjøp og salg

Investeringsbanker er ofte delt inn i to leirer: kjøpssiden og selgesiden. Mange investeringsbanker tilbyr både kjøpssiden og salgssiden. Selgesiden refererer vanligvis til å selge aksjer av nyutstedte børsnoteringer, plassere nye obligasjonsproblemer, engasjere seg i markedstjenester, eller hjelpe kunder med å lette transaksjoner.

Kjøpssiden fungerer derimot med pensjonskasser, verdipapirforeninger, hedgefond og investeringsselskapet for å hjelpe dem med å maksimere avkastningen når de handler eller investerer i verdipapirer som aksjer og obligasjoner.

Tre hovedkontorer i en investeringsbank

Mange investeringsbanker er delt inn i tre kategorier som omhandler kontorkontor, mellomstore kontor eller back office-tjenester.

• Front Office Investment Bank Services : Front office-tjenester består vanligvis av investeringsbanker som å hjelpe selskaper i fusjoner og oppkjøp, bedriftsfinansiering (som å utstede milliarder dollar i kommersielt papir for å hjelpe til med å finansiere den daglige driften , profesjonell investeringsstyring for institusjoner eller høyverdige personer, handelsbanker (som bare er et fancy ord for private equity hvor banken legger penger til selskaper som ikke er børsnotert i bytte for eierskap), investerings- og kapitalmarkedsundersøkelser utarbeidet av profesjonelle analytikere, enten for intern bruk eller for bruk for en gruppe svært selektive kunder, og strategisk formulering, inkludert parametere som aktivitetsallokering og risikobegrensninger.
• Middle Office Investment Bank Services Overholdelse av statlige forskrifter og restriksjoner for profesjonelle kunder som banker, forsikringsselskaper, finans divi sioner, etc. Dette betraktes noen ganger som en backoffice-funksjon. Det inkluderer også kapitalstrømmer. Dette er de som ser på penger som kommer inn og ut av firmaet for å bestemme hvor mye likviditet selskapet må holde seg på, slik at det ikke kommer i økonomiske problemer. Teamet med ansvar for kapitalstrømmer kan bruke denne informasjonen til å begrense handelen ved å redusere kjøp / salgseffekten som er tilgjengelig for andre divisjoner.
• Back Office Investment Bank Services : Tilbakekontorstjenesten inkluderer mutter og bolter i investeringsbanken. Den håndterer ting som handelsbekreftelser, slik at de riktige verdipapirene blir kjøpt, solgt og avgjort for de riktige beløpene, programvaren og teknologiplatformene som tillater handelsmenn å gjøre jobben sin, er toppmoderne og funksjonelle, etableringen av nye handelsalgoritmer, og mer. Kontorjobbene regnes ofte som unglamorøse og noen investeringsbanker outsources til spesialforretninger som for eksempel varehus.Likevel tillater de hele greia å løpe. Uten dem ville ikke noe annet være mulig.

Typiske investeringsbankaktiviteter

En typisk investeringsbank vil engasjere seg i noen eller alle følgende aktiviteter:

• Øk egenkapitalen (for eksempel å hjelpe til med å starte en børsnotering eller opprette en spesiell klasse av foretrukket lager som kan plasseres med sofistikerte investorer som forsikringsselskaper eller banker)
• Øke gjeldskapitalen (f.eks. utstedelse av obligasjoner for å bidra til å samle inn penger til en fabrikkutvidelse)
• Forsikre obligasjoner eller lansere nye produkter (for eksempel kreditt default swaps) > Engasjere seg i proprietær handel der team med interne pengeforvaltere investerer eller handler selskapets egne penger for sin private konto (for eksempel mener investeringsbanken at gull vil stige slik at de spekulerer i gull futures, kjøper opsjoner på gullgruvefirmaer, eller kjøp gullpenger direkte for lagring i sikre hvelv).
• Inntil de siste tiårene hadde investeringsbanker i USA ikke lov til å være en del av en større kommersiell bank fordi aktivitetene, selv om det var svært lønnsomt om det klarte seg godt, utgjorde langt mer risiko enn den tradisjonelle utlån av penger utført av kommersielle banker . Dette var ikke tilfelle i resten av verden. Land som Sveits har i virkeligheten ofte skrytt kapitalforvaltningskontoer som tillot investorer å administrere hele sitt økonomiske liv fra en enkelt konto som kombinerte bank-, megler-, kontanthåndterings- og kredittbehov.

De fleste av problemene du har lest om som en del av kredittkrisen og massive bankbrudd, ble forårsaket av de interne investeringsbankene som spekulerer tungt på innflytelse på sikkerhetsforpliktelser (CDOs). Disse tapene måtte dekkes av morselskapets holdingselskaper, forårsaker store nedskrivninger og behovet for utvannende egenkapitalutstedelser, i noen tilfeller nesten utslipp av vanlige aksjeeiere. Et perfekt eksempel er den ærverdige Union of Switzerland, eller UBS, som rapporterte tap på over 21 milliarder CHF (sveitsiske franc), hvorav de fleste stammer fra investeringsbanken. Den legendariske institusjonen ble tvunget til å utstede aksjer samt obligatoriske konvertible verdipapirer, fortynne eksisterende aksjeeiere, for å erstatte mer enn 60% av egenkapitalen som ble utryddet under nedtellingen.