Hva er Flyet til Kvalitet i Obligasjoner?

Som ulike nye og forverrede globale kriser påvirker verdensomspennende finansmarkeder, har du kanskje lagt merke til at resultatet nesten alltid er positivt for USA Treasuries. Du lurer kanskje på hvorfor dette er slik - bør ikke negative overskrifter fra den geopolitiske fronten også være skadelig for Treasuries også?

For aksjer og høyere risiko eiendeler, er det vanligvis. Både utenlandske og innenlandske aksjemarkeder viser vanligvis svak prisutvikling når overskriftene er ugunstige.

Imidlertid har amerikanske verdipapirer - på grunn av deres status som en av de laveste risikoinvesteringene i verden - faktisk nytte når investeringsbakgrunnen blir ustabil. Dette fenomenet kalles "fly til kvalitet" eller "fly til sikkerhet."

Hva er flyet til kvalitet, og hvordan kan du tjene når det tar plass?

Flyet til kvalitet er den dynamikken som utfolder seg i markedene når investorer er mer opptatt av å beskytte seg mot risiko enn de er med å tjene penger. I tider med turbulens vil markedsdeltakere ofte tyngde på investeringer der de er minst sannsynlig å oppleve tap av hovedstol. Disse sikre havene er typisk statsobligasjoner i de største industrialiserte landene, særlig USA.

På det enkleste nivået er flyten til kvalitet en investor som sier til seg selv: "Føler jeg meg å ta en risiko, eller er det bedre å holde pengene mine trygge akkurat nå? "Hvis nok folk velger det sistnevnte, er resultatet vanligvis et rally i USA Treasuries.

Fly til kvalitet på jobb

La oss se på et eksempel. I midten av 2011 tok den europeiske gjeldskrisen senter som hoveddriver for finansmarkedsytelsen. Investorer ble bekymret for et worst case scenario for Europa - en potensiell mislighold av Hellas eller et av regionens andre mindre land, og / eller sammenbruddet av euroen som regionens felles valuta.

Resultatet var en avsetning i aksjer, råvarer og høyere risikoområder på obligasjonsmarkedet, da investorer flyttet penger ut av eiendeler som sannsynligvis vil bli skadet av negative overskrifter. Samtidig ble treasury-prisene satt på en mammutisk rally og avkastningen falt for å registrere lave nivåer. (Husk at for obligasjoner, pris og avkastning beveger seg i motsatt retning). For eksempel brukte ettårig amerikanske treasurier mye av årets andre halvomshandel med et avkastning under 0,20%, og ved noen få ganger falt utbyttet så lavt som 0, 09%. Som et resultat økte statskassen prisene.

Dette indikerer at investorer var villige til å holde en ettårig investering som betalte nesten ingenting - og lå langt under inflasjonsgraden - bare for privilegiet å holde pengene sine trygge fra uroen i verdensøkonomien. Dette er flyet til kvalitet i aksjon.

Hvordan utfører høyere risikoobligasjoner i fly til kvalitet?

For obligasjonsmarkedet har dette flyet til kvalitetshandel en flip side. Høyrisiko segmenter av markedet har også en tendens til å selge seg når nyheten blir dårlig. Høyavkastningsobligasjoner, fremvoksende markedskrev og lavere ratingobligasjoner på de bedriftsmarkedsmessige bedriftsmarkeder og kommunale obligasjonsmarkeder har også en tendens til å miste mark i samsvar med aksjene.

Flyet Fra Kvalitet

Flyet til kvalitet kan også bevege seg i omvendt.

Når positiv nyhetsstrøm setter investorer i en god ramme, er resultatet typisk sterkere ytelse for markedets risikofylte segmenter og underprestering for amerikanske treasurier, noe som betyr lavere priser og høyere avkastning.

Det som skjedde i slutten av USAs finanskrise i første kvartal 2009, er et godt eksempel på fly fra kvalitet til handling. Trodde at tiden med bankbrudd og bailouts hadde gått, investorer iscenesatt en massiv trekk ut av Treasuries og inn i aksjer. Som følge av dette økte avkastningen på den 10-årige statskassen fra ca. 2,5% til 4,0% i løpet av bare tre måneder da prisen gikk ned - en klassisk flytur fra kvalitet. (Husk, priser og utbytte beveger seg i motsatt retning.)

For individuelle investorer er den viktigste løsningen fra denne diskusjonen at det ikke er nøyaktig å se "obligasjonsmarkedet" som et gjemmested i vanskelige tider .

Faktisk er det vanligvis bare de høyest nominelle verdipapirene (for eksempel Treasuries) som er sett som minst tilbøyelige til standard som fungerer bra når fordypningene i fordampningen fordampes. Som et resultat, vær sikker på at du forstår hvilken type obligasjons- eller obligasjonsfond du eier før du antar at du er trygg fra negative overskrifter.