Topplinjen vs bunnlinje

Hvis du jobber i forretninger eller investerer, kan du høre at noen refererer til noe som enten "topplinje" eller "bunnlinje". Hva betyr disse begrepene? Hvordan er topplinjen forskjellig fra bunnlinjen, og hvorfor bør du, eller noen andre, bryr seg? Før eller senere må du vite svaret på disse spørsmålene, spesielt hvis du vil lykkes i livet, så det kan også være akkurat nå.

Mange har bare hatt glede for å miste alt fordi de ikke forstod at de to ikke trenger å bevege seg i tandem, og at bærekraftig suksess i de fleste tilfeller krever å mestre begge.

La meg gå gjennom en kort introduksjon til begge konseptene og bryte ned for deg hvordan de skiller seg ut.

Setningene Topplinje og bunnlinje Se linjeposter på resultatregnskap

Hvis du leser min trinnvise leksjon, lærer du hvordan du analyserer en resultatregnskap, kan du huske det Hver resultatregnskap, eller fortjeneste og tap eller P & L som de noen ganger er kjent, er oppdelt i seksjoner. På toppen begynner du med salg eller inntekter, som generelt refererer til pengene et selskap genereres ved å levere varer eller tjenester til sine kunder. Når du går lenger ned i resultatregnskapet, blir ulike beløp tatt ut eller i noen tilfeller lagt til for å gjenspeile ulike typer utgifter eller inntekter.

Du kommer endelig til bunnen, der du finner en figur som kalles netto inntekt som gjelder for vanlige aksjer, hvilket er det overskuddet som aksjeeierne har rett til å nyte etter å ha støttet ting som kostnader, rentekostnader, skatter, minoritetsposter, etc. Det er den figuren som brukes til å beregne noe kjent som grunnleggende og utvannet resultat per aksje.

Når du hører noen, refererer til "topplinjen", er de

vanligvis med henvisning til salg eller nettoomsetning (sistnevnte er salget justert for visse varer). Hvis du eide en Cinnabon-franchise, vil topplinjen for eksempel være hvor mye penger du har tatt med fra å selge kanelruller og kopper kaffe. Hvis du hører noen refererer til "bunnlinjen", er de vanligvis med henvisning til nettoinntektene som gjelder for vanlige aksjer (selv om noen småbedriftseiere vil bruke dette til å referere til driftsresultatet før skatt, så avklare sammenhengen). For eksempel, hvis du hører en investor snakk om bunnlinjenes resultater på et selskap som Colgate-Palmolive, snakker de om den faktiske etter skatt-overskuddet. Utover det er det noen andre begreper og lønnsomhetskonsepter du bør vite om du virkelig vil bli komfortabel med denne typen ting. En illustrasjon: Når en leder, analytiker, investor eller bedriftseier snakker om fortjeneste, kan han eller hun referere til en av tre forskjellige typer overskudd:

Brutto fortjeneste

• - Bruttoavkastning refererer til total inntekt minus kostnad av solgte varer.Du kan lese mer om brutto fortjeneste her. Driftsresultat
• - Driftsresultat refererer til det totale resultatet før skatt i et foretak fra den operasjonelle virksomheten som den er engasjert i. Dette beregnes ved å ta bruttoavkastningen og sikkerhetskopiere ting som faller inn i en kategori som kalles salgs-, general- og administrasjonskostnader. Du kan lese mer om driftsresultat her. Netto fortjeneste
• - Dette er resultatet på bunnlinjen etter at alle utgifter, skatter, renter og andre kostnader er betalt, estimert avskrivning og bøkene stengt. Du kan lese mer om nettoresultatet her. Videre, når en person refererer til bruttoresultat, driftsresultat eller nettoresultat, kan de referere til det faktiske tallet uttrykt i en gitt valuta (f.eks. "Bunnlinjen for året? Vi gjorde $ 1, 2 millioner i fortjeneste. ") eller de kan referere til et relativt økonomisk forhold kjent som en fortjenestemargin. Spesielt kan de referere til brutto fortjenestemargin, driftsresultatmargin og nettoresultatmargin, som forteller deg hvor stor hver av de forskjellige typer profitt er sammenlignet med totalinntektene. Disse emnene diskuteres også i koblingene knyttet til hvert av punktene i forrige avsnitt hvis du vil lære mer om dem.

Når du har forskjellig fortjeneste og fortjenestemargin, kan du bruke dem til å gjøre grunnleggende verdivurderingsanalyse

Når du har topplinje og bunnlinjen, kan du gå et skritt videre og begynne å bruke dem til å utføre noen grunnleggende verdsettelse på ulike selskaper. Tidligere i dag oppdaterte jeg en eldre artikkel kalt

Peter Lynchs Secret Formula for Valuing A Stock's Growth , som brøt ut tre forskjellige verdsettelsesmultipler som en person kan bruke til å prøve å sammenligne hvordan "dyrt" ett selskap er til et annet , i hvert fall på en første-pass basis. De tre beregningene som inngår i denne artikkelen er p / e-forholdet, som forteller deg hvor dyrt et selskap er i forhold til nettoinntekt, PEG-forholdet, som forsøker å justere p / e-forholdet for vekst i underliggende overskudd , og det utbyttejusterte PEG-forholdet, som går enda et skritt videre enn det, og forsøker å faktorere i ikke bare vekst, men utbytteinntekt gitt sin rolle i å generere totalavkastning.

Vokt dere for en viss type "fortjeneste" kjent som EBITDA

EBITDA står for inntjening før rente, skatt, avskrivninger og amortiseringer. I hovedsak er det mengden penger som ville vært gjort dersom et selskap ikke betalte rentekostnader, skatter, avskrivninger og amortiseringer. Nå bør du spørre deg selv: "Hvordan kan du ignorere disse kostnadene? De eksisterer fortsatt selv om du later som de ikke gjør det!"

Nøyaktig. Dette er som å late som at interessen du betaler på kredittkort, inntektsskatt og avskrivning på bilen din ikke er reelle utgifter til deg. I henhold til EBITDA-standardene eksisterer de ikke. Hvis du ikke kan fortelle, selv om du vil høre mange fagpersoner som snakker om dette nummeret, er det en av de mest verdiløse, svikefulle og meningsløse tallene som er tilgjengelige.De fleste investorer serveres best ved å betale absolutt ingen oppmerksomhet til det.

Ting du må huske på om topplinje og bunnlinjenes overskudd

Enten du er en investor, en leder, en utlåner eller en bedriftseier, er det noen få takeaways du må huske om topplinjen og bunnlinjen .

For det første er det mulig for et foretak å øke topplinjen (salg) mens du senker bunnlinjen (nettoinntekt). Ikke alt salg er lønnsomt. Det er selskaper som har gått i stykker fordi deres salg økte for raskt.

For det andre er det mulig for et foretak å redusere topplinjen (salg) mens den øker bunnlinjen (nettoinntekt). Gjennom kostnadsbesparelser, automatisering og strukturelle endringer i virksomheten har enkelte bedrifter vært i stand til å samle penger selv i sviktende sektorer og næringer, noe som gjør aksjonærene sine rike.

Tredje, husk at generelt er den ideelle situasjonen en der topplinjen og bunnlinjen vokser i takt. Imidlertid har de fleste bedrifter noe som er kjent som operativ løftestang innebygd i dem. Jeg snakket litt om dette litt da jeg lærte deg om noe som er kjent som rentedekningsforholdet, men i utgangspunktet er det et visst nivå av faste utgifter i virksomheten - leie, lønn for ansatte, holde lysene på og vannet løper - som spiser mye fortjeneste under en viss topplinjefigur. Når dette er krysset, faller en stor prosentandel av det ekstra salget over den magiske linjen rett til bunnlinjen. Disse inkrementelle salgene, med andre ord, er langt mer lønnsomme. En intelligent investor kan tjene mye penger på å kjøpe seg i en dårlig virksomhet som er i ferd med å slå seg om, og faktisk utnytte det faktum at en økning på [x]% i topplinjen kan føre til en økning på [10x]% i bunnen linje.