Skriving Dekket samtaler: Hva kan gå galt?

Dekket skriftskriving (CCW) er en populær alternativstrategi. Det fungerer bra for nybegynnere og mer avanserte handelsfolk.

Strategien :

Kjøp aksjer (i 100 aksjer) av en aksje som du vil eie .
Selg ett anropsalternativ for hver 100 aksjer eid.
Begrunnelse: I motsetning til å akseptere et begrenset oppvekst, får du muligheten til å beholde opsjonsprinsippet.

Ufullkommen strategi

CCW kan være en konservativ strategi, og det tjener en fortjeneste oftere enn å kjøpe og holde, men det er ikke risikofri.

Derfor er det rimelig å spørre: Hva må du miste når du skriver dekket samtaler?

1) Fallende aksjemarked . Hvis den underliggende aksjen gjennomgår en stor prisnedgang, vil du miste penger. Premiet mottatt ved salg av anropet, kompenserer kun en del av tapet knyttet til aksjeeierskap.

Hvis du er en invest-and-hold investor som ikke vil selge beholdningene dine under markedsavtak, er dette ikke en risikofaktor for deg. Faktisk vil du være glad for å ha solgt opsjonen, fordi det reduserte tapet som følge av prisfallet.

Hvis du skulle ombestemme deg og bestemme deg for å selge aksjen når som helst, så lenge du forblir kort, må du (noen meglere ikke håndheve dette) dekke (f.eks. Kjøp for å lukke) anropsalternativet. Hvis du selger aksjer uten å kjøpe opsjonen, vil du eie en avdekket samtaleposisjon, og det er for risikabelt for de fleste handelsfolk.

2) Mangler salg av aksjer til målprisen din .

Hvis hovedmålet var å selge aksjer (@ $ 40, for eksempel), kan du miste salget. Vurder hva som skjer når aksjekursen klatrer over $ 40 i løpet av opsjonsperioden, og deretter faller under denne prisen når alternativene utløper. Samtalen eier vil ikke utøve hans / hennes valg og du vil ikke få tot selge aksjen.

Hvis du har lagt inn en god 'til avbestillet salgsordre (i stedet for å skrive et dekket kall), da var aksjen solgt når den nådde prisen. Den store risikoen er at prisfallet (etter at det handler på $ 40) kan være stort, og du vil fortsatt eie aksjen og være ulykkelig med dagens markedspris. Resultatet fra anropssalget reduserer tapet, men dette ville ikke være et godt resultat.

3) Hvis aksjekursen øker gjennom strike price og gjør et stort fremskritt, vil du ha mistet muligheten til å selge aksjer til høyere pris fordi du solgte anropsalternativet. Du har fortsatt god fortjeneste (noen tror feil at de tapt penger i denne situasjonen) - og dette er et godt resultat - men dette overskuddet er mindre enn det kunne ha vært uten opsjonssalg. Husk: Selv uten opsjonssalg, kan du ha lagt inn en god 'til avbestillingsordre' til en pris som er langt lavere enn den endelige høye prisen.
Jeg oppfordrer handelsmenn til ikke å tenke på dette som et dårlig resultat. Du hadde en god grunn til å selge anropsalternativet, selv om (denne gangen) det ville ha resultert i et større overskudd hvis du ikke hadde solgt det.

4) Hvis du eier et utbyttebetalende lager, er det mulig at du ikke vil ikke samle utbyttet .

Eieren av anropsalternativet har rett til å utøve samtalen når som helst. Det er mulig han / hun vil velge dagen før aksjen går ex-dividend. Det betyr at du vil være og må selge aksjen og ikke motta utbyttet. Dette er ikke alle dårlige nyheter fordi du kommer til å selge aksjer til salgsprisen, og dette salget skjer før utløpet. Det gjør at du kan reinvestere provenuet fra salget og sette pengene tilbake til jobb.

Det er en annen risiko forbundet med å skrive dekkede anropsalternativer. Det er umulig å kvantifisere, for det er en psykologisk risiko . Noen mennesker vil ha best mulig resultat med enhver investering - og er aldri fornøyd med mindre. Hvis dette er hvordan du ser på å investere, så er denne strategien ikke for deg. CCW fungerer best for de som foretrekker jevn, litt bedre enn gjennomsnittlig avkastning .

Det er de største risikoene forbundet med å selge dekk. Jeg tror at disse risikoen er liten sammenlignet med fordelene. De fleste investorer bør minst vurdere CCW for en del av investeringsfondene sine.