Investering i utenlandske obligasjoner kan være farlig

Mange begynner på vei til økonomisk uavhengighet, og uttrykker interesse for globalt å diversifisere sine obligasjonskjøp ved å investere i utenlandske obligasjoner. Logikken er enkel: Hvis du ikke skal holde alle eggene dine i en lager, sektor, fond, obligasjonsfond eller annen ordspråklig kurv, hvorfor har alt investert i hjemlandet og innfødt valuta? Hvorfor ikke diversifisere mot inflasjon og politisk risiko?

I teorien er dette en god ide. Hvis du investerer i utenlandske obligasjoner, samler du renteinntekter i flere valutaer. Hvis det politiske systemet kollapser og du kan unnslippe, trenger du kanskje ikke å starte over fra grunnen avhengig av hvor og hvordan du holdt disse utenlandske investeringer.

I praksis kan det imidlertid være ekstremt farlig for nybegynnere å investere i utenlandske obligasjoner. Det kan være foruroligende enkelt å bli tørket ut i blikket i et øye når det handler utenfor de relativt sikre rammene, lovene og det politiske klimaet i USA eller Canada, særlig med rentepapirer som obligasjoner. Det kan være fryktelig å finne ut at dine utenlandske obligasjonsinvesteringer genererer passiv inntekt i en valuta som har mistet verdien i forhold til USA eller Kanadiske dollar, noe som betyr at du har mindre kjøpekraft i ditt hjemlige marked for å betale boliglån, kjøpe dagligvarer, ta en ferie, eller dekke helsekostnadene dine.

Kriger, kupper, internasjonale sanksjoner, hyperinflation, depressioner; alt skjer, noen ganger uten advarsel, og det kan være umulig å beskytte pengene dine fra halvveis rundt om i verden. Dette gjelder spesielt når du vurderer at det langt unna vil du være betydelig ulempe for investorer som faktisk bor i landet.

En innfødt japansk høyttaler som bor i Japan og leser årsrapporten for en japansk virksomhet på japansk, skal ha en lettere tid å forstå subtile skift i inngangene til økonomiske forhold som rentedekningsgraden enn en utlending er.

La oss ta et øyeblikk til å undersøke noen av aspektene ved å investere i utenlandske obligasjoner, slik at du får en bedre ide om hvorfor det kanskje ikke er klokt før du er mye mer erfaren og kunnskapsrik.

De tre egenskapene til en utenlandsk obligasjonsinvestering

En utenlandsk obligasjonsinvestering har tre forskjellige egenskaper som gjør den unik fra en ordinær obligasjonsinvestering. Disse er:

• Obligasjonslånet utstedes av en utenlandsk enhet (for eksempel en stat, kommune eller selskap).
• Obligasjonslånet handles på et utenlandsk finansmarked.
• Obligasjonen er denominert i utenlandsk valuta.

Utenlandske Obligasjoner Gjeldende Forbedret Valutarisiko

Hver gang du har en utenlandsk valuta, om det er penger for turer til Europa eller denominerte investeringer som en del av en portefølje, er du utsatt for valutarisiko.Enkelt definert, valutarisiko er potensialet for tap på grunn av svingninger i valutakurser mellom valutaen du holder og valutaen du vil kreve, til slutt, å betale regninger, gjeld eller andre kontantstrømmer.

Valutarisiko kan bokstavelig talt gjøre et overskudd på utenlandsk investering til tap eller omvendt.

En illustrasjon av valutarisiko

En investor kjøpte en £ 1 000 pari-verdi britisk obligasjon med en 4½% bond kupong. På den tiden han foretok investeringen var valutakursen $ 1. 60 amerikanske dollar til £ 1. 00 Storbritannia pund sterling (med andre ord koster det $ 1, 60 i amerikanske valuta for å kjøpe £ 1, 00). Dette betyr at han betalte $ 1, 600 for obligasjonen.

Flere år senere forfaller obligasjonen. Investoren utstedes straks en kontroll for pariets verdi av utenlandsk obligasjon (£ 1 000). Til sin forferdelse, når han går for å konvertere disse midlene til dollar slik at han kan bruke dem tilbake i USA, oppdager han valutakursen har falt til $ 1. 40 til £ 1. 00. Resultatet? Han mottar bare $ 1 400 for sin utenlandske obligasjon, som han kjøpte for $ 1, 600.

Tapet på $ 200 skyldes valutarisiko.

(Merk at det er mulig å dra nytte av valutarisiko. Hadde dollaren falt i forhold til pund sterling - for eksempel gikk valutakursen til $ 1.80 per £ 1. 00 - investor ville ha mottatt $ 1, 800 , eller $ 200 mer enn han betalte. Dessverre er valutaspekulasjon bare det - spekulasjon. Valutakursene er flyttet av en rekke makroøkonomiske faktorer, inkludert rentenivå, arbeidsledighetsdata og geopolitiske hendelser, hvorav ingen kan presiseres nøyaktig med rimelig sikkerhet Videre kan profesjonelle investorer og institusjoner vakt mot valutasvingninger ved å engasjere seg i visse sikringspraksis som kan være uforholdsmessig kostbare for den lille individuelle investoren. Dette er utenfor omfanget av diskusjonen.)

Utenlandske obligasjonsinvesteringer representerer ofte en ikke- Enforcerbar fordring

Den primære risikoen for å investere i utenlandske obligasjoner, enten det er en statsobligasjon utstedt av en stat eller et selskapsobligasjon utstedt av en bedrift, er det det o Ften representerer hva som utgjør et ikke-tvangsansvar.

En investor som eier obligasjoner utstedt i, og sikret ved eiendeler av et problem innenfor grensene til, hans eller hennes hjemland har bestemt rettssak i tilfelle mislighold. Hvis du eier de første boliglånene på en jernbane sikret av en bestemt gruppe eiendeler på jernbanens balanse, og obligasjonene går i mislighold, kan du dra utstederen til retten og kreve sikkerheten som sikrer obligasjonen.

Utenlandske obligasjoner kan synes å tilby samme beskyttelse på papir, men det er ofte illusjonært. En ekstremistisk politisk bevegelse (f.eks. Iran på 1970-tallet) kunne komme til makten og gripe eller nekte alle utenlandske eiendeler og krav. Et land kan bli engasjert i en militær konflikt og forby sin valuta å forlate sine grenser. Etter andre verdenskrig ble investorer med obligasjoner utstedt i Storbritannia betalt renter i pund sterling og forbudt å konvertere disse pund sterling til dollar.Pengene kunne reinvesteres utelukkende i pund-denominerte investeringer eller brukt innenfor grensene til Storbritannia eller hennes kolonier; kald komfort til en enke i New York som trengte disse midlene til å kjøpe drivstoff til vinteren.

Investering i euroobligasjoner (Globale obligasjoner) mot Investering i utenlandske obligasjoner

I endelige notat er det viktig å markere forskjellen mellom en såkalt eurobond og utenlandske obligasjoner. En eurobond er et obligasjonslån som utstedes og handles i et annet land enn det der valutaen er denominert. En eurobond trenger ikke nødvendigvis å oppstå eller ende opp i Europa, selv om de fleste gjeldsinstrumenter av denne typen utstedes av ikke-europeiske enheter til europeiske investorer.

Eksempler på euroobligasjoner

1. Wal-Mart utsteder obligasjoner pålydende i amerikanske dollar på de tyske finansmarkedene.

2. Den franske regjeringen utsteder obligasjoner i euro på de japanske finansmarkedene.