Suverenitetsfondene: definisjon, eksempler, rangering

Et statsobligasjonsfond er et investeringsbasseng av valutareserver som eies av en stat. De største investeringsbassengene eies av land som har et overskudd på handel. Dette er oljeeksportlandene og Kina. De tar i utenlandsk valuta, først og fremst amerikanske dollar, i bytte for deres eksport. Midlene er da investert for å gi høyest mulig avkastning.

Lignende midler som holdes av nasjonale sentralbanker, er ikke statlige verdipapirfond fordi de har forskjellige mål.

En sentralbank har midler til å styre verdien av sin valuta, for å stimulere økonomien, eller forhindre inflasjon. Et suveren forvaltningsselskap ønsker bare å oppnå høy avkastning.

Her er noen andre midler som kan forveksles med statlige verdipapirfond:

• Midler som eies av statseide selskaper.
• Offentlige pensjonskasser.
• Private formuefond.

Hvordan de påvirker USAs økonomi

Beløpet av statlige fondsmidler har mer enn doblet siden september 2007, fra $ 3. 265 billioner til $ 7. 4 billioner i 2016. Deres eiendelbeholdninger er nå dobbelt så store som alle hedgefondene kombinert.

Disse midlene er store nok til å påvirke de samlede markedene. For eksempel tok de store gjeld i Citigroup, Morgan Stanley og Merrill Lynch i finanskrisen. De opprettet en eiendomsboble i London og New York eiendomsmegling. De påvirker mer og mer etter hvert som de blir mer sofistikerte investorer. (Kilde: Craig Mellow, "Sovereign Wealth Funds Pakke fortsatt Wallop," Barron, 9. mars 2015)

Høye oljepriser spurte veksten av store formuefondene mellom 2007 og 2014. I løpet av den tiden var nesten 60 prosent av sine eiendeler fra olje- og gassinntekter. Finanskrisen 2008 reduserte knapt veksten, som rammet 4 milliarder dollar i desember 2009 og 5 milliarder dollar i mars 2012.

Sovereign Wealth Fund Ranking

Norges Statens pensjonsfond er den største som har 954 milliarder kroner per desember 2016.

Dens fortjeneste er fra den statseide Nordsjøen oljeboreoperasjon. En nedgang i oljeprisene og den norske valutaen, kronen, kostet 17 milliarder dollar i mars 2015.

Midtfondene

Midtfondene er avhengige av oljeeksporten. Disse midlene utgjør om lag en tredjedel av den totale formuen i statsmidler. Ifølge et McKinsey-estimat vil Midtøsten-landene ha $ 9 billioner å investere innen 2020.

Topp 10 Midtøstenfondene (i milliarder)	Land	2016	2015	2014
Abu Dhabi Investment Authority	UAE	$ 828	$ 773	$ 773
Kuwait Investment Authority	Kuwait	$ 524	$ 592	$ 548
SAMA	Saudi Arabia	$ 514	$ 686	$ 757
Qatar Investment Authority	Qatar	$ 320	$ 256	$ 256
Investment Corp.av Dubai	UAE	$ 210	$ 183	$ 70
Offentlig investeringskorps	Saudi-Arabia	$ 183	NA	NA
Mubadala Development Co. < UAE	$ 125	$ 66	$ 61	Abu Dhabi investeringsråd
UAE	$ 110	$ 110	$ 90	Nasjonalt utviklingsfond
Iran > $ 91	$ 66	$ 66	Investeringsmyndigheten	Libya
$ 66	$ 66	$ 66		Kinasfond

Land som eksporterer mange varer samler også store beholdninger av utenlandsk valuta som må investeres. Det beste eksempelet på dette er Kina, som har fem formuefond. Kombinert investerer disse midlene $ 2 billioner av de $ 3 billioner landet har akkumulert.

Resten styres av Kinas sentralbank for å styre sin valuta og investeres av statskunder og banker. Hvert fond har separate mål.

China Investment Corp: $ 813. 8 milliarder kroner ($ 746,7 milliarder i 2015, $ 652,7 milliarder i 2014). Den investerer i lokal eiendoms-, infrastruktur- og statseide virksomheter.

SAFE Investment Corp: $ 441 milliarder ($ 474 milliarder i 2015, $ 567. 9 milliarder i 2014). Den omfatter tre investeringsenheter basert i utlandet. De inkluderer ICPRC i Singapore, Gingko Tree i Storbritannia, og Beryl Datura i De Britiske Jomfruøyene. Det investerer i infrastruktur.

1. Hong Kong Monetære myndighet: $ 456. 6 milliarder kroner ($ 442,4 milliarder i 2015, $ 400. 2 milliarder i 2014). Den investerer i Hang Seng aksjemarkedet og støtter finansiell stabilitet i Hong Kong.
2. Kinas National Social Security Fund: $ 295 milliarder ($ 236 milliarder i 2015, $ 240 milliarder i 2014). Den forvalter midler gjenvunnet fra statseide virksomheter og andre offentlige inntekter. Den investerer mest i Kina, men planlegger å investere 20 prosent av sine beholdninger i fremvoksende markeder og Europa.
3. Utviklingsfondet Kina og Afrika: 5 milliarder dollar. Den investerer i aksjer og obligasjoner i Afrika.
4. Singapore Funds
5. Singapore / Singapore har to verdipapirfond, med totalt 556 milliarder dollar. Midlene kommer fra de høye besparelsene og investeringene på folket og virksomheten i dette førsteklasses finanssenteret.

Den største er Singapore Investment Corporation, nå GIC Private Limited-fondet. Den har $ 359 milliarder kroner, ($ 344 milliarder i 2015, $ 320 milliarder i 2014). Det eies og finansieres av regjeringen, og er selv oppdelt i tre mindre bedrifter:

GIC Asset Management, som investerer i aksjer, obligasjoner, valuta og alternative investmetner.

GIC Real Estate, som har mer enn 200 eiendommer i 30 land, samt REITs.

1. GIC Special Investments Private Limited, en av verdens største private equity-selskaper, investerer i leveraged buyouts, venturekapital og infrastruktur.
2. Singapores andre formuefond er Temasek. Det investerer $ 197 milliarder ($ 193,6 milliarder i 2015, $ 177 milliarder i 2014) gjennom 35 datterselskaper. Det fokuserer på investeringer i Asia og energirelaterte investeringer.Det kjøper aksjer i stedet for direkte investeringer. Temasek åpnet et kontor i New York i 2013. Analytikere forventer at Temasek ville endre sin strategi fra å eie småpenger i blue-chip-børsnoterte selskaper til store direkte investeringer. (Kilde: "Sovereign Wealth Fund Ranking," Sovereign Wealth Fund Institute.)