Effekter av inflasjon på globale investeringer

Internasjonale investorer står overfor en rekke unike risikoer som politisk risiko for valutarisiko. Inflasjon representerer en annen risiko som er svært viktig for å forstå siden den kan ha en dyp innvirkning på økonomien. Dette gjelder ikke bare i ustabile land, som Zimbabwe der inflasjonen svekket ut av kontroll, men også utviklet markeder over hele verden.

Inflasjon måles ofte ved bruk av indikatorene for forbrukerprisindeksen (KPI), som beregner en valutas kjøpekraft i forhold til en mangfoldig kurv med forbruksvarer.

KPI er også delt inn i underindekser og sub-indekser for å fjerne visse avvikere, som for eksempel energipriser, som kan ha steget på grunn av andre geopolitiske faktorer og kan ikke reflektere sann inflasjon.

Inflasjonseffekter på obligasjoner

Inflasjon er kanskje mest uttalt i obligasjonspriser. Disse prisene har en tendens til å ha en invers korrelasjon med inflasjonen, da høyere inflasjon fører til høyere forventede avkastninger, og høyere avkastning fører til lavere obligasjonspriser. Videre utvider den pågående inflasjonen verdien av forfallstidspunktet (hovedstol), da verdien av denne valutaen blir stadig mer utvannet.

Effektene av inflasjon på obligasjoner kan ses i forskjellen mellom "nominell" og "ekte" avkastning. Nominell avkastning er de faktiske avkastningene, mens realavkastningen representerer de inflasjonsjusterte avkastningene som låntakere betaler til långivere. Siden inflasjonsforbindelser over tid, kan disse forskjellene legge opp til betydelige summer over tid.

For internasjonale investorer er statsgjeld og tilknyttede ETFer som holder statsgjeld over hele verden utsatt for endringer i inflasjonen. Det er viktig for investorer å se på KPI-tall (eller uoffisielle private rapporter for disse landene uten pålitelig rapportering) for tegn på økt inflasjon, da det kan utgjøre problemer for obligasjonseierne.

Inflasjonens blandede effekt på aksjer

Inflasjon kan være et universelt dårlig tegn på obligasjonsmarkedet, men virkningen på aksjer er langt mindre sikker. Overkapital kan gi selskaper billige lån, noe som kan stimulere økonomisk vekst og drive høyere inntjening. Men ukontrollert inflasjon kan føre til problemer for hele økonomien, inkludert sluttmarkeder rettet mot selskaper.

Mange økonomer hevder at moderat inflasjon på mellom 1% og 3% gir sterk avkastning for aksjer, mens perioder med 6% høyere inflasjon alltid har gitt negativ realavkastning for aksjer. Selvfølgelig er det andre som hevder at ingen inflasjonsnivå øker egenkapitalavkastningen i offentlige selskaper, da det er vanskelig å vise en direkte årsak og effekt.

For internasjonale investorer kan sentralbanker som gir likviditet i krisetider bidra til å øke aksjene ved å fremme økonomisk gjenoppretting.Men inflasjon som virker ukontrollert, kan føre til lavere avkastning i aksjer. Igjen er det viktig for investorer å se på KPI-tall (eller uoffisielle private rapporter) og måle det mot forventninger fra økonomen.

Slik sikrer du en portefølje mot inflasjoner

Investorer kan redusere eksponeringen mot inflasjonsrisiko ved hjelp av en rekke metoder.

Den mest populære metoden for å sikre seg mot inflasjon er å kjøpe hardt utstyr, inkludert gull, olje, jordbruksland, naturgass eller i mindre grad fast eiendom. Generelt har disse eiendelene en tendens til å være negativt korrelert med både aksjer og obligasjoner.

Noen utviklede land tilbyr også andre former for inflasjonssikringer. U. S. Treasury tilbyr for eksempel statsobligasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS) som er justert for inflasjon basert på de offisielle KPI-tallene. Tilsvarende har inflasjonsbeskyttede statsobligasjoner i Europa også trukket noen investors oppmerksomhet.

Spesielt kan disse inflasjonskorrigerte verdipapirene også fungere som en indikator på tillit til en stat. For eksempel kan investorer som er bekymret for de negative konsekvensene av inflasjonspolitikken velge å kjøpe inflasjonsbeskyttede verdipapirer i stedet for ikke-beskyttede verdipapirer, noe som vil skape en økende spredning mellom de to over tidene - et klart advarselstegn.

Nøkkeltall for effekten av inflasjon

• Inflasjon er en svært viktig risiko for å vurdere internasjonale investorer, spesielt i obligasjons- og statsgjeldsmarkeder.
• Inflasjon har generelt en negativ innvirkning på både obligasjoner og aksjer, men innsats for å øke likviditeten i krisetider kan hjelpe aksjer.
• Investorer kan beskytte seg mot inflasjon ved å kjøpe vanskelige eiendeler eller inflasjonsbeskyttede verdipapirer.