Video: How great leaders inspire action | Simon Sinek 2025
Råvarepriser i de første elleve til tolv årene av det nye årtusenet opplevde et massivt oksemarked. Prisene på mange råvarer eksploderte høyere over litt over et tiår, og flyttet varebransjen fra en alternativ aktivaklasse til det vanlige for investorer og handelsmenn rundt om i verden. Innføringen av nye investeringsvogner, ETF og ETN-produkter økte det adresserbare markedet for varer.
Før innføringen i 2004 med gull ETF (Symbol GLD), var råvareinvesteringer og deltakelse i markedene kun tilgjengelig for markedsdeltakere via de fysiske, futures for futures opsjonsmarkeder. ETFs og ETNs gjorde råvareinvesteringer og handel mulig via tradisjonelle aksjemeglingskontoer.
En tilbakekalling
En titt på prisene på mange av de store produktene ved utgangen av 1999 illustrerer den massive prisøkningen som skjedde i denne sektoren. Prisen på gull var $ 283 per unse på den første handelsdagen i 2000; det steg til høyder på $ 1920. 70 i 2011. Prisen på sølv var $ 5. 355 og steg til nesten $ 50 per unse i 2011. Kobber åpnet det nye årtusenet på 85. 45 cent per pund og handlet til over $ 4. 60 i 2011. Råolje flyttet fra 25 dollar. 20 til over 147 dollar per fat i 2008. Korn eksploderte fra $ 2. 045 til nesten $ 8. 50 per bushel i 2012, og det er så mange andre eksempler på prisøkning på råvaremarkeder som har skjedd siden 2000.
Kina og dollaren avslutter oksen
I 2011 og 2012 nådde de fleste råvareprisene høyde, og i årene som fulgte korrigerte de lavere. Få råvarepriser falt tilbake til åpningen 2000 nivåer. Noen viktige faktorer avsluttet oksemarkedet i råvaremarkedene. Kanskje den viktigste årsaken har vært den økonomiske nedgangen i Kina.
Kina, en nasjon med over 1. 3 milliarder mennesker, står for mer enn 17,5% av verdens befolkning. Kinas tosifrede vekstraten ble vanskelig å opprettholde da størrelsen på BNP vokste til verdens nest største økonomi. Etter hvert som Kina vokste, økte etterspørselen etter råvarer. Nasjonen brukte år på å bygge infrastruktur, noe som gjør det nødvendig å kjøpe og lagre mange varer. Kina ble etterspørselssiden av den grunnleggende ligningen i verdensomspennende varer i de siste tiårene. Nasjoner som er avhengige av sin råvareproduksjon for inntekter som Australia, Canada, Brasil, Russland og andre så at inntekter vokser, og deres valutaer setter pris på som følge av oksemarkedet i råvarepriser. Den økonomiske nedgangen i Kina forårsaket etterspørselen etter råvarer å avta. Valutaprodukternes valutaer flyttet lavere sammen med råvareprisene i løpet av bjørnemarkedet.
Samtidig opplevde varer en perfekt bearish storm. Den amerikanske dollar, verdens reservevaluta, er prismekanismen for råmaterialemarkeder. Det er et historisk omvendt forhold mellom dollar og råvarepriser. Et skarp rally i dollaren som begynte i mai 2014, førte til at amerikanske dollar økte med over 27% innen mars 2015.
Den sterke dollaren førte til at råvareprisene falt ytterligere, noe som økte til prispress da råvarene gikk ned i dollar men ikke nødvendigvis i andre valutavilkår rundt om i verden. I mellomtiden var økonomisk svakhet ikke begrenset til Kina. Mange asiatiske nasjoner led økonomisk besmittelse fra Asias største økonomi. Som Kina fikk en økonomisk kulde; resten av Asia fikk influensa. Den europeiske økonomien led også under vekten av økende arbeidsledighet og svake økonomiske forhold i sydeuropeiske nasjoner som krevde bailouts som fortynnet resten av Europas økonomi. Et annet slag mot den europeiske økonomien var en flyktningskrise fra Midtøsten og Nord-Afrika, noe som resulterte i en stor tilstrømning av mennesker som spredte seg over hele kontinentet. Den humanitære krisen forårsaket ytterligere fortynning og økonomisk press på Europa.
I 2015 og 2016 økte også en økning i terroristhendelser i Europa til økonomisk svakhet.
Flerårig nedturer
Mellom 2011 og tidlig 2016 falt mange råvarepriser til nivåer som ikke ble sett i år. Gull falt fra over $ 1900 til nedgang på bare under $ 1050 per ounce i slutten av 2015. Råolje, som fortsatt handlet over $ 100 per fat i juni 2014, falt til et lavt nivå på 26 dollar. 05 i midten av februar 2016. Kobber falt til under $ 1. 95 per pund i januar 2016, mindre enn halvparten av prisen det handles i 2011. Prisene på landbruksprodukter fallet som steiner på grunn av de sterke dollar- og støtfangeravlinger over hele verden i årene mellom 2012 og 2015, da perfekte vekstforhold forverret bjørnenes marked i råvarepriser.
Svake økonomiske forhold rundt om i verden var en viktig årsak til nedgangen av råvarepriser. Sentralbankene, som følge av den globale finanskrisen i 2008, slashed renten og introduserte politikk for å stimulere utgifter og låne og hemme besparelser. Denne "stimulansen" forårsaket den endelige banen opp i råvareprisene i løpet av 2008 og 2011, da lave rentenivåer iboende er bullish for råvareverdier. Lavere renter rundt om i verden betyr at det koster mindre å finansiere eller bære varebeholdninger. Lavrente priser gjorde det billigere å bære vareobjekter, og dermed støtte til sektoren. Men styrken av dollaren og en fortsettelse av svake økonomiske forhold motvirket lave rentenivåer fra 2013 til begynnelsen av 2016.
Nyttår - Ulike råvaremarkeder
I slutten av 2015 og begynnelsen av 2016 var lavrenten fortsatt i sted rundt om i verden. I Europa og Japan flyttet rentene til negativt territorium - det koster penger å lagre penger i en bank. Samtidig har rallyet i U.S-dollar begynte å falle i løpet av de første månedene av 2016. Da dollaren beveget seg lavere, oppstod en oppgang i mange råvarepriser. Prisen på gull flyttet høyere ut av porten i 2016; i løpet av første kvartal av året verdsatt det med mer enn 16%, og det ble lagt til de gevinstene i april og mai. Råolje rallied fra 11. februar nedgang til nesten $ 47 per fat i slutten av april 2016 - en økning på nesten 80% om ti uker. Kobber og andre grunnmetallpriser flyttet høyere. I slutten av april begynte jevne kornpriser å bevege seg høyere på en kombinasjon av usikkerhet om været for det nye avlingeråret og en svakere amerikanske valuta. I et annet tegn på økende interesse og handling i råvaremarkedene, økte Baltic Dry Index fra all-time nedgang på 290 den 11. februar 2016 til over 700 og var på 631 per 6. mai 2016 - en økning på over 117% . Forsendelser av tørre bulkvarer rundt om i verden har økt ettersom etterspørselen og prisene for skip som transporterer råvarer flyttet betydelig høyere over en to måneder.
Råvarer er svært volatile og sykliske eiendeler. Hver vare har spesifikke tilbud og etterspørsel grunnleggende. Jordbruksprodukter er svært avhengige av værforhold. Økonomisk vekst rundt om i verden påvirker metallpriser. Edelmetaller er barometre av frykt og usikkerhet på markeder. Vekst og geopolitisk dynamikk påvirker energipriser. Men de har alle en ting til felles. Under oksemarkeder har råvarer en tendens til å samle seg til priser der produsentene øker produksjonen, lagerbeholdningen vokser og etterspørselen reduseres. Omvendt, under bear markeder, har de en tendens til å falle til priser der produksjonen bremser, lagrene krympes og etterspørselen øker. Disse reglene er en forenkling av den store syklusen av råvareøkonomi. I første halvdel av 2016 ser vi tegn på en sving i råvaremarkedene etter nesten fem års bæreforhold.
Den eneste tingen å huske om varer er at etterspørselen etter råvarer alltid vokser. Det skyldes at etterspørselen i siste instans er en funksjon av antall mennesker på planeten jorden. I 1959 var det mindre enn 3 milliarder mennesker i verden. I 2016 stod dette tallet på over 7,3 milliarder kroner. Varene er begrensede ressurser; produksjonen kan bare utvide til høyere priser. Det er fordi muligheten til å trekke ut råmaterialer fra jordskorpen eller å dyrke dem i fruktbar jord, avhenger av prisen. Til høyere priser er høyere kostnadsproduksjon levedyktig, men til lavere priser blir denne produksjonen uøkonomisk. Det er det som førte til at prisen på råolje gikk ned fra over 100 dollar per tønn til under 30 dollar - verden ble oversvømmet i oljeforsyninger og etterspørselen validerte ikke prisen.
Råvarepriser trakk seg tilbake etter høyde i 2011-2012. I 2016 er det tegn på at tilbaketrekningen kan ende som demografisk, vær, valuta og annet økonomisk press samles for å stabilisere prisene. Mens prisene kan forbli på lave nivåer i måneder eller til og med år, hvis varelager begynner å avta, kan vi være på randen av et nytt oksemarked i råvaremarkeder.
En ny Bull Emerges-prisvolatilitet fremover
Rentene forblir lave eller negative rundt om i verden, noe som er positivt for råvaresektoren. For å stimulere økonomier rundt om i verden har sentralbankene presset renten til kunstig lave nivåer. Faren for lave priser er en inflatorisk tilbakeslag. Lav rente er tilsvarende utskrift valuta. Når valuta blir billig, i et lavrentemiljø, tar det ofte mer valuta for å kjøpe mindre vanskelige eiendeler eller varer.
Volatilitet, eller prisvariasjon, i varer, har en tendens til å være mye høyere enn i andre eiendomsmarkeder. Derfor er en henting i aktivitet i råvaresektoren et tegn på at økonomisk vekst kan øke, og hvis råvarer begynner å reflektere rentemiljøet, kan inflasjonen resultere raskt. Sentralbanker og monetære myndigheter kan finne seg i en posisjon der de må øke renten for å bekjempe inflasjonstrykket, noe som vil påvirke råvareprisene negativt. Potensialene legger til enda større prisvolatilitet for fremtiden.
I begynnelsen av mai 2016 ser vi noen tegn på at varer gjør et comeback etter en lang periode med bear markedspris handling. Det kan være en falsk start, men gitt volatiliteten til disse markedene; Det er sannsynlig å være mange tiltak fremover i varemerket. Hold setebeltene festet; råvaremarkeder er alltid en vilt tur.