Video: WW2 - OverSimplified (Part 1) 2025
Hver høst leser jeg Benjamin Grahams Intelligent Investor . Dens prinsipper er tidløse, utvilsomt nøyaktige, og inneholder et solidt intellektuelt rammeverk for investering som har blitt testet av flere tiår med erfaring. Selv Warren Buffett anser Grahams Intelligent Investor "den største boken om å investere noensinne skrevet." Da jeg vurderte hva slags innhold som skulle skrives for denne artikkelen, bestemte jeg meg for å fokusere på de uforglemmelige syv testene som er foreskrevet av Graham i kapittel 14, Aksjekurs for Defensiv Investor .
Hver av disse vil fungere som et filter for å utrydde spekulative aksjer fra en konservativ portefølje. Merk at disse retningslinjene bare gjelder passive investorer som ønsker å sette sammen en portefølje av solide selskaper for langsiktig verdsettelse; En investor som er i stand til å analysere finansiell analyse, tolke regnskapsavgjørelser og verdsette en eiendel basert på diskonterte kontantstrømmer, kan ta unntak til noen av følgende så lenge han er sikker på at analysen hans er både konservativ og lover sikkerhet for rektor.
en. Tilstrekkelig størrelse på bedriften
I investeringsverdenen er det noen sikkerhet som kan tilskrives størrelsen på et foretak. Et mindre selskap er generelt gjenstand for større svingninger i inntjeningen, mens et stort selskap generelt er mer stabilt ved sammenligning. Graham anbefalte [i 1970] at et industriselskap bør ha minst 100 millioner dollar i årlig salg, og et allmennyttelsesfirma bør ha minst 50 millioner dollar i totale eiendeler.
Justert for inflasjon, vil tallene uttrekke seg til henholdsvis 465 millioner og 232 millioner dollar.
2. En tilstrekkelig sterk økonomisk betingelse
Ifølge Graham bør en aksje ha et nåværende forhold på minst to. Langsiktig gjeld bør ikke overstige arbeidskapital. For offentlige tjenester bør gjelden ikke overstige to ganger aksjekapitalen til bokført verdi.
Dette bør fungere som en sterk buffer mot muligheten for konkurs eller mislighold.
3. Resultatstabilitet
Selskapet burde ikke ha rapportert tap i løpet av de siste ti årene. Bedrifter som kan opprettholde minst et visst nivå av inntjening er generelt sett mer stabile.
4. Utbytteoppgjøret
Selskapet bør ha en historie om å betale utbytte på sin felles aksje i minst de siste tjue årene. Dette bør gi viss forsikring om at fremtidig utbytte sannsynligvis vil bli betalt. For mer informasjon om utbyttepolitikken, les Bestem utbytteutbetaling: Når skal selskapene betale utbytte? .
5. Resultatvekst
For å sikre at selskapets overskudd holder tritt med inflasjonen, må nettoinntektene ha økt med en tredjedel eller mer per aksje i løpet av de siste ti årene ved å bruke treårige gjennomsnitt i begynnelsen og slutten .
6. Moderat pris til inntjeningsforhold
For inkludering i en konservativ portefølje, bør dagens pris på en aksje ikke overstige femten ganger gjennomsnittlig inntjening de siste tre årene. Dette fungerer som en garanti mot overbetaling for sikkerhet. Lær mer om p / e-forholdet og hvordan det kan brukes til å verdsette en aksje.
7. Moderat forhold mellom pris og eiendeler
Quoting Graham, "Nåværende pris bør ikke være mer enn 1 1/2 ganger bokført verdi sist rapportert.
En multiplikator av inntjening under 15 kan imidlertid rettferdiggjøre en tilsvarende høyere multiplikator av eiendeler . Som en tommelfingerregel foreslår vi at produktet av multiplikator ganger forholdet mellom pris og bokført verdi ikke bør overstige 22. 5 (dette tallet tilsvarer 15 ganger inntjening og 1 1/2 ganger bokført verdi. Det ville innrømme et problem selger kun 9 ganger inntekter og 2,5 ganger aktiv verdi osv.) "
Mer informasjon om Den intelligente investor
Benjamin Grahams Intelligent Investor bør være en nødvendig lesning for alle investor. Innenfor sidene er det mange fakta og informasjon som gir deg et godt grunnlag for investeringskunnskap og visdom, og gir deg de nødvendige ferdighetene til å løse kompleksiteten i verdsettelse og analyse av investeringer. For de av dere som ennå ikke har lest Benjamin Grahams bok, kan du finne mer informasjon og en bokanmeldelse av The Intelligent Investor i toppvalgsseksjonen.
Kan en defensiv kjørebane redusere min bilforsikringsfrekvens?
En defensiv kjørebane kan være akkurat det du trenger for å unngå poeng på din lisens og en bratt bilforsikringsfrekvensøkning.
Defensiv Investering til et flyktig aksjemarked
Når volatiliteten øker i aksjemarkedet, ønsker mange investorer defensiv beholdninger som holder pengene trygge gjennom stormen.
Prisene på råolje og aksjekurs
Aksjeindeksene inkluderer mange selskaper som er involvert i oljeindustrien. Derfor kan volatilitet i prisen på råolje føre til volatilitet i aksjer.