Trading Stopp

Anta at du eier en opsjonsstilling i en aksje som stopper handel. Denne opphør av handel på aksjen innebærer at opsjoner også må stoppe handel. Stoppet varer vanligvis bare lenge nok til at nyheten blir utgitt, og for lagerbehandleren er klar til å håndtere den store mengden kjøp og salg av ordrer som følger med en slik stopp.

Men det viktige spørsmålet er: Kjenner du dine rettigheter / forpliktelser / valg når du har en åpen opsjonsstilling på et lager som stopper handel?

Vet du ytterligere, at hvis utløpet kommer under en særlig lang stopp, er det ingen mulighet for øvelser å utøve ved hjelp av unntak (automatisk trening)? Du må varsle megleren om å utøve alternativer for pengene, eller de utløper verdiløs. Det er klart best å selge alternativene for å unngå en vanskelig beslutning, men de handler ikke lenger.

Å utføre et anropsalternativ blir en svært vanskelig beslutning når opsjonen er i pengene når spesielt dårlige nyheter blir annonsert. Visst, du vet at aksjen vil åpne lavere enn hvor den ble stengt, men de fleste har ingen anelse om at alternativene deres fortsatt vil være i pengene. Og det gjør det veldig risikabelt å utøve innkjøpsmuligheter.

Den samme situasjonen gjelder for eiere av utestående penger. Blir aksjene redusert med nok til å flytte disse alternativene i pengene? Vokter du trening og OTM-alternativ? Dette er like risikabelt som å utøve et ITM-anropsalternativ.

Og ikke glem at hvis du skrev dekket anrop , kan dine ITM-opsjoner utløpe verdiløs, og du vil fortsatt eie aksjen. Du kan imidlertid ikke vite om dette skjer før utløpet går fordi oppdragsmeddelelser ikke kommer til å foreligge før den tiden. Og hvis du solgte putter som for tiden er OTM, kan du fortsatt være ved utløpet.

For eksempel, hvis lageret sist handler til $ 37 når det skjer noe uventet (og dårlig nok til å føre til handelsstopp), virker det ganske åpenbart at 35-streikanropene kan utløpe. Men hva med 30-årene eller 25-årene? Ingen ønsker å utøve et anropsalternativ på bare $ 30 for å oppdage at aksjen er $ 22 når den endelig åpnes (etter utløpsdatoen for opsjonene dine). En lignende beslutning står overfor settereieren. Sikker på at det er sannsynligvis riktig å utøve 35-streik-setter, men det er ingen sikkerhet at det vil fungere bra. Og 30-puten er fortsatt ganske langt OTM. Bare hvor ille er nyheten? Det er ikke lett for den gjennomsnittlige næringsdrivende å ha nok informasjon til å ta en god beslutning.

Automatisk øvelse (Exercise by Exception)

Her er den offisielle definisjonen fra OCC (Options Clearing Corporation).

"Exercise by exception" er en administrativ prosedyre som brukes av OCC for å fremskynde utøvelsen av utløpsalternativer av Clearing Members.I denne prosedyren utøves opsjoner som er in-the-money med spesifiserte terskelbeløp (for tiden en penny) med mindre Clearingmedlemmet sender instruksjoner om ikke å utnytte disse alternativene. "Trening ved unntak" er en prosedyrisk bekvemmelighet utvidet til OCC Clearing Members, som avlaster dem av operasjonell byrde ved å legge inn individuelle instrukser for øvrig for hver opsjonskontrakt som skal utøves. Det er viktig å merke seg "øvelse ved unntak" er en prosedyre mellom OCC og Clearingmedlemmene, og er ikke ment å hindre at kundene kommuniserer treningsinstruksjoner til sine meglere. "

Tillat at ITM-anropsalternativene utløper verdiløs, er standard valg. Med andre ord, hvis du ikke klarer å fortelle megleren å trene, vil de ikke bli utøvet. For å klargjøre: Manglende instruksjoner for å trene - uansett hvor dypt ITM alternativene var før trading stoppet - vil de utløper og blir verdiløs , med mindre megleren blir varslet om at du vil trene. Det skyldes at den automatiske øvelsen er suspendert når en aksje stoppes og utløpet kommer.