Hva er Lokale Valuta Emerging Market Obligasjoner?

Valutarisiko, også kalt FX-risiko (hvor FX står for "utenlandsk valuta"), er risikoen for at en investering i utenlandsk valuta vil miste verdi ettersom utenlandsk valuta i seg selv mister verdi mot dollaren. Det er også verdt å merke seg at det motsatte kan skje - at hvis utenlandsk valuta øker i verdi mot dollaren, vil dette legge til din positive avkastning på investeringen. Emerging Markets obligasjoner gir et interessant og potensielt lønnsomt eksempel.

Emerging Markets Obligasjoner: "Dollar Denominated" Versus "Local Valuta"

Investorer har to alternativer når det gjelder å investere i obligasjoner med nye obligasjoner. Den første er å investere i dollar-denominert gjeld utstedt av verdens utviklingsland. Dollar denominert betyr ganske enkelt at obligasjonene er utstedt i amerikanske dollar, slik at U.S. Investorer ikke trenger å konvertere til utenlandsk valuta når de kjøper obligasjonene. Resultatet er at det ikke er noen innvirkning på valutarisiko på toppen av den typiske volatiliteten knyttet til nye obligasjoner.

Obligasjoner som er denominert i lokale valutaer i stedet for amerikanske dollar er den andre typen fremvoksende markedsgjeld. I dette tilfellet må investor konvertere dollar til utenlandsk valuta, for eksempel brasiliansk ekte, før kjøp av obligasjonen. Resultatet er at i tillegg til prisbevegelsen på den underliggende obligasjonen påvirkes verdien av investeringen av valutasvingninger - veksten eller fallet av utenlandsk valuta / U. S dollar valutakurs.

For eksempel kjøper en investor $ 1 million av Brasilias lokale valutasving, men for å gjøre det må de først konvertere sine dollar til lokal valuta. Et år senere er prisen på obligasjonen nøyaktig den samme, men valutaen har avskrevet 5% mot dollaren. Når investoren selger obligasjonen og konverterer tilbake til amerikanske dollar, fører den 5% avskrivningen til ytterligere 5% tap i verdien av investeringen - selv om den nominelle prisen på obligasjonen i reals er uendret.

Dollar eller utenlandsk valuta denominert - som er bedre for deg?

Den potensielle fordelen med lokale valutafond er to ganger. For det første tillater investorer å diversifisere sine beholdninger vekk fra USAs dollar. For det andre tillater investorer å dra nytte av den kumulative positive effekten av fremvoksende nasjoner med sterkere økonomisk vekst.

Samtidig legger valutaeksponering til et annet volatilitetslag. Dette blir spesielt viktig i tider da investorene ser for å unngå risiko. Ved disse anledninger er det rimelig å forvente at fond i lokal valuta vil underprestere sine dollar-denominert kolleger.Dollarbasert gjeld kan derfor være det beste alternativet i tider med usikkerhet for nye investorer i aktivaklassen eller for de med noe lavere risikotoleranse.

Hvordan ytelsen er forskjellig

Et eksempel på hvordan resultatene for de to segmentene kan variere: I løpet av september 2011 økte intensiveringen om europeisk gjeldskrise en sikkerhetstjeneste fra høyere risiko-eiendeler. Midt i dette salgsstedet, returnerte EMB (Emerging Markets ETF som har dollar-denominert gjeld) -4. 79%. I samme tidsperiode returnerte ELD (som har lokal valuta gjeld) -10. 24% - en betydelig forskjell i så kort periode.

Omvendt, ELD returnerte i løpet av de to første månedene 2012 - en uvanlig positiv periode for finansmarkedene, 7,33% og trodde EMBs avkastning på 4, 51%. Over tid har forskjellen imidlertid en tendens til å jevne ut. Når man ser på de to PIMCO-midlene som et eksempel, var gjennomsnittlig årlig avkastning på det lokale valutafondet og dollar-denominerte midler på henholdsvis 7,37% og 8,04% til 6 juni 2013, en forholdsvis liten forskjell i de to avkastningene.

Investorer har mange opsjoner

Investorer som ønsker å fordele en del av porteføljen til utenlandske obligasjoner, må velge mellom dollar-denominerte eller lokale valutaobligasjonsmidler (eller etablere ønsket kombinasjon av de to). Noen fondsselskaper tilbyr begge: PIMCO tilbyr for eksempel både PIMCO Emerging Markets Bond Fund (ticker: PEBIX) samt PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX).

I verden av børsnoterte fond kan investorer velge mellom produkter som iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) eller Wisdom Tree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD).

Bunnlinjen

Mange fond er klarte å flytte mellom dollar og lokal valuta-obligasjoner. Undersøk eventuelle investeringer i obligasjonsfondet grundig for å sikre at du forstår valutaverdien av obligasjonene i porteføljen for å bekrefte at fondet passer din risikoprofil og er kompatibelt med din overordnede investeringsstrategi.

DISCLAIMER: Om penger gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forholdene til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.